农林牧渔行业周报：生猪消费端支撑较弱，关注产能去化

生猪养殖：生猪消费端支撑较弱，产能去化仍将持续 价格端：猪价回暖，仔猪价格持续上涨。本周生猪均价14.83元/kg，周环比+3.20%，两周环比+0.30%；仔猪价格291元/头，周环比+14.57%，两周环比+11.28%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.17元/kg，周环比-0.77%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为16.84万头，周环比+1.14%。 周观点：猪价季节性回暖但消费端支撑较弱，产能去化仍将持续。近期猪价季节性小幅回暖，但消费市场短期内暂无明显利好支撑，南方还未到腌腊适宜气温，养殖端因临近年底回款压力和猪病影响，部分地区有抛售现象，预计短期内猪价或盘整为主；预期四季度资金回流有限，产能去化仍将持续。 禽养殖：鸡苗毛鸡价格下行波动，总体表现平稳 周观点：本周鸡苗、鸡肉价格震荡调整。毛鸡：供应端有所缩紧，但消费端未有明显起色，预计后市毛鸡价格震荡为主。鸡苗：毛鸡价格难以上行，养殖户补栏积极性一般，整体情绪依旧偏弱，苗价涨跌幅不大，短期内以调整为主。整体来看，我们认为短期鸡苗供应量或有减量趋势，但受限毛鸡价格低位，上行受阻，随落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 种植板块：国内中等厄尔尼诺形成，关注极端天气影响。 我国中等厄尔尼诺已经形成，今年冬天的气温在我国大部分地区可能接近常年同期或偏高。对我国农业生产的影响：1）暖热天气可能会导致土壤墒情偏低，影响农作物出苗和生长，不利于来年春耕春播； 入冬推迟可能影响农作物生长季节和周期，不利于农业生产计划和产量。2）容易导致农作物生长过旺且利于病虫害越冬和繁殖，严冬雨雪灾害和来年病虫害风险增大。3）今年多省入冬时间推迟有5天左右，“迟来的冬天”也会影响生态系统。暖热天气可能会引发物候的“生态失衡”。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 999563379 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+3.28% 最新交易周（2023年11月20日-2023年11月24日），农林牧渔行业+3.28%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.84%、-1.40%、-0.44%，本周农林牧渔行业有所上涨，在所有板块中排名第2。 表1：大盘及农业板块近期走势 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 1.2.子板块和个股分析：各板块均有上涨，渔业板块涨幅靠前 渔业板块涨幅靠前，其余板块均有上涨。农业细分子板块中中，本周渔业（+8.76%）、养殖业（+5.08%）表现出色。个股中，本周涨幅靠前的有：驱动力（+43.48%）、润农节水（+30.58%）、路斯股份（+25.51%）、国联水产（+20.71%）和神农集团（+20.22%）等。跌幅靠前的是香梨股份（-7.52%）、万辰生物（-4.37%）、科前生物（-3.16%）、平潭发展（-3.07%）、鹏都农牧（-2.67%）等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 2.1.生猪养殖：生猪消费端支撑较弱，产能去化仍将持续 价格端：猪价回暖，仔猪价格持续上涨。本周生猪均价14.83元/kg，周环比+3.20%，两周环比+0.30%；仔猪价格291元/头，周环比+14.57%，两周环比+11.28%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.17元/kg，周环比-0.77%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为16.84万头，周环比+1.14%。 周观点：猪价季节性回暖但消费端支撑较弱，产能去化仍将持续。近期猪价季节性小幅回暖，但消费市场短期内暂无明显利好支撑，南方还未到腌腊适宜气温，养殖端因临近年底回款压力和猪病影响，部分地区有抛售现象，预计短期内猪价或盘整为主；预期四季度资金回流有限，产能去化仍将持续。 图3.本周商品猪出栏价环比+3.20% 图4.本周仔猪价格环比+6.53% 图5.近三年猪粮/猪料比走势 图6.近期饲料价格走势 图7.近三年商品猪出栏均重走势 图8.近三年生猪养殖利润走势 图9.近三年猪肉冻品库存率 2.2.禽养殖：鸡苗毛鸡价格震荡调整 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.68元/公斤，周环比-0.26%，两周环比+0.39%。肉鸡苗价格为2.32元/羽，周环比-1.28%，两周环比+1.10%。据畜牧业协会数据显示，2023年第46周（11.13-11.19）父母代鸡苗价格为48.64元/套，周环比+0.01%，两周环比-4.75%。 周观点：本周鸡苗、鸡肉价格震荡调整。毛鸡：供应端有所缩紧，但消费端未有明显起色，预计后市毛鸡价格震荡为主。鸡苗：毛鸡价格难以上行，养殖户补栏积极性一般，整体情绪依旧偏弱，苗价涨跌幅不大，短期内以调整为主。整体来看，我们认为短期鸡苗供应量或有减量趋势，但受限毛鸡价格低位，上行受阻，随落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 图10.白羽肉鸡价格走势 图11.鸡产品&白条鸡价格走势 图12.父母代鸡苗价格走势 图13.肉鸡苗价格走势 图14.父母代&商品代养殖利润 图15.肉鸡饲料价格走势 2.3.种植板块：玉米价格局部调整，大豆价格稳定 玉米：本周玉米现货均价为2700.28元/吨，周环比+0.17%； 小麦：本周国内小麦均价2990.72元/吨，周环比-0.57%； 大豆：本周国产大豆均价4893.79元/吨，周环比-0.96%； 糖价：本周国内糖价均价为6854.33元/吨，周环比-2.78% 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，本周菌菇类价格指数163.00，周环比+2.02%；本周叶菜类价格指数77.85，周环比+5.75%。 图16.本周玉米现货均价周环比+0.17% 图17.本周国内小麦均价周环比-0.57% 图18.本周国产大豆均价周环比-0.96% 图19.本周国内糖价均价周环比-2.78% 图20.本周菌菇类价格指数周环比-2.02% 图21.本周叶菜类价格指数周环比+5.75% 3.本周行业事件 3.1.养殖板块 1.全国平均猪粮比价连续三周处于下跌二级预警区间，国家发改委将启动年内第三批收储11月24日，国家发展改革委消息，近期，生猪价格低位运行。据国家发展改革委监测，全国平均猪粮比价连续三周以上运行在5：1～6：1之间，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌二级预警区间。为推动生猪价格合理回升，按照预案有关规定，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。 （资料来源：国家发展改革委） 3.2.种植板块 1.国内中等厄尔尼诺形成，关注极端天气影响 世界气象组织预测今年的厄尔尼诺天气将会至少持续到明年4月份。根据2023年11月的数据和气象专家的观点，我国中等厄尔尼诺已经形成，今年冬天的气温在我国大部分地区可能接近常年同期或偏高。预计今冬到明春我国大部地区气温接近常年同期或偏高，但阶段性冷空气活跃，南方地区降水偏多，复合型气象灾害风险加大。 对我国农业生产的影响：1）暖热天气可能会导致土壤墒情偏低，影响农作物出苗和生长，不利于来年春耕春播；入冬推迟可能影响农作物生长季节和周期，不利于农业生产计划和产量。 2）容易导致农作物生长过旺且利于病虫害越冬和繁殖，严冬雨雪灾害和来年病虫害风险增大。3）今年多省入冬时间推迟有5天左右，“迟来的冬天”也会影响生态系统。暖热天气可能会引发物候的“生态失衡”。 （资料来源：炎禾农业数字中心） 2.小麦进口量有所缩减，玉米和食糖进口量充沛 我国10月进口小麦/玉米/食糖分别为66/204/92万吨，同比-47.3%/+273.2%/+78.8%； 1-10月中国累计进口小麦/玉米/食糖为1083/1860/304万吨，同比+37.7%/-2.2%/-24.4。 （资料来源：生意社、新浪财经） 3.中储粮将对玉米和稻谷进行批量采购 中储粮广西分公司将于11月18日组织一次性玉米采购专场，采购数量为4100吨。同时，将在11月27日组织稻谷采购专场，采购数量为10397吨。 （资料来源：中储粮网） 4.中国热科院利用航天育种选育甘蔗新品种“中辐1号” 中国热科院生物所通过搭载神舟十号飞船自主选育出太空辐射诱变甘蔗新品种“中辐1号”。采用航天育种的手段选育新品种，对加快我国甘蔗新品种选育效率、促进甘蔗品种的更新换代、保障国家种业安全具有现实意义。该品种具有高产、高糖、宿根性好，株型直立等特性。在品种比较试验中，“中辐1号”比当前主栽品种“新台糖22号”的亩产、亩含糖量分别增加29%、27%。同时，该品种还适宜机械化收获，具有较强的推广性，目前已获得农业农村部颁发的非主要农作物品种登记 （资料来源：中国热带农业科学院生物所、新浪财经） 3.3.动保板块 1.世界多个国家相继出现禽流感和非洲猪瘟，超过2万头猪和200万只家禽被扑杀 2023年11月17日至24日，根据国际新闻报道，多个国家相继出现非洲猪瘟疫情，其中，波黑联邦等2地发生3起野猪和80起家猪非洲猪瘟疫情，3头野猪感染死亡，82头家猪感染，13头死亡，4143头被扑杀；罗马尼亚通报雅洛米察县等8地发生3起野猪和9起家猪非洲猪瘟疫情，3头野猪感染死亡，2539头家猪感染，585头死亡，2万头被扑杀。除此之外，美国俄勒冈等8地发生11起野禽和13起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，93只野禽和散养家禽感染死亡，102只被扑杀，2965只家禽感染死亡，238.5万只被扑杀。 （资料来源：农业农村部畜牧兽医局、中国兽医发布） 4.本周重要公司公告 表4：本周重要公司公告 5.风险提示 养殖行业疫病风险：养殖业易受到动物疾病的影响，存在经济动物大面积死亡的可能。目前养殖业防疫意识增强，合理使用疫苗、化药，预防治疗技术不断进步，行业整体防疫水平持续提高。 农产品市场行情波动风险:农产品价格易受到供需关系影响，导致利润降低。其中玉米、大豆等农作物为饲料原材料，价格波动直接影响畜禽养殖成本，间接影响畜禽养殖的利润。 自然灾害风险:农业行业发展受自然天气影响较大，极端恶劣自然灾害易对种植业、养殖业、渔业造成影响，因此突发自然灾害导致行业减产的风险。