农林牧渔行业周报第46期：收储落地提振有限，猪价止涨下跌

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年12月3日 收储落地提振有限，猪价止涨下跌 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 11% 6%0% -6% -12%-18% 2022/112023/22023/52023/82023/11 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第46期 本周观点: 种植产业链：据新华社，国务院总理李强12月1日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报，研究明确关于加快内外贸一体化发展的若干措施，讨论《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》，研究生物育种产业化有关工作。会议听取生物育种产业化有关情况汇报，强调要进一步细化完善相关措施，在严格监管、严控风险前提下，稳慎有序推进相关工作。10月17日，农业农村部发布了关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示，37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种通过品种审定初审开始公示，公示期为期30日，已于11月15日公示结束，李强总理在国务院常务会议上进一步听取关于生物育种产业化的相关情况，我们认为生物育种产业化指日可待，转基因种业景气带动整个种植板块景气度提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.34元/公斤，周环比小幅下跌2.91%，周内全国外三元生猪均价总体呈上升趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为14.46元/公斤。本周华 储网发布关于2023年第三批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关 事项的通知，本次收储挂牌竞价交易1万吨，交易时间为11月 29日下午，猪肉收储的落地对于市场信心有一定的提振，但从供给来看，市场猪源整体供应较为充裕，随着天气转冷，需求端有所回升，但需求增幅不及供给增幅，猪价上升乏力。周三猪价涨幅出现明显扩大，我们分析主要原因是市场挺价情绪浓厚，悲观情绪有所降温，支撑猪价上升。另外市场蛋白替代品充裕，牛羊肉等价格偏低，一定程度上抑制了居民对猪肉的需求。展望后市，我们认为，目前来看，12月猪价尚无大幅上涨的动力，随着年关将近及天气转冷，需求提振有望推动猪价震荡上行。我们认为需重视正处估值洼地的板块布局机会，目前选股大于对整个周期的把握，市值较小标的弹性比较大且存在波段性的机会。 具体标的选择上，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 8.62 买入 0.35 0.62 0.65 0.77 19.96 13.90 13.26 11.19 002726.SZ 龙大美食 7.83 买入 0.07 0.11 0.17 0.26 131.28 71.18 46.06 30.12 601952.SH 苏垦农发 10.62 买入 0.60 0.60 0.69 0.76 19.75 17.70 15.39 13.97 002041.SZ 登海种业 16.01 买入 0.29 0.33 0.43 0.56 0.58 48.52 37.23 28.59 600313.SH 农发种业 7.90 买入 0.21 - - - 37.62 - - - 300087.SZ 荃银高科 9.59 买入 0.34 0.29 0.38 0.48 46.69 33.07 25.24 19.98 600371.SH 万向德农 11.33 买入 0.25 - - - 57.56 - - - 000998.SZ 隆平高科 16.68 买入 -0.67 0.19 0.37 0.48 -24.15 87.79 45.08 34.75 002385.SZ 大北农 7.17 买入 0.01 0.05 0.29 0.33 662.80 143.40 24.72 21.73 600195.SH 中牧股份 11.47 买入 0.54 0.61 0.76 0.88 21.57 18.80 15.09 13.03 002688.SZ 金河生物 5.04 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 50.40 21.91 16.80 13.62 600873.SH 梅花生物 9.40 买入 1.45 1.03 1.24 1.49 6.48 9.13 7.58 6.31 300498.SZ 温氏股份 19.12 买入 0.81 0.58 1.80 1.94 24.33 32.97 10.62 9.86 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年12月1日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的）；除龙大美食、农发种业、万向德农、金河生物、梅花生物外，均来自Wind一致预测。 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（11月27日-12月1日）农林牧渔行业涨幅排行第20位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62005-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2688.38元/吨，周环比-0.44%8 图8上周国际玉米5.21美元/蒲式耳，周环比-2.80%8 图9本周小麦均价2985.61元/吨，周环比-0.17%9 图10上周国际小麦价6.38美元/蒲式耳9 图11本周粳稻现货平均价3016元/吨10 图12本周粳稻期货价2662元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价4876.31元/吨，周环比-0.36%11 图14上周国际大豆价530.34美元/吨11 图15本周新疆棉花均价16155.00元/吨12 图162023年10月全球棉花市场价95.69美分/磅12 图1711月第4周生猪饲料均价3.45元/公斤13 图1811月第4周育肥猪配合饲料价格3.83元/公斤13 图1911月第4周肉鸡配合饲料3.95元/公斤13 图2011月第4周蛋鸡配合饲料3.65元/公斤13 图21本周维生素E均价58.20元/千克，周环比-3.96%14 图22维生素B6均价142.50元/千克，周环比持平14 图23本周维生素A均价71.90元/千克，周环比-0.83%14 图24维生素B2均价95.00元/千克，周环比持平14 图25本周生猪均价14.34元/公斤，周环比-2.91%15 图26本周生猪期货均价14620.00元/吨15 图2711月第4周生猪宰后均重91.69公斤15 图2810月定点2867万头，月环比+4.91%15 图29本周仔猪均价385.17元/头，周环比+0.79%16 图30二元母猪均价1977.75元/头，周环比+4.03%16 图3111月第4周商品代肉雏鸡均价3.25元/羽16 图32本周毛鸡均价3.85元/斤，周环比-1.54%16 图33本周毛鸡屠宰利润0.26元/羽，周环比+18.18%17 图34本周毛鸡养殖利润-2.57元/羽，周环比-6.20%17 图3511月第4周鸡肉价格23.93元/公斤17 图3611月第4周商品代蛋雏鸡价格3.68元/只17 图3711月第4周鸡蛋价格11.34元/公斤18 图3811月第4周主产省份鸡蛋价格10.13元/公斤18 图3911月第4周牛肉价格81.84元/公斤18 图4011月第4周羊肉价格77.05元/公斤18 图41本周海参均价160元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价110元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价12.50元/公斤，周环比持平20 图46本周鲫鱼均价24元/公斤，周环比持平20 图47柳州糖现货价6925元/吨，周环比-4.22%20 图48上周国际原糖价26.02美分/磅20 图49本周菌菇类价格指数159.62，周环比-0.42%21 图50本周叶菜类价格指数88.72，周环比+11.74%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：据新华社，国务院总理李强12月1日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报，研究明确关于加快内外贸一体化发展的若干措施，讨论《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》，研究生物育种产业化有关工作。会议听取生物育种产业化有关情况汇报，强调要进一步细化完善相关措施，在严格监管、严控风险前提下，稳慎有序推进相关工作。10月17日，农业农村部发布了关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示，37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种通过品种审定初审开始公示，公示期为期30日，已于11月15日公示结束，李强总理在国务院常务会议上进一步听取关于生物育种产业化的相关情况，我们认为生物育种产业化指日可待，转基因种业景气带动整个种植板块景气度提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.34元/公斤，周环比小幅下跌2.91%，周内全国外三元生猪均价总体呈上升趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为14.46元/公斤。本周华储网发布关于2023年第三批中央储备冻猪肉收储竞价 交易有关事项的通知，本次收储挂牌竞价交易1万吨，交易时间为11月29日下午，猪肉收储的落地对于市场信心有一定的提振，但从供给来看，市场猪源整体供应较为充裕，随着天气转冷，需求端有所回升，但需求增幅不及供给增幅，猪价上升乏力。周三猪价涨幅出现明显扩大，我们分析主要原因是市场挺价情绪浓厚，悲观情绪有所降温，支撑猪价上升。另外市场蛋白替代品充裕，牛羊肉等价格偏低，一定程度上抑制了居民对猪肉的需求。展望后市，我们认为，目前来看， 12月猪价尚无大幅上涨的动力，随着年关将近及天气转冷，需求提振有望推动猪价震荡上行。我们认为需重视正处估值洼地的板块布局机会，目前选股大于对整个周期的把握，市值较小标的弹性比较大且存在波段性的机会。具体标的选择上，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份等都有望充分受益。 2.行情回顾 本周（11月27日-12月1日）农林牧渔（申万）板块-1.15%。截至2023年12月1日，上证指数收于3031.64，周涨跌幅-0.31%；深证成指收于9720.57，周涨跌幅-1.21%；创业板指收于1926.28，周涨跌幅-0.60%；沪深300收于3482.88，周涨跌幅-1.56%；农林牧渔（申万）指数收于2869.46，周涨跌幅-1.15%；其中，农林牧渔行业子板块周涨幅居前三的分别为渔业（+1.60%