销售笔记和回复

销售笔记和回复2023-08-15 总量： 【宏观】1、本轮降息对汇率的影响有多大？（私募与一般机构） 2、如何看待今天超预期降息，对后续降准有什么看法？（私募与一般机构） 【宏观】人民币汇率跌破7.3后，我们觉得下一个能支撑的点位是多少？后续空间怎么看？（金融同业）回复：1&3合并回答 降息可能导致中美利差倒挂程度加深，进而引发部分外资流出，增加人民币贬值压力。不过央行的汇率政策工具箱充 足，8月15日央行宣布将发行350亿元离岸央票，可以回收离岸人民币流动性，支撑人民币汇率。另外，经济基本面是当前汇率的重要决定因素，如果降息等政策能推动经济企稳，则汇率自然会企稳回升。2、8月15日央行超预期降低MLF和逆回购利率。一是时间超预期，前两次降息分别间隔10个月和8个月，而本次只有 2个月。二是幅度超预期，前三次MLF降息幅度均为10bp，而本次为15bp。我们认为降息的可能原因包括7月经济数据和金融数据走弱，以及推动银行降低存量房贷利率。后续LPR利率、存款利率也有望下调。 我们认为近期也有降准的可能。 【策略】上周销售反馈显示，截至7月21日、28日和8月4日当周，活跃私募仓位分别为72.3%、70%、70%。按照同口径计算，去年10月底，私募仓位如何？（私募与一般机构） 回复：去年10月底是67.4%，去年4月最低是63.3%，2018年最低为52.0% 【策略】今天央行降息，但从股票市场来看没啥反应，我们觉得当前股票市场的核心矛盾是什么（金融同业） 回复：首先，活跃资金入场过程中政策博弈激烈，短期增量政策落地的进度和力度不及激进的市场预期。其次，已公布的7月国内经济金融数据略低于预期，宏观数据触底，市场对基本面后续压力仍有担忧。最后，美国对华部分敏感技术领域限投令落地，但市场对潜在流动性影响过度焦虑。多因素短期叠加快速冷却市场情绪，是近期市场波动放大的主要原因。 【政策】市场持续这么差，政策层面预计还会有什么举措?（金融同业） 【政策】统计局8月起暂停发布青年失业率数据，表示要优化调查统计，请问现在的就业数据统计方法存在哪些问题，急需牺牲数据的连续性去修改统计口径？（私募与一般机构） 【海外宏观】如何看待日本二季度GDP数据大超预期，但私人消费出现三个季度以来的首次萎缩，下半年日本经济走势怎么看？（私募与一般机构） 回复：日本二季度GDP中的净出口是最主要贡献项，而消费需求负增长。我们认为日本经济增长趋势仍不算强劲，但运转正渐入佳境，今年下半年有望稳健增长，请见《2023年下半年海外宏观经济与大类资产配置展望—道是无晴却有晴》2023-05-29。 【固收】omo和mlf利率下调原因和影响？（国内机构） 【固收】想请教我们今天央行非对称降息，MLF降息幅度大于OMO，主要是出于什么考量？（金融同业） 行业和个股： 【电新】请教我们对晶科能源的最新观点，市场对定增预案反应比较负面，我们怎么看？（私募与一般机构） 【电新】1、请问仕净科技在环保处理设备尚的订单需求如何？随CCER的重启，公司在该块业务上的优势有哪些？（私募与一般机构） 2、请问锦浪科技的最新分析和点评，该股票近一年都在下跌，如何看待其投资机会？ 【电新】如何评价仕净科技今日大跌？（国内机构） 【医药】1、请问医药板块有标的推荐顺序吗？（私募与一般机构） 2、美好医疗行情是否会延续？（私募与一般机构） 3、最近药店是什么逻辑，是要有医药分开的逻辑吗？有没有具体的政策预判，及相关标的？（私募与一般机构）回复：从行业及企业成长性来看，维持连锁药店行业“强于大市”评级。建议重点关注：集中华南优势布局面向全国扩张，大幅受益于省内外次新店盈利能力提升的大参林；战略性布局全国20个省市，跨区域运作成熟，专业化药房布局领先的老百姓；西南区域聚焦优势强，川渝地区盈利拐点逐步兑现的一心堂。此外推荐依托北方地区布局优势持续发力内生外延，国际化进程预计将推进盈利能力再上台阶的国药一致；建议关注健之佳、漱玉平民。 4、医药商业近期上涨的逻辑以及反腐对医药商业的影响?（私募与一般机构） 【医药】如何恒瑞TSLP单抗授权出海？这个授权每年能给恒瑞增加多少收入/利润？（国内机构） 回复：据恒瑞医药公告：SHR-1905有潜力适用于广泛的重度哮喘，不受表型（嗜酸性或过敏等）以及生物标志物的限制，因此相较其他靶点药物具有更大的市场潜力；此外，基于差异化的分子设计，SHR-1905有望成为同类最佳 （Best-in-class）。该交易中，恒瑞医药的收入包括：①首付款和近期里程碑总计2,500万美元；②不超过10.25亿美元的研发及销售里程碑款；③实际年净销售额两位数比例的销售提成。 【交运】目前对轨道交通板块有什么推荐吗？（私募与一般机构） 回复：维持对京沪高铁推荐，关注广深铁路，详我们Q2/Q3多篇报告。 【电子】（私募与一般机构）1、请问MLCC未来的行业格局以及价格趋势？以及风华高科未来产品的市场竞争力情况？（私募与一般机构） 2、请教下对今天半导体板块的点评？韦尔股份大幅调整反映了市场哪方面的担忧？（私募与一般机构） 【电子】求问下我们电子组有没有梳理过旗舰机的光学规格，以及光学系统的BOM成本？（海外机构） 【电子】近期半导体板块连续调整原因？目前库存阶段？是否有推荐标的？（国内机构） 【电子】芯片周期触底时间是否比预期要长的多？美股的费城半导体指数和A股的国证芯片指数在22年10月之后背离的原因是否有分析？（金融同业） 【传媒】1、请问今天传媒板块大幅下行有何催化？姚记科技目前估值位置性价比如何？（私募与一般机构） 2、请问我们对泡泡玛特的最新观点？（私募与一般机构） 3、我们对国庆档电影有无展望？是否有重点影片会带动相关标的表现？（私募与一般机构） 【计算机】1、数据要素产业链中我们目前比较看好哪个环节？目前主推标的是什么？（私募与一般机构） 2、请问我们展望下半年AI服务器放量后整体毛利率水平会如何变化，是否未必比传统X86服务器高？（私募与一般机构） 回复：1、可参考外发行业点评 2、根据富联点评及相关报告，采用加工费模式情况下毛利率高于buy&sell模式，未来毛利水平有望维持 【非银】大金融板块券商表现强势，求问短期布局有哪些标的推荐?（私募与一般机构） 回复：券商股上涨反映市场对投资端改革预期。推荐中金（h）和华泰证券，两标的估值处于底部，受益于证券行业头部集中趋势，受益于国际业务发展和杠杆率监管政策的调整。另外，我们对于弹性标的银河、东吴、光大是持有评级。 【金融】信託暴雷我们怎麼看會不會有系統風險（海外机构） 【纺服】今日板块表现优异，是否在本周起已有见底反弹的趋势？（私募与一般机构）回复：我们认为板块估值低存在向上空间。今天表现好和人民币贬值有关 【机械】相较于人形机器人，四足机器人各部件的价值占比有何不同？cyberdog的应用场景？（私募与一般机构） 回复：根据工况的不同，四足机器人部件的选型与人形机器人可能会有不同，因此价值量可能会有不同。根据雷军年度演讲，目前cyberdog2主要应用场景为开发者研发平台。 【教育】你們那邊cover教育的有沒有什麼toppick?對目前的教育行業有什麼看法和風險（海外机构）回复：新东方。 【食品饮料】澳麦双反终止对啤酒成本端影响程度展望（海外机构） 【食品饮料】强爽近期表现如何？预计全年销售体量（海外机构） 【白酒】请教一下对白酒板块的最新观点？ 回复：我们认为白酒行业复苏斜率低点已过，判断龙头酒企Q2业绩整体平稳、符合预期，下半年中秋国庆旺季动销有望展现韧性。在当前估值偏低、行业基本面长期稳健的基础上，出现边际抬升望推动板块表现，建议继续保持配置。维持观点：考虑到当前经济环境，建议持续配置高端酒企：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；其次积极关注经济预期变化、批价走势，动态增配具备有效运营终端、释放较好动销动作的酒企：舍得酒业、口子窖、山西汾酒、洋河股份、今世缘、珍酒李渡等；同时建议关注古井贡酒、迎驾贡酒、老白干酒等标的弹性释放。 【汽车】特斯拉降价对小鹏G6销量冲击预计有多大？（金融同业） 回复：本轮特斯拉降价车型主要为长续航版，其中长续航版由31.39万降低至29.99万；长续航性能版由36.39万降价至34.99万。长续航版本在整体销量中占比较低，以6月的零售销量为例，长续航版本（78kwh）在6月销量为7641台，占比modelY全部销量的15.1%。而使用LFP的标准续航里程版本（60kwh）并没有降价。小鹏G6的售价区建委20.99万-27.69万，其中超长续航版距离特斯拉售价相差4.5万~6.5万，性能版距离特斯拉售价相差7.3万。我们认为此次特斯拉降价对小鹏的影响非常有限，持续看好小鹏G6的热销和小鹏汽车当前的投资机会！ 【社服】市场是否预期今年国庆是酒店房价的顶点？到了明年一季度，酒店新房供给大幅增加，行业供需格局是否就会开始恶化？我们对酒店的行业趋势和股价观点如何？以及标的推荐顺序？（国内机构） 【化工】请教对于金石资源的最新观点，如何判断公司下半年的利润增速？（金融同业） 一般性声明 本文件对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。本文件并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发送该文件的人员。本文件仅为参考之用，在任何地区均不应该视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本文件而视其为中信证券的客户。本文件所包含的观点及建议未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本文件中提及的任何证券或金融工具，本文件的收件人须保持自身的独立判断。 本文件所载资料的来源被认为是可靠地，但中信证券不保证其准确性或完整性。中信证券并不对使用本文件所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本文件提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险。可能不易变卖以及不适合所有投资者。本文件所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 本文件所载的资料、观点及预测可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其他业务部、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。中信证券并不承担提示本文件的收件人注意该等材料的责任。中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。 若中信证券以外的金融机构发送本文件，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。该机构的客户应联系该机构以交易本文件中提及的证券或要求获悉更详细信息。本文件不构成中信证券向发送本文件金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本文件或文件载明的内容产品的直接或间接的损失承担任何责任。 未经中信证券事先书面授权，任何人不得以任何目的复制、发送或销售本文件。中信证券保留一切权利。