【有色金属】日报-2023-11-27

努力超越追求卓越 建设专业精准能源特色的卓越期货公司 □ 作者:李全冲 从业资格证号:F3008176 投资咨询资格证号:Z0012537创作日期:2023.11.23 标题:美指走低，利多铜铝价格摘要： 继美国耐用品订单大幅下滑之后，美国制造业也意外回落，再次印证制造业的疲软，服务业略有扩张，但企业已经开 始裁员，凸显企业对经济前景的担忧。美指走低利多铜铝价格，但铜下游消费走弱，抑制铜价涨幅。而沪铝近期开始去库，且云南减产影响逐渐显现，短期对铝价具有较强支撑，但实际下游消费需求整体依然疲软，且进入消费淡季需求有继续走弱担忧。 今日铜铝均震荡反弹，其中沪铝价格涨幅较大。截至11月27日收盘，沪铜主力CU2401合约收报68100元/吨，涨 50元/吨，涨幅0.07%。沪铝主力AL2401合约收报18905元/吨，涨130元/吨，涨幅0.69%。 11月24日，根据标普全球（S&PGlobal）的最新数据，美国11月Markit制造业PMI意外重回萎缩区间，服务业活动略有扩张、创四个月新高。然而，服务业和工厂削减招聘人数，为2020年以来首次。美国11月Markit制造业PMI初值49.4，预期49.9，10月前值为50。其中，新订单分项指数初值降至50，创今年9月份以来新低；产出分项指数初值降至今年8月份以来新低。美国11月Markit服务业PMI初值50.8，创今年7月份以来新高，预期50.3，10月前值为50.6。其中，就业分项指数初值降至49.8，创2020年6月份以来新低；支付价格分项指数初值升至今年9月份以来新高。美国11 月Markit综合PMI初值50.7，预期50.4，10月前值为50.7。其中，就业分项指数初值降至49.7，创2020年6月份以来新低、并逆转之前的扩张态势；新订单分项指数初值创今年7月份以来新高。标普全球发现，美国企业对该国商业的不确定性在加剧，因为对未来一年前景的预期降至7月以来的最低水平。 铜方面，近期电解铜库存连续小幅累库，主因铜价升水较高，下游出现减产，但整体库存水平仍较低。截至11月27日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.16万吨至5.86万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅上海地区小幅下降，周末进口铜到货量减少且部分原本发往上海地区的货源被转移至广东，令上海地区库存下降。总库存较去年同期的11.40万吨低5.54万吨。现货市场方面，据SMM讯，上海地区日内升水高报低走，成交平平。11月27日1#电解铜现货对2312合约报升水500-560元/吨，均价报于540元/吨，较上一交易日跌10元/吨。广东地区周末库存大增，到货量大增且消费减弱今日下游接货寥寥无几，持货商主动降价出货，现货升水明显下跌。 电解铝方面，出库增加而入库减少，导致近期铝锭库存连续下降，但仍高于去年同期水平。11月27日，SMM统计国内电解铝锭社会库存61.8万吨，较上周四库存减少2.6万吨，和去年历史同期51.6万吨相比仍要高出10.2万吨。据SMM统计，上周铝锭出库量14.32万吨，周度出库量环比增加1.85万吨。但实际终端消费在持续走弱。据SMM统计，上周国内铝下游加工龙头企业开工率为63.4%，其中仅铝型材板块开工率小幅下滑，其余板块开工率持稳的，但未来需求仍有缩减空间。 整体来看，继美国耐用品订单大幅下滑之后，美国制造业也意外回落，再次印证制造业的疲软，服务业略有扩张，但企业已经开始裁员，凸显企业对经济前景的担忧。美指走低利多铜铝价格，但铜下游消费走弱，抑制铜价涨幅。而沪铝近期开始去库，且云南减产影响逐渐显现，短期对铝价具有较强支撑，但实际下游消费需求整体依然疲软，且进入消费淡季需求有继续走弱担忧。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转 载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688