碳酸锂期货期权周报：碳酸锂现货延续弱势 关注期货盘面上方压力

碳酸锂期货期权周报LithiumCarbonateWeeklyReport 碳酸锂现货延续弱势关注期货盘面上方压力 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年10月30日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 10月碳酸锂现货市场稳中趋弱，截至上周末，工业级碳酸锂均价155588元/吨，环 比下跌8.15%；电池级碳酸锂均价166000元/吨，环比跌9%。10月锂精矿价格继续下跌，中国地区买方接单压价，供方报盘重心下移；至月末6%锂辉石精矿CIF中国收于在2100美元/吨，较上月下跌25.93%。10月碳酸锂期货盘面受锂盐减产及新能源汽车产销向好等因素影响，一度有可观反弹，随后在现货压力下回落，全月涨幅2.91%；基差先弱后强，总体维持低位震荡。 10月份碳酸锂供需弱势运行。10月份碳酸锂产量在38000吨左右，环比下降 11%；10月正极材料对于基础锂盐消费量预计在57940吨LCE左右，环比下降 2.33%；供应降幅大于需求降幅，产业链库存延续波动去化。 【市场逻辑】 行业数据显示，产业链下游电池成品及上游锂精矿库存有所累积，市场心态偏弱。锂盐企业碳酸锂库存总体保持下行态势，但受下游观望情绪影响去库节奏偏缓，碳酸锂库存显性化并主要体现在锂盐企业库存。供需双方博弈延续，总体高库存态势下碳酸锂生产企业以稳价销售为主。值得关注的是，在此前碳酸锂期现货价格反弹过程中，进口矿石价格持续走弱，定价方式趋于灵活，对碳酸锂的成本支撑有所减弱。上周调研显示，部分地区精矿库存处于相对高位，锂盐企业如何处理前期高价原料，成为后期应当关注的要点。 【交易策略】 期货盘面再度于15万元关口企稳，显示出多空双方对碳酸锂定价的谨慎态度。对于看多一方来说，碳酸锂行业当前原料及产品库存水平高企，外购矿成本下移对价格走势形成掣肘；对看空一方来说，锂盐开工率下降的势头尚未逆转，冬季 1 碳酸锂产量或进一步回落将对价格形成一定支撑。01合约短期或难走出大踏步式的上涨或下跌行情。从更长周期看，远期过剩预期仍在影响盘面定价，建议卖出套保头寸根据现货出货情况及时调仓；普通投资者短线关注155000缺口能否被有效突破，长周期跟随基本面走势，择机偏空配置。 目录 一、期现行情回顾1 （一）碳酸锂期货期权行情走势1 （二）碳酸锂现货行情走势2 二、近期基本面动向4 （一）重要资讯4 （二）供需情况5 （三）库存情况8 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/10/30 开盘价(元/吨) 最高价(元/吨) 最低价(元/吨) 收盘价(元/吨) 涨跌(元/吨) 涨跌幅（%） 基差(元/吨) 碳酸锂2401 154500 157450 152500 156850 4750 3.12 9150 碳酸锂2402 143500 146500 142250 145800 3900 2.75 20200 碳酸锂2403 137500 139900 136800 139450 3000 2.20 26550 碳酸锂2404 134250 137350 134250 137300 4200 3.16 28700 碳酸锂2405 131500 134450 130750 134300 4150 3.19 31700 碳酸锂2406 128050 131650 128050 131300 4200 3.30 34700 碳酸锂2407 127500 129800 126000 129550 3450 2.74 36450 碳酸锂2408 126750 128950 126050 128700 3100 2.47 37300 碳酸锂2409 124950 126800 124250 126650 2550 2.05 39350 碳酸锂2410 122950 124850 122900 124650 2350 1.92 41350 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 开盘价 最高价 最低价 收盘价 260000 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 图1：碳酸锂主力合约价格走势 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 周一碳酸锂期货盘面延续回升态势，主力合约2401涨3.12%，收于156850元。 （二）碳酸锂现货行情走势 电池级碳酸锂-平均价元/吨电池级碳酸锂-涨跌元/吨 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 图2：电碳价格走势 2021-05-05 2021-07-05 2021-09-05 2021-11-05 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 来源：SMM，方正中期研究院整理 10月碳酸锂现货市场稳中趋弱，截至上周末，工业级碳酸锂均价155588元/吨，环比下跌8.15%；电池级碳酸锂均价166000元/吨，环比跌9%。10月锂精矿价格继续下跌，中国地区买方接单压价，供方报盘重心下移；至月末6%锂辉石精矿CIF中国收于在2100美元/吨，较上月下跌25.93%。10月碳酸锂期货盘面受锂盐减产及新能源汽车产销向好等因素影响，一度有可观反弹，随后在现货压力下回落，全月涨幅2.91%；基差先弱后强，总体维持低位震荡。 表2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 数据类别 产业链重点高频价格指标 单位 2023/10/30 本周价格 2023/10/23 上周价格 涨跌值 涨跌幅 锂精矿 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 美元/吨 2110 2270 -160 -7.05% 金属锂 金属锂(≥99%工、电/国产） 万元/吨 #N/A #N/A #N/A #N/A 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 16.60 17.10 -0.50 -2.92% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 15.70 16.20 -0.50 -3.09% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 15.35 15.85 -0.50 -3.15% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 16.25 16.75 -0.50 -2.99% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 23.00 23.50 -0.50 -2.13% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 14.35 14.85 -0.50 -3.37% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 22.80 22.70 0.10 0.44% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 6.05 6.25 -0.20 -3.20% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 5.55 5.65 -0.10 -1.77% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 15.58 15.75 -0.18 -1.11% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 17.48 17.65 -0.17 -0.99% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 19.93 20.10 -0.18 -0.87% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.88 7.88 0.00 0.00% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 7.78 7.78 0.00 0.00% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 9.05 9.05 0.00 0.00% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 9.93 9.93 0.00 0.00% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 5.33 5.43 -0.10 -1.84% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 5.80 5.93 -0.13 -2.11% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 6.10 6.20 -0.10 -1.61% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 9.23 9.40 -0.18 -1.86% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 523方形三元电芯现货均价(动力型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 钴酸锂电芯现货均价(消费型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 来源：SMM，方正中期研究院整理 二、近期基本面动向 （一）重要资讯 9月，中国新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率达到31.6%。1至9月，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，市场占有率达到29.8%。 10月狭义乘用车零售销量预计202.0万辆，环比0.1%，同比9.5%，其中新能源零售75.0万辆左右，环比0.9%，同比增长34.6%，渗透率约37.1%。 10月份碳酸锂供需弱势运行。10月份碳酸锂产量在38000吨左右，环比下降11%；10月正极材料对于基础锂盐消费量预计在57940吨LCE左右，环比下降2.33%；供应降幅大于需求降幅，产业链库存延续波动去化。 紫金矿业（601899.SH）发布公告称，10月23日，紫金矿业集团股份有限公司境外子公司金祥锂业与刚果矿业开发股份有限公司成立的合资公司曼诺诺锂业简易股份有限公司已获得Manono锂矿东北部项目的探矿权。Manono锂矿东北部项目的探矿权由刚果（金）国家矿业部批准，项目编号为PR15775。曼诺诺锂业公司的61%股权由金祥锂业持有，其余39%股权由刚果矿业持有。 根据金祥锂业与刚果矿业签署的合资协议，金祥锂业主导Manono锂矿东北部项目的地质勘查、开发建设及运营管理，并负责解决后续以曼诺诺锂业为主体的各项内外部融资，尽快完成地质勘查和可研编制工作。项目落地后，预计在可研和融资方案确定后2年内完成项目建设，并同步建设锂冶炼产业园，产品按照市场化原则优先供应刚果(金)的下游企业。 紫金矿业表示，Manono锂矿为全球已发现的最大可露天开发的富锂LCT（锂、铯、钽）伟晶岩矿床之一，Manono锂矿东北部项目虽然尚为“绿地”项目，但处于良好的锂资源成矿带上，找矿潜力巨大。 紫金矿业已通过公开招标程序取得了矿区有关的Mpiana-Mwanga水电站的开发权（废弃旧电站改造和运营），Mpiana-Mwanga水电站位置靠近项目，一旦修复，即可为项目的开发提供充足低碳电力保障。 SMM碳酸锂月度产量:总实物吨SMM碳酸锂月度产量:电池级实物吨 SMM碳酸锂月度产量:工业级实物吨 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 SMM碳酸锂月度分原料产量:锂辉石实物吨SMM碳酸锂月度分原料产量:锂云母实物吨 SMM碳酸锂月度分原料产量:盐湖实物吨SMM碳酸锂月度分原料产量:回收量实物吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月 （二）供需情况 2018年10月 2019年1月 2019年4月 2019年7月 2019年10月 2020年1月 2020年4月 2020年7月 2020年1