碳酸锂期货期权日报：现货弱势盘面深跌 关注基差扩大风险

碳酸锂期货期权日报LithiumCarbonateDailyReport 现货弱势盘面深跌关注基差扩大风险 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年11月27日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周一碳酸锂期货盘面低开低走，主力合约2401跌6.98%，收于116650元。 【重要资讯】 现货方面，富宝锂电网发布数据显示，周一富宝碳酸锂指数报122333 元/吨，下跌3667元/吨，电池级碳酸锂报127000元/吨，下跌3500元/ 吨；工业级碳酸锂（综合）报117000元/吨，下跌4000元/吨。氢氧化锂 指数报125000元/吨，下跌2000元/吨。锂辉石（非洲SC5%）报840美 元/吨，持平；锂辉石（中国CIF6%）报1840美元/吨，持平；锂辉石指 数（中国SC5%-6%）报10400元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤Li2O＜ 8％）报13750元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报 4080元/吨，持平；主力基差为1000，较上周五扩大1000元/吨。 【市场逻辑】 库存水平是供需状况的直观体现。数据显示，一季度碳酸锂快速下挫过程中国内碳酸锂库存快速累积，4月末库存高达73806吨，5-6月碳酸锂价格反弹过程中库存快速去化，6月末碳酸库存降至47890吨；6月末以来，碳酸锂库存波动放缓，10月末库存45917吨，同比增长154%。从碳酸锂库存变化趋势看，国内锂盐生产企业碳酸锂库存处于年内低位，仍高于往年同期，下游主动去库存，采买碳酸锂原料的意愿不强。原料矿石价格跌势延续，碳酸锂价格预期持续承压。中长期来看碳酸锂是过剩的，所以会出现逐步出现价格重心下移，倒逼高成本供应退出的情况。 【交易策略】 期现货摆脱外购锂云母等高成本路线的成本，向更低的价位寻求支撑，目前基差保持在合理范围；现货连续走弱，近月合约承压，行情仍有下行的可能。建议卖出套保头寸根据现货出货情况及时调仓；普通投资者依据长期基本面指引，震荡偏空操作的同时关注基差变化。 1 目录 一、期现行情回顾1 （一）碳酸锂期货期权行情走势1 （二）碳酸锂现货行情走势2 二、近期基本面动向5 （一）重要资讯5 （二）供需情况6 （三）库存情况8 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1-1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/11/27 收盘价(元/吨) 涨跌(元/吨) 涨跌幅(%) 成交量(手) 结算价(元/吨) 持仓量(手) 基差(元/吨) 碳酸锂2401 116650 -8750 -6.98 532016 119050 131927.00 18850 碳酸锂2402 111750 -8400 -6.99 6141 113650 6638.00 23750 碳酸锂2403 109900 -8250 -6.98 4777 112400 5833.00 25600 碳酸锂2404 109450 -8100 -6.89 3651 112750 5169.00 26050 碳酸锂2405 108600 -8150 -6.98 8404 111950 7599.00 26900 碳酸锂2406 108250 -7400 -6.40 2666 111300 4057.00 27250 碳酸锂2407 107700 -7700 -6.67 197153 110450 87321.00 27800 碳酸锂2408 107950 -7200 -6.25 2525 110900 6445.00 27550 碳酸锂2409 107300 -7100 -6.21 7315 110150 11526.00 28200 碳酸锂2410 106200 -7150 -6.31 2303 109150 4627.00 29300 碳酸锂2411 105200 -6950 -6.20 2558 107950 2800 30300 碳酸锂期货合约走势 1月合约 5月合约 9月合约 2月合约 6月合约 10月合约 3月合约 7月合约 11月合约 4月合约 8月合约 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 2023-11-21 2023-10-21 2023-09-21 2023-08-21 2023-07-21 图1-1：碳酸锂合约价格走势 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 碳酸锂期货合约基差 01合约基差 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023-07-21 2023-07-28 2023-08-04 2023-08-11 2023-08-18 2023-08-25 2023-09-01 2023-09-08 2023-09-15 2023-09-22 2023-09-29 2023-10-06 2023-10-13 2023-10-20 2023-10-27 2023-11-03 2023-11-10 2023-11-17 2023-11-24 图1-2：碳酸锂主力合约基差走势 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 周一碳酸锂期货盘面低开低走，主力合约2401跌6.98%，收于116650元。 电池级碳酸锂-平均价元/吨 电池级碳酸锂-涨跌元/吨 600000 550000 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 -30000 （二）碳酸锂现货行情走势 2007-11-10 2008-11-10 2009-11-10 2010-11-10 2011-11-10 2012-11-10 2013-11-10 2014-11-10 2015-11-10 2016-11-10 2017-11-10 2018-11-10 2019-11-10 2020-11-10 2021-11-10 2022-11-10 2023-11-10 图1-3：电碳价格走势 来源：SMM，方正中期研究院整理 电池级碳酸锂-工业级碳酸锂元/吨 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020-11-14 2021-01-14 2021-03-14 2021-05-14 2021-07-14 2021-09-14 2021-11-14 2022-01-14 2022-03-14 2022-05-14 2022-07-14 2022-09-14 2022-11-14 2023-01-14 2023-03-14 2023-05-14 2023-07-14 2023-09-14 2023-11-14 图1-4：电碳-工碳价差走势 来源：SMM，方正中期研究院整理 现货方面，富宝锂电网发布数据显示，周一富宝碳酸锂指数报122333元/吨，下跌3667元/吨，电 池级碳酸锂报127000元/吨，下跌3500元/吨；工业级碳酸锂（综合）报117000元/吨，下跌4000元 /吨。氢氧化锂指数报125000元/吨，下跌2000元/吨。锂辉石（非洲SC5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF6%）报1840美元/吨，持平；锂辉石指数（中国SC5%-6%）报10400元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报13750元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报4080元/吨，持平；主力基差为1000，较上周五扩大1000元/吨。 表1-2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 数据类别 产业链重点高频价格指标 单位 2023/11/27 本周价格 2023/11/20 上周价格 涨跌值 涨跌幅 锂精矿 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 美元/吨 1850 1945 -95 -4.88% 金属锂 金属锂(≥99%工、电/国产） 万元/吨 #N/A #N/A #N/A #N/A 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 13.55 14.65 -1.10 -7.51% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 12.55 13.85 -1.30 -9.39% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 12.50 13.35 -0.85 -6.37% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 13.40 14.25 -0.85 -5.96% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 19.25 20.50 -1.25 -6.10% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 11.65 12.50 -0.85 -6.80% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 21.40 22.20 -0.80 -3.60% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 5.30 5.50 -0.20 -3.64% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 4.65 4.85 -0.20 -4.12% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 14.45 14.85 -0.40 -2.69% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 16.50 16.90 -0.40 -2.37% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 18.95 19.33 -0.38 -1.94% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.58 7.67 -0.09 -1.17% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 7.38 7.50 -0.13 -1.67% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 8.55 8.75 -0.20 -2.29% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 9.30 9.50 -0.20 -2.11% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 4.55 4.85 -0.30 -6.19% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 4.98 5.28 -0.30 -5.69% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 5.33 5.63 -0.30 -5.33% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 8.40 8.55 -0.15 -1.75% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 523方形三元电芯现货均价(动力型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 钴酸锂电芯现货均价(消费型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 来源：SMM，方正中期研究院整理 二、近期基本面动向 （一）重要资讯 乘联会数据显示，10月新能源乘用车生产达到91.9万辆，同比增长27.5%，环比增长13.8%。今年累计生产683.5万辆，同比增长31.5%。10月新能源乘用车批发销量达到88.3万辆，同比增长30.1%，环比增长5.7%。今年累计批发680.0万辆，同比增长35.5%。10月新能源车市场零售76.7万辆，同比增长37.5%，环比增长2.7%。今年累计零售595.4万辆，同比增长34.2%。 10月份，新能源汽车产量达到92.7万辆，同比增长27.9%。光伏电池产量增长62.8%，汽车用锂离子动力电池增长57.3%，充电桩增长33.5%。生物基化学纤维增长70.2%，太阳能工业用超白玻璃增长37.5%，多晶硅增长54.1%，这些绿色材料产品也都保持了比较快的增长。 202