2022-11-27销售笔记和回复

2022-11-27销售笔记和回复总量：【宏观&固收】央行计划于2022年12月5日下调准备金率。请问，该次降准幅度是否符合市场预期？ 哪些行业可能会直接快速受益（国内机构）宏观回复：本次降准幅度为0.25个百分点，与今年四月的降准幅度持平，但是低于此前常见的0.5个百分点。 本次降准幅度符合多数人的预期。 通常来说，成长股更受益于流动性宽松，具体行业可咨询策略组。固收回复：基本符合市场预期，短端利率受益直接。 【策略】香港当前维持联系汇率制度所面临的主要压力有哪些？以及如何评价香港政府维持联系汇率制度的能力？ 有什么具体的量化指标吗？ （交易组）【海外策略】香港当前维持联系汇率制度所面临的主要压力有哪些？以及如何评价香港政府维持联系汇率制度的能力？ 有什么具体的量化指标吗？ （交易组）回复：香港金管局具备很强的能力和机制体系维持联系汇率制度稳定性，而且随着美联储加息周期力度逐步被pricein，港元兑美元汇率已经从11月8日的持续触及弱方保障区间回落至11月21日的7.8031。 指标上可观察：1）香港金管局注资金额；2）香港银行间总结余；3）香港外储/M3；4）香港外储/基础货币；5）金管局外汇基金余额；6）香港银行存款余额等。 以前我們習慣用mscichina代表港股市場，不過後來有納入a股，想了解現在通常是用什麼指數代表港股？順便想了解concensuseanringsgrowth？ （海外机构）历史上主要是恒生指数代表港股，目前来看除恒指以外恒生综指也是一个更好的proxy，因为恒指的香港本地股权重颇高。 Consensusearningsgrowth建议参考FactSet，海外策略组每月有数据更新。 【固收】央行周五跟进宣布12月5日落地25BP，但长端利率甚至有所回升，我们判断资金面的宽松还会维持多久？对应的策略如何？ （同业组）回复：降准落地后资金面的波动性将有所减弱，但当时银行间整体的流动性水位已经较三季度有所下降，资金面很难回到三季度的情况。 后续仍然需要关注跨年的资金面波动。 【固收】房企中资美元债违约形势严峻，对未来A股走势会有什么影响吗？ （海外机构）回复：地产美元债违约趋势在缓解，A股走势请咨询地产组观点。 【财务】A股可以母公司控股并表和子公司同时上市吗？ （海外机构）回复：可以行业和个股：【主题策略】未来明志科技对迈为股份腔体的交付进度判断？预计分别在23、24年带来多少利润？ 国内是否还有其他企业可能成为迈为二供？ （国内机构）回复：目前明志科技给M公司提供的真空腔还属于小件测试阶段，离正式交货还需要小件测试成功、正式大件样品生产、检测等过程，我们预计2023年下半年小批量生产，目前处于研发阶段，还没有涉及谈价格和需求量的阶段，所以目前我们对明志科技的盈利预测（2023年预计2亿利润、2024年预计2.72亿利润）还未包含这一块；2）M公司目前是传统焊接方法生产真空腔，明志科技用一体铸造的方式生产，不同于传统工艺，一体铸造工艺的真空腔只有明志科技能生产，但预计传统焊接工艺和一体铸造工艺的真空腔会共存一段时间。 【主题策略】请问目前双星新材PET铜箔整体良率怎么样？公司相关项目主线建设进度如何？ （私募及一般机构）回复：目前双星新材PET铜箔整体良率在92%左右，我们预计第一条量产线最快月内安装调试好，最慢12月上旬，并争取年内小批量出货。 【轻工】纸浆降价下行预期强化，特种纸盈利水平应该有机会提升，请问我们的推荐？ （同业组）答复：推荐仙鹤股份。 【食品饮料】我们对益生菌行业有没有研究？尤其是均瑶、科拓近况？ （同业组）回复：相关标的暂无研究。 根据欧睿数据，2022年国内益生菌行业规模预计增至91.3亿元，过去3年CAGR21%，预计未来5年CAGR15%。美国/日本人均益生菌消费量是中国的50/27倍。 【有色】1、我们判断金属板块央国企是否存在价值重估基础？ （同业组）回复：目前我们尚未发布相关的报告，但有色金属央企国企整体估值目前处于低位，尤其是铜铝相关的企业，目前都处于历史最低水平。 2、我们如何看待钛合金市场及下游需求？ （私募及一般机构）回复：根据有色金属工业协会发布数据，2021年国内钛合金下游需求中47%用于化工，18%用于航天航空，其余领域占比均较小，未来化工和航空航天将构成钛合金需求的主要增长点3、明年上半年锂矿供给增加情况我们是否有统计或预测？ （私募及一般机构）回复：我们此前外发的报告有相关的数据统计，我们整体判断明年新增锂原料供给约35万吨LCE，释放节奏是前低后高，从二季度开始会有新增供给进入市场，但仍然存在不及预期的风险，具体数据可以联系我们组获取。 4、大地熊股价持续低迷，请教我们对公司的最新观点。 （私募及一般机构）回复：大地熊尚未覆盖，不评论【电子】如何看待和而泰和其子公司铖昌科技之间的估值差距？和而泰的估值是否有希望被铖昌科技进一步拉高？ （交易组）【通信】中国移动和中国联通上周都有较大的拉升，如何看待相关行情的持续性？经营基本面有出现相关变化吗？ 我们是否有目标价位（国内机构）回复：运营商基本面持续向好，基于ARPU的修复和现金流改善、资本开支的控制和折旧摊销压力的减小，业绩改善的趋势有望延续，并且分红比例将提升至70%以上，股息率的回报到了一个显著偏高的水平。 在弱市环境下，运营商基本面改善的趋势得到更大的关注和凸显，推动估值修复，我们认为估值修复的空间较大，具备持续性。且中期来看，中国电信和中国移动的云业务规模和竞争力持续提升，有望进行分部估值。 我们持续推荐运营商龙头，详情参见我们相关报告。 【计算机】国联股份一直被市场质疑的财务造假问题，上周四再次被媒体关注，周五跌停，我们对此的点评？ （国内机构）【计算机】请问国联股份造假事件我们是否有相关点评，对公司后续影响我们如何评价？ （私募及一般机构）回复：请以外发报告为准，并可参考问询函公司答复内容【新能源汽车】我们对于德新科技的观点？ （国内机构）回复：暂未覆盖【汽车&新能源车】特斯拉cybertruck产业链我们是否有梳理？ （国内机构）回复：根据此前Model3&ModelY的产品配套，我们预计宁德时代、三花智控等供应商仍将配套特斯拉后续车型，详细特斯拉 Model3&Y供应链数据请联系我们和汽车组索取【机械】美亚光电我们是否有观点更新？色选机和医疗影像设备明年增长有亮点吗？ （国内机构）回复：观点详见此前深度报告和跟踪点评报告。公司海外业务（以色选机为主）明显回暖。 后续若疫情逐步缓解，公司cbct有望重回高增轨道。此外，公司在医疗影像领域拓展空间广阔。 【机械】关于一体化压铸市场，虽然行业的发展和极高增速是确定性很强的，但是市场内部来看，下游的OEM对一体化模具的研发自购以及一体化铸件的自产自用意愿可能会对一体化压铸模具和零部件生产公司有挤出影响，这方面对于上游的模具商（比如力劲、伊之密等等）和中游的结构件商（文灿、广东鸿图、塔普等等）就会有市场份额的挤占的风险，这点风险怎么看和分析？ （私募及一般机构）【医药】如何看待已上市的新冠业务占比较高的企业？ （国内机构）【新零售】跨境电商示范区从苏浙粤等地不断向中西部拓展到基本覆盖全国，我们怎么看？ （国内机构）回复：【新零售】跨境电商新设综合试验区，实现了内地的全覆盖，体现了政策上对于中西部地区和边境地区的支持，且由高线向低线城市不断渗透，有助于带动小城市电商发展，尤其是在当前全球衰退和高通胀背景下，国内制造业红利外溢给了跨境电商非常好的发展机会，同时辅以政策支持来加快中小企业构建物流体系，建立品牌思维。 【消费】我们对海南椰岛近期募资用途怎么看？ 对比欢乐家等标的，罐装饮料/水果，我们首推哪些？ （私募及一般机构）【社服】请问我们怎么看美团在商户侧和用户侧到店业务的壁垒在哪里？ （私募及一般机构）【电力】国内现货煤价明显回落，海外煤价也持续回调，哪些火电厂利好较大？ （国内机构）回复：【公用】从煤价弹性看，通常入炉煤价下跌1%对应火电公司业绩增厚约为4%~5%，长协签订上面，通常是地方国企弱于央企，民企弱于国企，可以按照这个原则寻找价格弹性标的。 【金属/化工】我们对电解铝提锂和铝电解质循环利用产业是否有研究？相关个股转型新能源的海越能源是否有覆盖打算？ （国内机构）【化工】请问我们对宝丰能源的最新观点？ （私募及一般机构）回复：公司是国内煤基新材料龙头，煤炭资源禀赋、一体化生产、高效投资构筑核心成本优势；低能耗、低碳排放打造“双碳”竞争力。 看好公司烯烃、焦炭扩产项目以及“绿氢”布局打开成长空间。 我们预测新项目全部投产后，公司净利润中枢有望突破200亿元。 【电新】请教下我们是否看好光储充检赛道，是否有相关推荐标的？ （私募及一般机构）【地产】我们能点评下恒大土地遭武汉政府无偿收回的事宜吗？ （海外机构）回复：具体公司已经不覆盖不点评。政府根据土地合同和相关法律履行职责并无不妥。 【表扬】客户非常感谢数据科技组张若海、宋广超老师，以高超的专业度、耐心与资源解决全公司高度重视的课题，急客户所急，深受客户领导的信赖与认可！（同业组）一般性声明本文件对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。 本文件并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发送该文件的人员。本文件仅为参考之用，在任何地区均不应该视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本文件而视其为中信证券的客户。 本文件所包含的观点及建议未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本文件中提及的任何证券或金融工具，本文件的收件人须保持自身的独立判断。 本文件所载资料的来源被认为是可靠地，但中信证券不保证其准确性或完整性。 中信证券并不对使用本文件所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本文件提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险。 可能不易变卖以及不适合所有投资者。 本文件所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 本文件所载的资料、观点及预测可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其他业务部、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 中信证券并不承担提示本文件的收件人注意该等材料的责任。 中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。若中信证券以外的金融机构发送本文件，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。 该机构的客户应联系该机构以交易本文件中提及的证券或要求获悉更详细信息。 本文件不构成中信证券向发送本文件金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本文件或文件载明的内容产品的直接或间接的损失承担任何责任。 未经中信证券事先书面授权，任何人不得以任何目的复制、发送或销售本文件。中信证券保留一切权利。