ESG市场跟踪双周报：FCA发布反洗绿和可持续投资产品规则

2023年12月03日 固定收益类●证券研究报告 FCA发布反洗绿和可持续投资产品规则 定期报告 ESG市场跟踪双周报（2023.11.20-2023.12.03）投资要点 一、要闻追踪1、国际要闻 维珍航空在商用客机上完成首次100%可持续航空燃料（SAF）动力的跨大西洋飞行。由维珍航空牵头的一个财团宣布成功完成Flight100号航班，这是商业航空公司首次使用100%可持续航空燃料（SAF）进行跨大西洋飞行。FCA发布反洗绿和可持续投资产品规则。英国金融服务公司和金融市场的行为监管机构金融行为监管局（FCA）今天宣布发布针对资产管理公司和投资标签规则的新可持续发展披露要求（SDR），其中包括一揽子措施，旨在帮助投资者评估投资产品和基金的可持续性属性，避免洗绿风险。欧盟委员会启动8亿欧元补贴计划支持可再生氢生产商。11月24日，欧盟委员会宣布在欧洲氢银行下启动首次试点拍卖，旨在帮助开发可再生氢市场。汇丰银行、渣打银行等主要银行退出SBTi。SBTi成立于2015年，由CDP、世界资源研究所（WRI）、世界自然基金会（WWF）和联合国全球契约（UNGC）合作成立，目标是制定基于科学的环境目标设定为标准的企业实践。该组织的主要职能包括根据气候科学定义和推广减排和净零目标的最佳实践，为制定科学目标的公司提供技术援助，并为公司提供对其减排目标的独立评估和验证。在SBTi组织预计推出新的评估标准之前，包括汇丰银行和渣打银行在内的几家主要银行已选择退出寻求科学目标倡议（SBTi）验证其气候目标的过程。 2、国内要闻 国务院：审议通过《空气质量持续改善行动计划》加快推动产业、能源、交通等绿色低碳转型。国务院总理李强11月24日主持召开国务院常务会议，研究加强岁末年初安全生产工作，审议通过《空气质量持续改善行动计划》和《非银行支付机构监督管理条例》。“复旦管院·兴动ESG大讲堂”首场主题论坛——责任投资十五年论坛在上海举行。11月30日，“复旦管院·兴动ESG大讲堂”首场主题论坛——责任投资十五年论坛在上海举行，来自机构、高校、媒体等各界人士齐聚一堂，共同探讨中国式现代化进程中我国ESG投资体系建设之路。绿色外卖国标发布引领行业健康发展。11月30日，美团联合中国饭店协会、中国标准化研究院等单位共同制定的《绿色外卖服务规范》（GB/T43285-2023）国家标准发布实施。规范主要涵盖了餐品提供、外卖包装、配送效率、绿色宣传四个方面，旨在引导外卖餐品经营企业增强环保意识、规范外卖服务流程、推动绿色外卖的发展。在餐品外卖包装与材料使用方面，规范规定外卖餐品经营企业应在满足包装功能要求的前提下，选用对人体健康和生态环境危害小，资源能源消耗少的包装。 二、ESG指数追踪11月20日至12月1日，宽基指数方面，上证50收跌2.19%。中证1000收跌 1.97%。沪深300收跌2.61%。 具体来看，在我们跟踪的5个代表性ESG指数中，11月20日至12月1日，300ESG收跌2.48%、中证ESG100收跌2.13%、300ESG价值收跌2.59%、央企ESG50收跌0.74%、国新央企ESG成长100收跌0.71%。相对于沪深300，超额收益率分别为：300ESG为0.14%、中证ESG100为0.49%、300ESG价值为0.02%、央企ESG50为1.87%、国新央企ESG成长100为1.90%。其中，采用了央企ESG整合策略的指数超额收益率最高。 三、ESG定期产品跟踪 分析师罗云峰 SAC执业证书编号：S0910523010001luoyunfeng@huajinsc.cn 相关报告10月全社会债务数据综述-股债双牛2023.12.2地方债发行计划半月报-2023年四季度地方债发行计划已披露15114亿元2023.12.12023年11月信用债市场跟踪2023.12.1需求不足仍是制造业恢复的首要困难2023.11.30华为产业链可转债梳理——智能手机2023.11.28 本期新发ESG债券共31只，发行规模772.77亿元，发行规模是继第四期（8月27日发布的双周报《欧盟通过新进口碳税产品排放报告规则——ESG市场跟踪双周报》）的838亿元以来，发行规模最大的一期。其中绿色债券26只（包括2只科创票据，1只绿色乡村振兴、2只碳中和债、1只绿色债），社会债券5只（包括3只乡村振兴债）。 本期无新发ESG公募基金。 本期新成立ESG银行理财产品共18只，其中5只为社会责任主题，2只为环境保护主题，11只为纯ESG主题。 四、行业ESG评级 ESG评级数据披露方面，31个行业中披露数量分别为：机械设备513个、医药生物475个、电子433个、基础化工394个、电力设备345个、计算机337个、汽车263个、国防军工128个、农林牧渔109个、食品饮料109个、建筑装饰108个、传媒108个、纺织服饰107个、有色金属106个、交通运输106个、房地产106个、公用事业105个、通信105个、轻工制造104个、环保104个、商贸零售99个、非银金融83个、家用电器82个、建筑材料74个、社会服务73个、石油石化46个、钢铁45个、银行42个、煤炭38个、美容护理28个、综合22个。 ESG评级披露率方面，31个行业的ESG评级数据披露率分别为：公用事业100%、银行100%、煤炭100%、石油石化100%、农林牧渔97%、非银金融97%、医药生物96%、钢铁96%、基础化工95%、计算机95%、电力设备94%、国防军工93%、商贸零售93%、建筑材料93%、纺织服饰92%、综合92%、社会服务91%、电子91%、机械设备91%、汽车90%、房地产90%、美容护理88%、食品饮料86%、家用电器85%、传媒82%、交通运输80%、通信78%、环保76%、有色金属76%、建筑装饰64%、轻工制造64%。 五、风险提示 1、ESG相关信息披露不完善 2、ESG相关政策推行不及预期 3、历史行情不代表未来 内容目录 一、要闻追踪4 （一）国际要闻4 （二）国内要闻5 二、ESG指数追踪6 三、ESG产品追踪7 （一）ESG债券7 （二）ESG基金9 （三）ESG银行理财10 四、行业ESG评级11 五、风险提示12 图表目录 图1：本期涨跌幅和相对于沪深300的超额收益率（%）7 图2：ESG年度产品存续情况（亿元）和债券数量（只）8 图3：ESG公募基金季度产品存续情况（亿元）9 图4：季度ESG基金资金净流入（亿元）9 图5：ESG银行理财季度产品存续情况（只数）10 图6：ESG银行理财月度产品新发情况10 图7：行业WindESG评级情况12 表1：本期ESG债券发行情况8 表2：本期绿色债券发行情况8 表3：本期社会债券发行情况9 表4：本期回报率前10公募基金10 表5：本期新成立ESG银行理财情况10 一、要闻追踪 （一）国际要闻 维珍航空在商用客机上完成首次100%可持续航空燃料（SAF）动力的跨大西洋飞行。由维珍航空牵头的一个财团宣布成功完成Flight100号航班，这是商业航空公司首次使用100%可持续航空燃料（SAF）进行跨大西洋飞行。该航班由一架使用劳斯莱斯遄达1000引擎的波音 787飞机执行，从伦敦希思罗机场起飞，于周二晚间降落在纽约肯尼迪机场，维珍航空创始人理查德-布兰森（RichardBranson）也在飞机上。布兰森在飞行后表示：“世界总是认为有些事情做不到。直到你做到了。创新精神就是走出去，努力证明我们可以为了每个人的利益把事情做得更好。今天的这次飞行表明，可持续喷气燃料可以作为喷气燃料的直接替代品，是长途航班脱碳的唯一可行解决方案。继英国政府去年承诺在2023年底前实现首次净零排放、100%使 用可持续航空燃料的跨大西洋航班之后，英国政府又于12月宣布维珍航空在竞争中胜出，获得了运营该航班的资金。燃料在航空业排放占到很大比例，SAF生产商估计，与传统燃料相比，SAF燃料在生命周期内可减少高达85%的温室气体排放。该航班使用的SAF是由AirBP提供的88%加氢酯和脂肪酸（HEFA）和12%合成芳香煤油（SAK）的混合物，其中HEFA利用废脂肪、油和油脂作为原料，而12%的合成芳香煤油（SAK）源自植物糖，由马拉松石油子公司Virent提供。（根据ESGToday，11月29日消息） FCA发布反洗绿和可持续投资产品规则。英国金融服务公司和金融市场的行为监管机构金融行为监管局（FCA）今天宣布发布针对资产管理公司和投资标签规则的新可持续发展披露要求（SDR），其中包括一揽子措施，旨在帮助投资者评估投资产品和基金的可持续性属性，避免洗绿风险。FCA表示，新规定出台之际，投资者越来越多地寻求对环境和社会产生积极影响的投资，预计到2026年，ESG导向型基金的全球资产管理规模将增长至36万亿美元，而约70%的投资者表示对可持续发展缺乏信任投资产品的债权。FCA规则引入了四个标签，旨在帮助消费者区分投资产品的可持续发展目标和投资方法。其中包括可持续发展焦点，旨在投资环境和社会可持续资产的产品；可持续性改进者，投资于有潜力随着时间的推移改善环境和/或社会可持续性的资产；可持续发展影响，旨在实现预定的积极且可衡量的环境或社会影响的投资，以及；可持续发展混合目标，这是一个新推出的基金类别，投资于与其他类别一致的不同可持续发展目标和战略。这些规则包括一系列产品使用标签的标准，包括要求至少70%的产品资产按照标签的目标进行日常投资，以及合同前和持续的产品级披露使用标签的产品。新政策文件中列出的实施时间表从反洗绿规则开始，该规则将于2024年5月底生效，企业可于2024年7 月底开始使用标签，命名和营销规则也将生效2024年12月。从2025年12月起，大型公司将要求持续进行产品级披露，一年后，小型公司将要求进行持续的产品级披露。（根据ESGToday，11月28日消息） 欧盟委员会启动8亿欧元补贴计划支持可再生氢生产商。11月24日，欧盟委员会宣布在欧洲氢银行下启动首次试点拍卖，旨在帮助开发可再生氢市场。氢被视为向清洁能源未来过渡的关键组成部分之一，特别是对于难以减少排放的行业，在这些行业中，风能或太阳能等可再生能源解决方案不太实用。氢气的产量每年约9000万吨，但绝大多数是使用化石燃料提取的， 这会产生污染物和温室气体排放。而清洁氢能力的发展，例如绿色氢，使用可再生能源为从其他材料中提取氢的过程提供动力，将需要在基础设施、电解和运输等领域进行大量投资。2022年，欧盟委员会宣布计划大幅扩大欧洲氢气生产规模，并提出了氢气加速器，设想扩大可再生氢气的规模到2030年，国内产量将达到1000万吨，氢气进口量将增加1000万吨。最近， REPowerEU，欧盟计划结束对氢能源的依赖俄罗斯化石燃料包括到2030年为关键氢基础设施 投资270亿欧元的建议。氢银行拍卖的启动标志着欧盟建立可再生氢市场、刺激产能投资和扩大生产规模的努力的一部分。根据新的拍卖流程，可再生氢生产商可以以每千克氢固定溢价的形式竞标支持，最高可达4.5欧元/千克，选定的项目除市场收入外还将获得补贴它们通过氢气 销售产生，可持续长达10年。一旦获得奖励，生产商将必须在五年内开始生产可再生氢。除了启动拍卖之外，欧盟委员会表示，还将在氢银行下提供新的“拍卖即服务”机制，根据该机制，成员国将能够为未被选中的氢项目提供资金。由于预算限制而进行拍卖。（根据ESGToday，11月24日消息） 汇丰银行、渣打银行等主要银行退出SBTi。SBTi成立于2015年，由CDP、世界资源研究所（WRI）、世界自然基金会（WWF）和联合国全球契约（UNGC）合作成立，目标是制定基于科学的环境目标设定为标准的企业实践。该组织的主要职能包括根据气候科学定义和推广减排和净零目标的最佳实践，为制定科学目标的公司提供技术援助，并为公司提供对其减排目标的独立评估和验证。在SBTi组织预计推出新的评估标准之前，包括汇丰银行