昱能科技机构调研纪要

昱能科技机构调研报告 调研日期:2023-11-23 昱能科技股份有限公司成立于2010年,是一家专注于MLPE组件级电力电子的研发及产业化企业。公司拥有109项授权专利,其中发明专利59项,并参与制定行业规范《并网光伏微型逆变器技术要求和测试方法》。2013年和2016年,公司连续两次被认定为“国家高新技术企业”。此外,公司还被评为浙江省专利示范企业、浙江省科技型中小企业、浙江省信息经济重点企业-创新引领型企业、嘉兴市“互联网+工业”示范企业,以及2014-2017年连续四年被评为“浙江省电子信息50家成长性特色企业”。昱能公司的产品包括微型逆变器、智控关断器、功率优化器、EMA智能监控及运维平台和光伏系统解决方案。在产品研发方面,公司致力于为广大用户提供安全、智能、多发电的MLPE组件级电力电子产品。截至2020年12月31日,公司已拥有超过130,000套昱能微型逆变器光伏发电系统在世界多个国家及地区建立并平稳运行。在市场全球布局方面,昱能公司在中国、美国、澳大利亚、法国、荷兰、墨西哥等国际主要光伏应用市场拥有分、子公司,形成了全球化的销售服务网络。公司的产品已经在国内及澳洲、北美、南美、欧洲等90多个国家及地区广泛运用,并有超过130,000套昱能微型逆变器光伏发电系统在世界多个国家及地区建立并平稳运行。昱能公司的产品系列包括微型逆变器系 列产品,如“性价比之王YC500”、“世界首款三相微型逆变器YC1000”、“最强双核微型逆变器YC600”以及“拥有4路MPPT的微型逆变器QS1200”等。此外,公司在功率优化器/智控关断器系列产品方面,如直流端开发出了功率优化器、智控关断器等系列产品,实现了组件级别的关断、运维与优化 ,以提升光伏产品的数字化、智能化水平。最后,昱能公司还拥有MLPE监控及运维平台,该平台由昱能科技自主研发,通过EMA数字能源管理平台,实现 对每一台逆变器的数据采集,获取到系统中每一块组件的工作情况,为屋顶光伏安全、智能运维提供多种解决方案。目前,昱能的数据库中已有超过200万台设备,数据量已经超50TB。 2023-11-27 董事、董事会秘书邱志华,财务总监张家武,市场部经理孙铭雯,证券事务代表许晶 2023-11-232023-11-23 浙江省嘉兴市南湖区昱能科技股份有限公 现场参观,互动交流,路演活动 司总部 中信建投证券公司证券公司- 参与"我是股东"投资者走进昱能科技活动的投资者21人-- 为保持与资本市场的持续沟通交流,帮助投资者了解企业经营与发展情况,充分展示上市公司内在价值,公司联合中信建投于2023年11月23日组织了“我是股东”投资者走进昱能科技活动,邀请投资者深入公司参观调研,公司部分高管与投资者进行了座谈交流。本活动增强了投资者对公司未来发展的信心。未来,昱能科技将立足投资者实际需求,在实现自身跨越发展的同时,积极拓展公司与投资者的交流渠道,加深彼此互信互通,切实保护投资者合法权益,为维护资本市场健康有序运行贡献昱能力量。活动具体情况如下: 组织投资者参观公司多媒体产品展示厅,向投资者讲解了公司的发展历程及成立至今的重大事件、产品展示、公司的业务布局等相关情况 。 组织投资者参观公司代工厂天通精电,走近产品的生产线,近距离感受制造过程中的精细水平和技术创新。 座谈会上,投资者们详细听取了公司的基本情况、技术路径、生态布局规划等内容的介绍,进一步加深了投资者对昱能科技的了解和认识,增强了投资者对公司的信任和认可。依托十三余年的技术沉淀,昱能科技聚焦市场需求,实现了产品创新布局,现已发展成为全球领先的分布式光储全场景解决方案提供商,未来还将不断拓宽在光储一体化、可持续发展等领域的广度与深度,为社会创造更大的产业价值。 互动交流环节,公司董事、董事会秘书邱志华和财务总监张家武就投资者关心的问题逐一进行了详细的解答,让投资者对于企业的经营情况 、战略规划和未来发展有了整体性的认识,有助于促进投资者树立理性投资理念,推动资本市场持续健康发展。投资者的提问主要包括以下内容: 1、目前光伏行业的现状如何?在投入研发上的人员数量和投入的资源大概是怎么样的?今后一段时间是以研发为主还是市场开拓为主?答:坚持科技创新,积极推动光伏发电领域的产业升级,实现可持续发展一直是行业发展的主流。公司始终坚持“强研发、重营销、轻资产”的经营模式,不断加强研发投入,加快技术创新和产品的更新迭代,保持产品技术的国际领先水平;同时加快全球营销网络的建设步伐,从国内到国外的多区域全覆盖。夯实公司重点产品线,不断超越自己。2、微逆行业的竞争格局如何,公司认为毛利率的趋势如何?是否会有价格调整? 答:公司认为微逆行业的竞争格局越来越激烈。特别是阳台光伏等方面的应用,有更多的新厂家加入。这类产品现阶段的商业进入门槛较低些,因为系统规模很小,软件、通讯等方面对于系统整合方面的要求不是很高。而在微光储的价格竞争中,公司更强调的是一个品牌建设 ,软件APP的领先和微光储的一体化集成。相对而言,户用光伏以渠道商为主,有一定的准入门槛,工商业光伏系统的三相微逆,目前不是很多 ,竞争格局还是比较清晰的,有较高的技术和商业门槛。公司明年的综合毛利率还会维持这个水平,不会有太大的波动。3、公司四季度的营业收入和利润预期是什么?怎么看待明年的行业增长? 答:在行业去库存的大背景下,公司四季度的营业收入预期小幅增长,另外,根据公司三季报披露的数据分析,随着经营规模的扩大,今年公 司加大了优秀人才引进的力度,员工薪酬增幅较大,同时因上市后实施股权激励,新增了股份支付相关费用的确认,导致今年公司的利润会受到一定的影响。在全球大力发展可再生清洁能源,新能源需求持续增长的背景下,光伏行业仍将面临着广阔的发展空间。4、二位创始人作为一致行动人,目前为公司的控股股东和实控人,此外,天通高新及其关联方持股较大,后续是否有实控人变更的可能性?答:二位创始人对公司的发展有充分的信心,目前没有减持计划,天通高新为财务投资人,无实控人变更的可能。5、公司轻资产的经营方式,后续发展的优势和核心竞争力如何体现? 答:公司坚持“强研发、重营销、轻资产”的经营模式,经营过程中专注于研发设计、市场销售等核心环节,公司核心团队以研发创新和市 场开发人员为主体。公司创立以来充分发挥研发创新优势、产业运营优势、全球化业务布局及本土化服务优势,持续深耕组件级电力电子设备领域,加快新产品新技术的研发,不断提升自主创新能力,形成了22项具有自主知识产权的组件级电力电子设备的核心技术。作为国 际领先的组件级电力电子设备企业巩固并不断提升市场份额,产品销往100多个国家及地区。公司产品的生产采用委托加工的方式进行 ,组件级电力电子设备领域的生产环节工艺较为成熟,公司选取的委托加工商均为境内外上市企业,响应迅速,工艺质量上乘,且随时可以为公司提升产能产量。产品生产过程中的原材料选购和产品质量控制由公司自主管理和实施,目前核心芯片电子元器件已基本国产化,并已有部分芯片采用公司自主开发的专用芯片,进一步提高了公司产品的可靠性、稳定性及技术水平、形成了较高的技术壁垒。6、公司产品的销售模式是怎么的? 答:公司产品的销售采用的是经销与直销相结合、国外市场以经销为主的销售模式,经销类客户为设备经销商、系统集成商、系统安装商 、EPC承包商等主体;直销类客户为户用业主、工商业主以及其他电站投资者等终端用户。7、今年以来公司股价下跌,有没有分析过主要原因是什么?是外部因素还是内部因素的原因造成的? 答:股价波动受多种因素影响,2023年至今,公司股价出现较大跌幅。对比同行业A股及美股逆变器上市公司的股价变动情况,同行业A 股及美股逆变器上市公司股价年初至今的跌幅均值超过60%,同期公司股价跌幅与同行业逆变器公司基本保持一致,所以公司股价波动的主要原因是受逆变器行业整体下跌的影响。