电力周报：煤电成本下降 光电利润提升

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年11月24日电力周报 煤电成本下降光电利润提升 核心观点 宝城期货研究所 姓名：王妤 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03113557投资咨询证号：Z0018785电话：0571-87006873 邮箱：wangyu@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 在全球能源转型的大趋势下，储能产业已成为加快建设制造强国、保障国家能源安全的重要连接点。相对于传统的抽水蓄能项目，新型储能具有建设周期短、选址灵活、响应快速、调节能力强等优势。随着我国能源绿色低碳转型持续推进，新能源发电量占比不断提升，电力系统对新型储能的需求越发强烈。 目前煤电端利好颇多，一方面，容量电价政策已经出台，煤电机组固定成本通过容量电价的方式回收，将煤电机组成本压力向用户侧疏导，防范煤价下行时，火电电价下降的风险，保障火电机组盈利。另一方面，11月以来，煤炭价格不断下调，电厂库存保持历史高位水平，叠加今年“暖冬”的预期，煤电成本压力较小，利好煤电出力，充分发挥煤电的“压舱石”作用。水电方面，受厄尔尼诺的影响，今年冬季降水有望偏多，水电出力或超预期。硅料价格不断下行，利好光伏装机利润，短期来看，有利于扩大光伏装机规模，从长远来看，有利于光伏产业链健康发展，有利于电力系统绿色转型。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 电力|周报 1/13请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1行业要闻5 2周度电力数据跟踪7 2.1火电7 2.2水电8 2.3光电9 2.4国际电力市场10 3结论12 图表目录 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）7 图2秦皇岛港动力煤库存（万吨）7 图3火电发电量（亿千瓦时）7 图4火电平均利用小时数（小时）7 图5火电新增装机量（万千瓦）7 图6火电投资完成额（亿元）7 图7三峡入库流量（立方米/秒）8 图8三峡出库流量（立方米/秒）8 图9水电发电量（亿千瓦时）8 图10水电平均利用小时数（小时）8 图11水电新增装机量（万千瓦）8 图12水电投资完成额（亿元）8 图13多晶硅料价格（RMB/KG）9 图14单晶硅片价格（RMB/PC）9 图15单晶PERC电池片价格（RMB/PC)9 图16单晶PERC组件价格（RMB/PC）9 图17太阳能发电量（亿千瓦时）10 图18光电平均利用小时数（小时）10 图19光电新增装机量（万千瓦）10 图20光电投资完成额（亿元）10 图21新交所电力期货价格（新加坡元/兆瓦时）10 图22美国新英格兰地区电价（美元/兆瓦时）10 图23美国大西洋中部地区电价（美元/兆瓦时）11 图24美国南部地区电价（美元/兆瓦时）11 图25美国中西部地区电价（美元/兆瓦时）11 图26美国西北部地区电价（美元/兆瓦时）11 图27美国加州地区电价（美元/兆瓦时）11 图28美国西南地区电价（美元/兆瓦时）11 1行业要闻 电力绝缘子40年技术回顾与展望交流会召开 中国能源新闻网讯（记者邱燕超）11月18日—19日，电力绝缘子40年技术回顾与展望交流会在湖北襄阳召开。会议以“回顾过去，展望未来”为主题，通过“展览展示+技术交流”的形式，全面总结了我国电力绝缘子行业发展40年（1982-2022）取得的辉煌成就和成功经验，并展望了我国电力绝缘子行业未来的发展方向。 绝缘子作为电力系统的重要组成部分，承担着电气绝缘和机械支撑的关键作用。40年来，经过几代电力绝缘子人的艰辛开拓、不断创新，我国电力绝缘子行业实现了由跟跑到领跑的跨越式发展，在原创性技术、产品制造、工程建设和运行维护等方面成功地建立了完善、成熟的技术体系和标准体系，整体技术处于国际领先水平。 我国变电站自主可控装备实现全面升级 11月19日，记者从中国电力科学研究院获悉，该院牵头的“基于国产芯片、自主可控的变电站自动化设备关键技术研究”项目近日取得重大进展。该项目通过对变电站二次系统关键元器件、自动化技术、整体架构等进行升级换代，为我国电力工控领域关键技术装备“强芯补链”，从根本上保障重大关键领域的安全可靠。 一直以来，全面掌握变电站新一代二次自动化设备关键技术，构建完整技术生态链条，推动国产化适配技术及设备升级换代，都是变电站自动化设备实现国产化的难点。据介绍，该项目以解决变电站自动化设备技术研发突破为出发点，研制出变电站多功能测控、宽频测量、交换机、主辅一体化监控主机、综合应用主机等变电站新型自动化核心设备。 以往，变电站二次自动化及相关通信设备的关键元器件均依赖进口。2020年初，中国电力科学研究院联合南瑞集团、许继集团等电力设备制造企业组成的联合攻关技术团队，针对国产元器件的薄弱环节，采用全回路采样误差自动补偿技术，解决了国产元器件存在的噪声抑制、低输入畸变、功耗高、运算能力不足等问题；通过研究基于虚电路流量统计的抗网络风暴技术，攻克了特定业务流量缺少精准控制的问题，并基于此研制了多功能测控、宽频测量等全国产高性能嵌入式工业级设备。 新能源带火“充电宝”新型储能开启黄金赛道 在全球能源转型的大趋势下，储能产业已成为加快建设制造强国、保障国家能源安全的重要连接点，新型储能正从试点示范走向规模化商用，迎来快速发展黄金期，预计到2025年产业规模或突破万亿大关。 在业内人士看来，相对于传统的抽水蓄能项目，新型储能具有建设周期短、选址灵活、响应快速、调节能力强等优势。随着我国能源绿色低碳转型持续推进，新能源发电量占比不断提升，电力系统对新型储能的需求越发强烈。 “在新型电力系统下，将作为主体电源的光伏、风电等新能源本身具有发电的波动性和不确定性。而负荷侧，随着电气化程度不断提高，同时分布式光伏、电动车大规模接入，用电负荷将由过去的无源变成有源形态，电网安全挑战巨大，灵活调节资源需求将逐渐成为电力系统的刚需和标配。”中国电力企业联合会电动交通与储能分会会长刘永东指出，新型储能作为灵活调节资源之一，由于其配置灵活、响应速度快的特点，可在保障电力电量平衡、提高系统安全裕度、促进新能源高效利用方面发挥“四两拨千斤”的作用，将深刻影响“源网荷”各个环节电力系统运行。 正是基于这样的优势，新型储能被视为支撑新型电力系统的重要技术和基础装备。2021年，国家发展改革委、国家能源局发布了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出到2025年实现新型储能装机容量3000万千瓦以上， 2030年实现全面市场化的目标。我国多地也纷纷出台“十四五”新型储能规划或新能源配置储能文件，加大布局力度。 受益于市场需求和政策导向双重驱动，我国新型储能规模化发展趋势逐渐呈现。工信部数据显示，2023年上半年，新投运新型储能装机规模达到863万千瓦，相当于此前历年累计装机规模总和。 2周度电力数据跟踪 2.1火电 截止11月24日，秦皇岛港动力煤（5500K）价格为935元/吨，周环比下降5元/吨；秦皇岛港煤炭库存为633万吨，与上周持平。 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）图2秦皇岛港动力煤库存（万吨） 4500K5000K5500K5800K 2000 1500 1000 500 0 2020202120222023 800 600 400 200 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 月度火力发电量（亿千瓦时）月度火力发电量同比增速（%） 12,00030 20 9,000 10 6,000 0 3,000 -10 0 -20 202220232022同比2023同比 50006% 4% 4000 2% 3000 0% 2000 -2% -4% 1000 -6% 0 -8% 01&0203040506070809101112 图3火电发电量（亿千瓦时）图4火电平均利用小时数（小时） 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 火电新增装机量（万千瓦） 2000 火电新增装机量同比增速（%） 2500% 1600 2000% 1500% 1200 1000% 800 500% 400 0% 0 -500% 火电投资完成额（亿元）火电投资完成额同比增速（%） 100090 800 60 600 30 400 0 200 -30 0 -60 图5火电新增装机量（万千瓦）图6火电投资完成额（亿元） 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.2水电 截止11月24日，三峡水库入库流量为7600立方米/秒，周环比下降7%，同比上涨13%；出库流量为7690立方米/秒，周环比下降1%，同比下降5%。 图7三峡入库流量（立方米/秒）图8三峡出库流量（立方米/秒） 2020202120222023 80000 60000 40000 20000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 50000 2020202120222023 40000 30000 20000 10000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 月度水力发电量（亿千瓦时）月度水力发电量同比增速（%） 1,60060 40 1,200 20 800 0 400 -20 0 -40 2022 2023 2022同比 2023同比 400020% 10% 3000 0% 2000 -10% 1000 -20% 0 -30% 01&0203040506070809101112 图9水电发电量（亿千瓦时）图10水电平均利用小时数（小时） 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图11水电新增装机量（万千瓦）图12水电投资完成额（亿元） 水电新增装机量（万千瓦） 水电新增装机量同比增速（%） 5001000% 400 800% 600% 300 400% 200 200% 100 0% 0 -200% 水电投资完成额（亿元） 水电投资完成额同比增速（%） 1200150 900 100 600 50 300 0 0 -50 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.3光电 本周，硅料价格再次下跌，截止2023年11月24日，多晶硅致密料价格67元/千克，周度下跌1元/千克。近期，硅料价格持续性下跌，硅片、电池片、组件价格持续下降，光伏装机成本不断降低，光伏项目收益率较好，短期来看，有利于扩大光伏装机规模。从长远来看，有利于光伏产业链健康发展，有利于电力系统绿色转型。 图13多晶硅料价格（RMB/KG）图14单晶硅片价格（RMB/PC） 多晶硅料（复投料）多晶硅料（菜花料）多晶硅料（致密料） 320 240 160 80 0 单晶硅片(182mm/150μm)单晶硅片(210mm/150μm) 10 8 6 4 2 0 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图15单晶PERC电池片价格（RMB/PC)图16单晶PERC组件价格（RMB/PC） 单晶PERC电池片（182mm)单晶PERC电池片（210mm) 1.20 1.00 0.80 0.6