2023-11-27销售笔记和回复
2023-11-27销售笔记和回复 总量： 【政策】据报道，央行等八部门近日印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。我们有点评吗？（交易业务线） 回复：2023年7月，《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布；9月，国家发展改革委正式设立民营经济发展局，首次为促进民营经济发展设立专门的管理部门。此次文件进一步明确要加大对民营企业的金融支持力度，对信贷投放、债券融资、股权融资等多方面做出政策部署，可以被视为促进民营经济发展的政策“组合拳”之一。预计后续更多金融活水或将流向民营经济、助力提升民营企业家信心。 【宏观】10月产成品库存增速回落，想问问我们对库存周期的看法？（私募及一般机构） 【宏观】请问我们做过AI对劳动力的替代节奏，比如什么职业可能先被替代的相关研究吗？（金融同业业务线） 回复：1、2023年1-10月，规上工业企业营业收入同比增长0.3%，较前值增加0.3个百分点。单月来看，10月份工业企业营业收入同比增长2.5%，增速较前值增加1.3个百分点，连续4个月回升。按名义值计算，2023年10月末规模以上工业企业产成品存货6.21万亿元，同比增长2.0%，增速较前值下降1.1个百分点。根据我们测算，10月工业企业实际库存增速较前值下降1.0个百分点。2023年10月末，工业企业产成品存货周转天数为20.0天，同比增加1.1天。综合企业名义与实际库存水平、营收状况来看，工业企业整体处于被动去库阶段。 2、暂无相关研究 【海外宏观】请教我们对24年欧洲的宏观经济情况如何展望？（金融同业业务线） 回复：请参见我们2024年海外宏观展望报告《寻找新均衡下的“稳态”》的欧洲部分内容。 【策略】今天三大指数集体收跌，北证50再次飙升11%，如何判断这一轮北证行情的持续时间？（私募及一般机构） 【策略】北交所行情持续性我们怎么看？（国内业务线） 回复：近几月以证监会为代表的监管部门持续为提升北交所市场活跃度、营造良性生态发布多项政策，力争经过3-5年的努力，把北交所市场规模、效率、功能、活跃度、稳定性等方面都显著提升，市场活力和韧性增强，服务好创新型中小企业。北证50成份指数由北交所规模大、流动性好的50只上市公司证券组成，是首个表征北交所整体表现的指数。分行业来看，电力设备、基础化工、医药生物占北证50的权重居前。北证50汇聚了我国先进制造领域的“专精特新”型中小企业，当下估值依然处于相对低位，具备较高的投资性价比。我们预计2023年在北交所上市公司持续回购、投资者结构丰富、多家首发募资额3亿以上的上市公司募投项目今年达产，有望带动公司业绩高增，带动北证A股估值修复。具体我们主题策略团队建议从三条投资主线布局北交所，可联系我们团队获悉具体主线及标的。 【固收】当前地产企业的风险是否已经大幅减弱，对地产债有什么观点？（金融同业业务线） 回复：2023年房地产行业支持政策层出不穷，历次政策出台后随着市场预期回暖，地产债利差均有所下行，地产债实质信用风险正在逐步出清，短期内虽仍可能有舆情扰动，但地产债市场已进入到“剩者为王”阶段。 行业： 【银行】近期政策鼓励支持房企融资，请教银行放开给非国企地产公司融资会否对资产质量造成影响？我们如何看待利弊？（金融同业业务线） 【前瞻】如何看待满帮明年大力投入同城的策略以及和货拉拉相比的竞争优势？（金融同业业务线） 回复：公司明年投入同城业务主要是为了更好满足平台货主需求，防止订单流失。和货拉拉相比，公司优势在于货主资源的积累，且和货拉拉货主重合度很低。 【电新】请教对光伏板块目前的观点是什么？行业清库存进行到哪一阶段了？（金融同业业务线） 回复：寻找技术创新最明确的方向。库存的变化也有淡旺季之分，目前时间点是行业需求淡季，具体情况欢迎和电新组沟通。 【军工】关于广联航空，请问公司在无人机领域布局的投入情况,是否取得了新的订单?（金融同业业务线） 【通信】中天科技600522近期股价疲弱，是否有基本面的变化？（交易业务线） 回复：我们暂未观察到基本面变化。中天科技是我国光纤光缆/海缆/电网/新能源等多领域领先企业。光通信领域，公司是光纤光缆行业老牌龙头，集采份额靠前，新产品G654E产品布局领先。能源领域，公司行业地位稳固，随着电网投资的扩大以及海风建设景气度的回暖，公司相关业务有望稳步增长。同时公司在手订单充足，截至2023年8月28日，公司能源网络领域在手订单约236亿元（其中海洋系列约86亿元，电网建设约120亿元，新能源约30亿元），因此我们看好公司未来业绩的持续成长。 【通信】联特1.6T验证情况怎么样？最乐观情况1.6T光模块对应市场空间多少？（私募及一般机构） 回复：联特科技尚未覆盖。在乐观的假设下，我们预计1.6T光模块有望于2025年大规模商用，长期市场空间有望超过800G光模块 【通信/公用】请问我们做过AI发展对于电力的增量需求测算吗？（金融同业业务线）回复：暂无定量测算。 【公用环保】请教对于物产环能的最新观点。（金融同业业务线） 【汽车/机械】华为机器人近期有哪些进展？板块后续有哪些预期催化？（外资业务线） 机械回复：华为成立极目机器有限公司，注册资本8.7亿元，布局机器人行业。板块后续的潜在催化包括特斯拉 AIDay、特斯拉机器人产业链定点的进展、中央或者地方发布新的机器人支持政策、新产业巨头入局机器人行业等。 【汽车】请教我们对于长安汽车的目标价是否有更新？（私募及一般机构）回复：有更新，请参考我们今日外发的最新的点评 【汽车】赛力斯今日低开，想问问我们是否认为对华为和长安的合作对赛力斯是一种利空？（外资业务线） 回复：华为放开汽车业务的股权合作，对所有华为合作的车企都是利好，其中长安汽车为最受益的一家。实际上，目标公司的股东方不止长安一家车企。其余车企之后亦有一定概率投资新分拆的目标公司。我们不认为此事件对赛力斯为利空因素。 【金属】海亮股份子公司引入深创投等战投资金18亿元，有何点评？（私募及一般机构）回复：暂未发布相关报告 【金属】想请教下：1.目前国内外最大的几个碳酸锂企业，它们的碳酸锂价格成本线粗略估计分别是多少？ 回复：国内外碳酸锂企业的成本是非常复杂的，跟他们旗下资产性质有关，同一公司的不同资源项目成本都是不同的，具体数据请联系我们组获取 2.未来几年的碳酸锂供给和需求预测数据？ 回复：我们有锂行业的数据库，请联系我们组获取。 3.预计碳酸锂价格跌到哪个价位时，能出现供给端的产能收缩和出清？ 回复：供给端出清是动态变化的，不同时期行业的成本支撑位置不同，尤其是以澳矿为原料的锂生产企业，成本变化非常剧烈，我们2023年4月报告曾指出，锂价的阶段性支撑位是12-15万元/吨，这一价格就是基于当时澳矿的成本以及国内部分云母提锂产线的成本进行测算的结果。但随着澳矿价格下跌，这一成本支撑位也在变化。 4.天齐锂业和赣锋锂业这两个公司进行比较的话，优缺点分别是什么？（私募及一般机构）回复：具体公司观点请参考我们此前外发的两家公司的报告。 【医药】请问万孚生物近期涨势较好有何催化？对后续走势有何判断？（私募及一般机构）回复：请参见我们外发的万孚生物报告 【医药】想请教一下创新药分析师，怎么评价以下几个关于国内创新药赛道的多空观点，是否有偏颇吹大或不客观的地方？（私募及一般机构） 多： 1.国内前段时间的医疗反腐以及集采政策，其中一个考虑是高层为了给创新药让路，让大家别都扎堆去搞仿制药和CXO。（您如何看待这个观点，目前对于创新药的集采降价幅度似乎也不算友好？政策对于创新药的扶持意愿是否真的有这么大？） 2.创新药是供给决定需求，不存在过剩问题。 3.创新药本质是大家在摇骰子，看谁摇的次数更多更卖力，而中国比国外更卷，出成果的概率更大。空： 1.国内创新药基本都是看见国外出现了一个成功的靶点，然后再去往类似方向去研究，所以做出来的药适应症大部分也是跟国外原有的药类似。最终还是卷价格，卷销售费用打进医院体系。但是现在医疗反腐，没法通过销售费用去说服医生，那么医生就会倾向于用回熟悉的原有的药。 2.现在无论是二级市场还是一级市场的创新药融资都难（是否属实？），没有钱给创新药企烧下去了。 回复：多观点1：创新药不存在集采，医保谈判降价我们认为是鼓励真创新的，集采和反腐和CXO也没啥bu关系（这段观点逻辑漏洞太多，不知道怎么评价）。 多观点2：正确的废话，没有具体的产品和语境没有意义。多观点3：不同类型的新药逻辑不一样，这个是以偏概全。 空观点1：国内已经出现出海成功，或者实现从0到1的国际化新药，以偏概全。 空观点2：未来很重要的是真创新（还是可以融到钱），以及自我商业化造血能力。 【医药】诺泰生物三季报电话会称公司销售的司美原料药主要供国内及海外仿制药企研发阶段使用，目前已销往中国、欧美、印度等多地区市场。我们是否有各地区供研发使用的细分市场空间测算？（国内业务线） 回复：诺泰暂未覆盖 【医药】请问关于万孚生物，今年全年infectiousdiseasessales有木有给新的guidance呢？预计下滑多少？（外资业务线） 回复：请参见我们外发的万孚生物报告 【美妆】请问分析师对科思股份怎么看？BASF扩产对价格战的影响？（外资业务线） 回复：目前，公司防晒剂产品已覆盖市场上主要化学防晒剂品类，形成了丰富的产品结构。随新项目推进，公司产品及赛道丰富度进一步提升，单一产品的价格波动对公司经营的影响有望显著减小。其中，二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）为公司的一款新型防晒剂产品，于2022年上半年建成投产，该产品具有良好的市场潜力和盈利空间。据互动易平台公司表示，目前公司销售情况良好，产能储备充足，产品具有较高市场竞争力。 公司以传统防晒产品构建业绩基石；新型高价值防晒剂产能爬坡打造增长；横向拓展个护领域原料，氨基酸表活、去屑剂PO如期推进，进一步丰富产品管线；研发投入、研发团队持续快速扩张，以创新驱动公司长期发展，继续重点推荐。 【家电】请问一下有没有黑五的电视/扫地机/音响耳机/手动工具和电动工具的折扣及销售yoy？（私募及一般机构）回复：黑五家电数据暂无相关外发报告 【物流】如何看待保税科技（600794）4.28亿收购洋山港项目？能否把该公司三季报出现这么多机构投资人，理解为是对该项目的看好？（私募及一般机构） 回复：请参见我们的外发报告《股权收购意向协议落地，积极洽谈潜在机会》 【能化】请问目前市场上对于原油价格的分歧主要在哪里？（私募及一般机构） 【能化】请教对于氟化工行业的最新观点，在会项目巍华新材在行业中竞争力如何？（私募及一般机构）回复：1&2暂无相关外发报告 【电子】 1、请问今天斯达半导有什么消息吗？（外资业务线）回复：基本面未发生变化。 2、请问万业企业600641主要客户是谁？是否存在缺货？（外资业务线）回复：暂未覆盖，不便评论。 3、关于精测电子，公司Q3营业收入以及净利润相较于去年同期均有较大的幅度的下滑原因是什么?（金融同业业务线） 回复：主要系显示业务前三季度营收10.52亿元（占比68%），同比-27.87%，经济与市场下行压力的叠加影响下，显示行业仍处于周期底部。营收承压同时前三季度公司研发投入较去年同期增长0.64亿元使得公司净利润承压。但截至Q3末，公司半导体设备在手订单14.89亿元，产品与市场方面均取得了重大进展，订单快速增长；同时新型显示设备产品及市场持续开拓，我们看好公司未来增长潜力。 4、请问激光雷达板块我们目前有什么推荐标的？永新光学是否推荐？（金融同业业务线）电子组回复：推荐整机商禾赛科技，零组件环节推荐高伟电子、永新光学、长光华芯。 计算机组回复：激光雷达推荐发射端芯片公司长光华芯，其余推荐标的可结合参考电子组观点； 【计算机】请教我们对东方通的观点，推荐吗？（私募及一般机构）回复：公司暂未覆盖。 【教育】想请
