波司登在FY24H1业绩表现超预期,旺季销售可期。公司品牌羽绒服业务强劲增长,贴牌加工业务下半年有望提速增长。线上线下销售均保持快速增长,线下渠道优化实现高质量增长。公司保持精细化订货管理,首订比例控制在40%左右,后续依照销售情况滚动下单,通过拉式补货、小单快反等方式,在促进销售的同时实现库存的有效控制。展望全年及未来,公司有望延续靓丽表现。