20万吨／年混合废塑料资源化综合利用项目有望迎来新节点

惠城环保公司研究报告概要

主要项目进展：

• 20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目：该项目环境影响报告书已在揭阳生态环境局网站进行审批前公示，预计近期将获得环评手续，标志着揭阳20万吨/年混合废塑料资源综合利用项目建设即将启动。

业绩增长亮点：

• 2023年业绩显著提升：前三季度营收7.83亿元，同比增长223.80%，归母净利润1.36亿元，同比增长1503.55%。
• 广东东粤高硫石油焦制氢POX灰渣综合利用项目：作为业绩增长的主要驱动力，该项目的投产并贡献业绩，展示了公司在资源化利用领域的技术创新实力。
• 新增业绩增长点：公司具备灰渣提钒技术，未来有望通过回收灰渣中的钒元素，为公司带来新的业绩增长。

投资建议与评级：

• 盈利预测：预计2023-2025年的EPS分别为1.5元、2.43元、4.71元，当前市值对应PE分别为33X、20X、10X。
• 评级：“买入”，基于公司持续的业绩增长潜力和技术创新能力。

风险提示：

• 产品价格波动、市场需求变化、项目实施进度不确定性等。

关键财务指标：

• 盈利能力：营业收入和净利润大幅增长，毛利率和净利率均有显著提升。
• 财务状况：总资产、净资产持续增长，资产负债结构优化，现金流稳定。

股票表现：

• 市值与股价：总市值与流通市值稳步上升，12个月内股价波动范围广。
• 股票流动性：流通股数量适中，市场参与度较高。

公司战略与展望：

• 战略方向：聚焦于资源高效利用与环境保护，通过技术创新推动业务增长。
• 未来展望：随着项目的推进和业务模式的深化，预计公司将在环保领域展现出更强的竞争力和可持续发展的潜力。

结论：

惠城环保通过其在废塑料资源化利用和废弃物综合处理方面的创新技术，不仅实现了业绩的快速增长，还为公司打开了新的增长空间。考虑到其业绩增长的稳定性、技术创新能力和未来项目的潜力，给予“买入”评级，认为公司具有良好的投资前景。