波司登品牌服饰(03998.HK)近期业绩表现亮眼,销售额增长20.9%,净利润增长25.1%。其中,防晒服产品贡献增量,波司登品牌推出的新款防晒衣产品实现营收5亿元。同时,公司推进轻薄羽绒服第二次迭代升级,推出一衣三穿冲锋衣羽绒服、新一代滑雪系列等创新产品。雪中飞品牌持续发力线上业务,冰洁品牌收入同比下降65.3%。预计公司未来将受益于夏季防晒服产品、一衣三穿冲锋衣羽绒服产品成功拓展增量业务,加盟渠道受益于上财年末库存健康,营收实现20%以上增长,代工业务表现稳健。维持公司盈利预测,预计FY2024-FY2025年净利润分别为10.5亿和12.8亿港元。