流动性周报：内外资减仓计算机、电力设备和机械设备

2023-10-27 证券研究报告-策略研究 内外资减仓计算机、电力设备和机械设备 ——流动性周报（10月第4周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 10月23日-10月27日，北上资金合计净流出4.46亿元。沪股通净流入10.83亿元，深股通净出15.29亿元。前一期为流出240.46亿元。基础化工、交通运输和公用事业净流入居前，分别流入11.26亿元、11.18亿元和10.13亿元；电力设备、食品饮料和机械设备净流出较多，净流出24.23亿元、23.81亿元和13.39亿元。相比10月20日，10月27日TOP20重仓股减持数目过半，其中，三花智控、国电南瑞和药明康德分别增持0.33%，0.09%和0.08%，分众传媒、汇川技术和伊利股份分别减持0.55%、0.44%、0.17%。 本期两融呈现下降趋势。10月26日两融余额为16,213.67亿元，较10月19日下降27.58亿元。相较于上期，截止10月27日行业两融余额过半回升。其中，汽车、家用电器和通信回升较多，分别回升14.41亿元、5.67亿元和3.83亿；计算机、电子和传媒回落较多，分别回落14.24亿元、9.9亿元和7.21亿。结合北上资金来看，内外资在计算机、电力设备和机械设备较一致，在汽车、家用电器和通信分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别将增加2.1870亿份、增加7.4970亿份、减少0.4160亿份和增加4.8100亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购22800亿元，利率和上期持平，叠加14540亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为8260亿元。截止10月27日，隔夜Shibor较上期减少28.100个BP至1.6260%，7天Shibor减少5.000个BP至2.0530%。1年期国债收益减少3.00个BP至2.28%，3年期国债收益减少5.30个BP至2.45%，10年期国债收益率增加0.81个BP至2.71%，无风险利率稳定。10月27日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较9月28日减少0.21个BP至0.49%、增加1.55个BP至0.70%、增加0.54个BP至0.95%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月20日分别增加2.45个BP至0.42%、增加3.45个BP至0.54%、增加2.45个BP至0.60%,信用利差增加。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 10月23日-10月27日，北上资金合计净流出4.46亿元。沪股通净流入10.83亿元，深股通净出15.29亿元。前一期为流出240.46亿元。 图表1：10月23日-10月27日，北上资金合计净流出4.46亿元 深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 1.2净流入行业变化 10月23日-10月27日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流入数过半。其中基础化工、交通运输和公用事业净流入居前，分别流入11.26亿元、11.18亿元和10.13亿元；电力设备、食品饮料和机械设备净流出较多，净流出24.23亿元、23.81亿元和13.39亿元。图表2：行业净流出数目过半 净流入（亿元） 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 基交公钢础通用铁化运事 工输业 建农商纺电筑林贸织子装牧零服 饰渔售饰 轻环石工保油制石 造化 传国煤媒防炭军 工 综社美房合会容地服护产 务理 医建非药筑银生材金物料融 有通汽银色信车行金 属 家计机食电用算械品力电机设饮设器备料备 1.3北上资金市值总额 截止10月27日，北上资金持股市值2.06万亿元，占全A流通市值的3.05%，较9月下降1241.75亿元。 图表3：持股市值2.06万亿元（截止10月27日） 持股市值（亿元） 持股市值占全A流通市值比（右） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2019年2月 2019年4月 2019年6月 2019年8月 2019年10月 2019年12月 2020年2月 2020年4月 2020年6月 2020年8月 2020年10月 2020年12月 2021年2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年2月 2022年4月 2022年6月 2022年8月 2022年10月 2022年12月 2023年2月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 0 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1.4行业市值变化 医药生物 1845.90 1766.72 79.18 食品饮料 2600.84 2528.31 72.53 交通运输 556.98 490.31 66.67 电子 1406.54 1386.14 20.41 基础化工 616.68 598.51 18.17 农林牧渔 183.23 165.34 17.90 汽车 931.70 913.99 17.72 钢铁 168.16 152.48 15.69 公用事业 616.31 602.60 13.72 建筑装饰 278.62 266.71 11.91 商贸零售 206.68 194.83 11.84 家用电器 1416.29 1405.60 10.70 传媒 460.66 450.88 9.78 有色金属 682.43 675.08 7.34 轻工制造 157.60 150.38 7.22 纺织服饰 75.64 69.12 6.52 国防军工 148.72 143.22 5.50 环保 52.92 48.21 4.71 石油石化 329.81 328.94 0.87 综合 5.28 4.83 0.45 美容护理 135.33 135.37 -0.04 社会服务 70.29 70.47 -0.18 房地产 164.35 165.54 -1.19 机械设备 1036.14 1038.57 -2.43 建筑材料 316.18 319.77 -3.59 非银金融 1086.01 1089.71 -3.69 煤炭 269.69 273.75 -4.06 电力设备 2374.68 2385.62 -10.94 计算机 677.01 690.23 -13.22 银行 1470.98 1486.83 -15.85 分行业看，北上资金持股市值回升数目过半。其中医药生物、食品饮料和交通运输回升较多，分别回升79.18亿元、72.53亿元、66.67亿元；通信、银行和计算机回落较多，分别回落17.80亿元、15.85亿元、13.22亿元。 图表5：行业上升回落数量持平 行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元） 100 0 -100 图表4：电子、汽车和医药生物回升较多 市值变化（亿元） 医食交电基农汽钢公建商家传有轻纺国环石综美社房机建非煤电计银通 通信 293.25 311.05 -17.80 合计 20634.91 20309.09 325.82 药品通子础林车铁用筑贸用媒色工织防保油合容会地械筑银炭力算行信 生饮运化牧 事装零电 金制服军 石护服产设材金设机 物料输工渔 业饰售器 属造饰工 化理务备料融备 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比10月20日，10月27日TOP20重仓股减持数目过半，其中，三花智控、国电南瑞和药明康德分别增持0.33%， 0.09%和0.08%，分众传媒、汇川技术和伊利股份分别减持0.55%、0.44%、0.17%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 002050.SZ 三花智控 161.47 15.85 家用电器 0.33 600406.SH 国电南瑞 318.06 17.70 电力设备 0.04 603259.SH 药明康德 240.89 10.58 医药生物 0.02 600900.SH 长江电力 379.82 7.50 公用事业 0.01 600036.SH 招商银行 368.99 5.67 银行 0.00 600690.SH 海尔智家 143.67 10.05 家用电器 -0.01 600309.SH 万华化学 253.73 9.19 基础化工 -0.03 000858.SZ 五粮液 295.61 4.97 食品饮料 -0.04 600660.SH 福耀玻璃 162.12 21.01 汽车 -0.05 601318.SH 中国平安 262.88 5.40 非银金融 -0.06 600519.SH 贵州茅台 1,415.13 6.71 食品饮料 -0.09 002594.SZ 比亚迪 245.76 5.60 汽车 -0.12 300750.SZ 宁德时代 758.97 9.34 电力设备 -0.13 000651.SZ 格力电器 204.91 10.63 家用电器 -0.14 000333.SZ 美的集团 752.93 19.92 家用电器 -0.19 300760.SZ 迈瑞医疗 350.99 10.88 医药生物 -0.19 601899.SH 紫金矿业 186.15 7.55 有色金属 -0.20 600887.SH 伊利股份 224.97 13.27 食品饮料 -0.21 300124.SZ 汇川技术 356.40 21.78 机械设备 -0.33 002027.SZ 分众传媒 164.32 16.32 传媒 -0.52 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现下降趋势。10月26日两融余额为16,213.67亿元，较10月19日下降27.58亿元。 亿元25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 2014-10 2015-04 2015-10 2016-04 2016-10 2017-04 2017-10 2018-04 2018-10 2019-04 2019-10 2020-04 2020-10 2021-04 2021-10 2022-04 2022-10 2023-04 2023-10 40 图表7：两融余额（2014年起） 融资融券业务:融资融券余额:合计 亿元21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 7,000 图表8：两融余额（2021年起） 融资融券业务:融资融券余额:合计 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券