新里程机构调研纪要

调研日期: 2023-11-23 新里程健康科技集团股份有限公司是一家涵盖医疗服务、药品制造等业务领域的医疗健康产业集团。公司在医疗服务领域,以区域医疗中心为战略布局,打造以三甲综合医院为依托、“综合总院+专科分院”的“1+N”创新服务模式,聚焦肿瘤、心血管、脑血管、骨科等老年化疾病。目前,已在辽宁、河南、江苏、江西、四川分别成立五大区域医疗中心,拥有4家三级医院、7家二甲医院,床位数达万余张。在药品制造领域,公司以药品制造为基础产业,拥有以“独一味”品牌为核心的系列中成药、化药及生物大分子药物。新里程股份秉承“让人人享有更美好的健康服务”的使命,将不断通过技术、人才、资金、资源投入,将下属医院打造成为区域领先的医疗服务机构,形成具有竞争优势的医疗品牌;以“独一味”为平台,整合上下游产业链、布局健康消费产品、整合优质同行等,做大做强中药板块,实现品牌创新和内涵升级。 公司层面: 业绩概况:公司前三季度实现收入25亿,同比增长7.51%;剔除股权激励费用影响的归母净利润1.4亿,同比增长143%;前三季度股权激励费用影响有1.1亿;经营性现金流量为1.8亿,同比增长84%;毛利率为30.55%,去年同期为28.7%。 医疗服务板块前三季度实现收入21.1亿,同比增长5.7%,医疗服务利润实现1.9亿元,同比增长57%;住院人次18万,门诊人次210万,床位使用率实现92.6%。药品板块前三个季度实现收入3.9亿,实现净利润近3000万。 问答环节: Q:公司医疗服务板块未来发展的驱动因素? A:公司医疗服务板块未来的发展来自于现有医院床位规模的扩张、精细化管理带来的盈利能力的提升以及控股股东的医院资产注入。 首先,公司医疗服务板块通过一个综合医院+多个专科分院的“1+N”模式,打造区域领先的医疗机构,提升机构竞争力和影响力。公司旗下医院目前的床位使用率已超过92%,有些医院的床位使用率甚至达到120%,床位规模已成为医院发展的制约因素。目前泗阳医院设计床位800张的东院区于2022年底已投入使用,首期开放床位300张;崇州二院设计床位600张的新院区一期工程今年年底将封顶,预计明年年底可投入使用;盱眙县中医院的设计床位600张的肿瘤院区已于今年10月份开工,预计2025年底投入使用。 其次,公司通过对旗下医院施行集团化赋能与运营提升医院的盈利水平。如通过运营管理部、医疗管理部、品牌管理部、信息化中心等部 门,对医院赋能和支持,解决医院业务增长、学科建设、市场品牌等增长驱动问题;通过施行部门垂直管理,如财务、人事、供应链、基建等,解决医院成本控制、规模优势等内涵建设问题,最终实现医院盈利能力的有效提升。 最后,公司控股股东新里程健康将在重整完成后5年内,通过公司自筹资金、并购基金、并购贷款、发行股票等方式,择机将旗下的优质医疗资产注入公司,将公司打造成为A股上市公司规模最大的综合医院集团。 Q:公司旗下医院的学科建设情况? A:公司通过大学科战略的实施,为实现综合医院的可复制管理提供实践样板。在控股股东的赋能下,公司旗下医院参与并成立中医药、影像、肿瘤、核医学、老年医学等十三个学科专业委员会。 学科专业委员会为公司学科建设管理委员会提供学科发展建议,帮助各医院本专业制定学科建设中长期发展规划,承担学术性、技术性、规范性工作任务,探索实践公司专业同质化的运行模式;并发挥公司各医院优势学科、学科带头人的引领、带动和辐射作用,对公司所属医院本专业科室进行全方位的帮扶,推动全公司医院本专业科室管理、技术、服务的标准化、规范化、同质化,组织培养、交流本专业优秀人才,满足各医院学科发展需要;同时,组织开展本专业学术交流活动,推广新知识、理论、技术和方法,组织开展新的医疗服务项目,打造新的经济增长点,不断满足患者多层次、多形式、多样化的医疗需求,从而实现各医院学科技术水平的提升,以及学科技术的标准化。 Q:公司控股股东旗下医院资产经营情况以及注入进展? A:公司控股股东非上市板块,在全国控股管理近30家二级及以上医院和近200家基层医疗机构,总床位数达2万张。 上市公司体内医院大多前身是政府公立医院,多年前就已经完成改制。体外医院大多为近几年完成一次改制的国企医院,市场化经营管理水平正在稳步提升,如西安市北方医院、西安市庆华医院等医院的盈利能力已与体内成熟医院的盈利水平相当。公司体外医院有望在三年内整体实现10%-12%的净利润率。 体外医院注入上市公司,需要首先改成营利性医院,后续计划以每次2-3家医院打包的方式逐步注入,优先将已完成营利性改制且盈利能力好的医院注入上市公司。公司有计划在明年上半年将部分医院通过现金收购方式装入上市公司。 Q:公司控股股东非上市板块医院改营利性进展? A:公司控股股东非上市板块医院已经有超过50%完成营利性改制,例如今年下半年洛阳新里程医院已经取得当地卫健部门关于同意医院改营利性的批复;兖矿新里程总医院东院区已经取得当地行政审批部门关于设立营利性肿瘤医院的批复。公司控股股东未来2-3年内有望完成超过90%的非营利性医院的营利性改制工作。 Q:公司再融资工作进展? A:公司向控股股东新里程健康的定向增发项目计划在今年年底前递交材料,预计2024年上半年完成实施。新里程健康将认购公司218,412,698股股票,认购金额为68,581.59万元。 Q:公司制药产业发展情况? A:公司制药板块将以独一味制药为依托,通过内生增长和外延整合的方式,致力于构建集产业链、供应链、制药、消费为一体的全产业链医药集团。公司于今年下半年完成对佛仁制药的并购,形成了中药材种植、中药材购销、中成药制造销售、药品流通的中药全产业链集群。 瓦房店第三医院: 医院简介:成立于1973年,2014年被公司收购成为全资子公司,近年来快速发展成辽宁省最大的民营医院之一。医院占地面积6,599平方米,建筑面积68,000平方米,开放床位1,001张,开设28个住院病区和21个门诊科室,辐射瓦房市及周边120万人口。现有在岗职工1277名,其中:正高级职称67人、副高级职称118人、中级职称309人、初级职称439人。年门诊量52 .8万人次,年出院人次3.86万人次,年手术量9000余例。 医院拥有全市最先进首台3.0T核磁共振2台、1.5T超导核磁共振、进口高端西门子双源CT、64排128层螺旋CT、80排160层螺旋CT、DR数字拍片系统、数字乳腺钼靶机、数字减影机DSA、骨科专用c型臂、全自动生化分析仪等大型高精尖医疗设备,总价值2.5亿余元。 医院荣登“2021《百强县市百强医院排行榜》”,荣获“2021届艾力彼医院竞争力社会办医·单体医院500强排名第76名”,连续多年荣获大连市名院、大连市十佳单位等多项荣誉。 问答环节: Q:瓦三医院学科建设情况? A:医院骨外科、普外科被评为省级重点专科;神经外科、神经内科、骨外科、妇产科、内镜科、影像科六大科室被评为大连市二级医学重点学科;在大连市三名工程评选中,七个科室被评为“大连市名科”;六位学科带头人被评为“大连市名医”,医院被评为“大连市名院”。医院的心内科、普外科、呼吸消化内科、泌尿外科、肿瘤科等多科室开展的临床技术获得省市级科技进步奖。全院各学科均已达到了瓦房店市重点学科水平,医院核心竞争力和软实力逐年提升。 医院骨外科在大连地区率先开展椎间盘镜下和椎间孔镜下髓核摘除术治疗腰椎间盘突出症,是瓦房店市首家以微创治疗为特色,针对脊柱、关节、各种骨折及疑难骨病进行高难度髋、膝等关节置换的团队;神经外科是瓦房店市及周边地区颅脑疾病(脑肿瘤、颅脑外伤、脊髓肿 瘤、脑血管病等)抢救治疗中心;神经内科是辽南县(市)级医院最大的中风治疗康复中心,被中国卒中学会评为综合卒中中心;内镜科是大连市唯一内镜专业二级医学重点学科,检查数量和质量位居全市首位;普外科腹腔镜技术填补了当地普外专业在腹腔镜下完成高难度手术的空白。 Q:瓦三医院医保收入占比,大连市DIP/DRG医保支付改革的进度,以及对于医院经营数据的影响? A:瓦三医院2022年医保收入占比为50%,2023年预计占比为52%,增加部分主要是由于医保门诊统筹带来的影响。医保收入外48%主要包括自费、商业保险、特需服务等大连市2022年7月1日起实行DRG支付改革,瓦三医院是第一批改革试点医院,各项配套政策正在逐步完善中,2023年9月开始大连市对DRG的权重和费率进行了首次调整,总体下调幅度较大。DRG实施后,住院次均费用由9837元下调至9580元;药占比没有明显变化,随着今年DRG改革不断深入,权重下调,医院要重点加强成本管控,药占比将有所下降 2023年1月1日开始,大连市实行门诊统筹政策,医保中心按APG点数法与医院结算。自政策执行以来,医院1-9月份,APG共结余106万元,门诊次均费用由161元上涨至175元,门诊就医人次及次均费用均有上涨。 整体而言,DRG实行以后对医院而言是利大于弊的。大连市原为单病种付费,超额部分在全市平衡,具有不确定性;DRG改革之后医保支付标准更加公平公正公开,医院精细化管理水平较高,收费合理,超额部分均可获得政府支持。例如去年DRG施行以后,医院有1300万超额的部分均获收回,并获得300多万疑难病相关的重大技术突破项目奖励。所以DRG实施对医院是利好政策。 从全公司看瓦三医院的医保管理是最好的,入院当天就有人专门跟踪费用使用。瓦三医院的医保管理模式已经延伸到公司所有的医院,虽然 各个地区的系数比例有所差距,但是政策逻辑是一样的。对于医院而言,不合理的费用不收,收费的项目要可收回。 Q:瓦三医院的收入结构以及床位使用率情况? A:今年前三季度医院的收入4.6亿,门诊占比23%,住院占比74%。药占比26%,耗占比16%,耗材收入占比较预算下降4%。医疗服务收入占比34%,检验占比11%,检查占比20%。医院住院次均费用为1万元左右。 从科室收入结构看,神经内科1.3亿收入,收入占比22%;普外科4700万,占比8%;神经外科4600万,占比7.5%;心内和骨科都是4000多万,占比6.8-7%;ICU:2000-3000万,占比3-5%等。目前医院的床位使用率达到97%。 Q:大连市医保基金情况? A:2022年全大连地区医保基金总收入180亿,结余约15亿。瓦房店地区职工医保基金收入约8亿,支出7.5亿,结余5000万;城乡居民医保基金收入1.65亿,财政补贴3亿,支出4.6亿,基金结余500万元。 大连地区自2022年1月1日起新系统上线,统一并入国家网,本地区医保患者去异地就医不需备案或转诊,可以在异地直接持卡结算。 Q:瓦三医院所在地区医疗市场规模和竞争格局? A:瓦房店地区共有4所三级医院,其中瓦房店中心医院为综合性医院,年收入6.9亿,是唯一一所公立医院,另外2家三级医院分别以治疗 精神类疾病及中医为主的医院,年收入均低于2亿。 Q:瓦三医院未来提升业务收入的措施? A:医院根据市场需求挖掘新项目、开展新技术,如医院2024年计划做高压氧、超声介入和开设减重门诊等,增加患者数量、提升收入;医院通过学科建设在稳定原有的市场成果下,把以前流入大连的患者截留在本地医院,同时提升医院在本地的市场份额;医院通过引进新设备提升医疗诊疗效果和效率,影像设备配置远远高于中心医院,大连很多医院出报告需要2-3天,瓦三医院影像中心45分钟出报告,更好服务患者的同时,工作人员也会更具服务意识。 同时,医院正在评估启动新院区的装修改造工程,新院区规划床位600张,目前已取得肿瘤和康复的牌照,新院区的建设将加强医院“1+ N”的战略布局。 Q:人才招聘、培养和激励情况? A:医院的医生大部分是瓦房店本地人,护理人员的流动性比较大,每年补充20-30人,医生人员的流动性较小。目前股权激励的对象以科室主任级别的业务骨干为主,未来公司考虑将股权激励的范围扩大至副高级职称者甚至是一些骨干员工。同时医院对人才