海外市场速览：港股美股均面临一定变数

港股：耐心等待方向明确 本周，港股在震荡中略有上涨。从走势上看，恒生指数暂时在20日均线附近受到支撑；恒生科技则在趋势不清晰的年线附近等待20日均线向上穿透。 资金面上，近期内资交易性资金受北交所与A股微盘的主题机会吸引；外资长线资金虽然看多观点已经形成，操作层面仍在犹豫。但随着长短趋势线交汇，港股潜在买/卖家会就去留给出一个更明确的方向。综合考虑当前的估值和基本面方向，我们相信港股选择向上是大概率事件。 板块走势。本周，煤炭、农林牧渔、汽车延续了之前的涨势；医药和电子在本周有一定回撤；传媒涨势略有趋弱。房地产、轻工制造、交通运输出现了向上反转的迹象。 量价指标。房地产是本周板块资金强度（日均成交额x日均股价变化）最强的板块。汽车维持长期强势；传媒、消费者服务、非银金融等出现向好反转迹象；医药和电子有所回落。 盈利预测。本周，钢铁形成了业绩预期趋势的强烈反转，是业绩上修最明显的行业，轻工制造、基础化工业绩预期趋势转好；建筑、传媒、医药、消费者服务、石油石化、商贸零售的业绩预期维持了长期向好的趋势。 综合基本面和估值观察。煤炭、基础化工、轻工制造、家电、房地产、交通运输、通信板块业绩预期与估值双升；有色金属、钢铁、建筑、机械、电力设备及新能源、商贸零售、纺织服装、电子行业业绩预期提升，但估值下降； 农林牧渔业绩预期下降但价格提升。 美股：转机或将出现 本周，美股市场走势强于我们的预期，在4个交易日实现上涨，进一步强化超买格局。我们认为，未来1-2周有三种走势可能：乐观，标普500向上突破4600点，回归比较清晰的牛市格局；中性乐观，标普500开始回撤，在4400-4450点形成支撑，意味着美股或将终止前期的回调趋势（鉴于周五的缩量和卸率下降，我们认为这是最可能的情况）；中性悲观，标普500回撤至4400点以下，代表市场趋弱且方向不明朗。 板块走势。目前股价趋势较强的有医疗、电信、保险；股价出现向上反转的行业有家庭与个人用品、公用事业；半导体在本周没有延续之前的强劲上涨。 量价指标。本周所有的板块都边际趋弱，主要是因为上涨趋缓的同时成交量萎缩。其中，软件相对较强；半导体明显走弱。 盈利预测。半导体的业绩上修比较明显，但其他板块的业绩预期趋势性并不清晰。 板块选择上，目前基本面向好，估值负担最小的板块是保险。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 1.1全球主要指数与资产表现 图1：全球主要指数与资产表现 1.2本周重点市场与宏观数据 图2：美国密歇根大学消费者预期指数 图3：美国密歇根大学消费者现状指数 图4：美国Markit制造业PMI:季调 图5：美国Markit服务业PMI:商务活动:季调 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图6：港股通成分股涨跌幅排名 图7：港股通概念指数涨跌幅 图8：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图9：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图10：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图11：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图12：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图13：港股通行业收益率归因 2.5资金流向 图14：港股通净买入（人民币） 图15：港股通净买入（港币） 图16：港股通成分股南向资金影响程度排名 图17：港股通行业内外资流动情况 2.6个股转托管统计 图18：港股通成分股转托管情况统计 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图19：恒生综指成分股涨跌幅排名 图20：恒生主题指数涨跌幅 图21：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 2.2量价指标 图22：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图23：恒生综指各板块涨跌幅（百万港元） 2.3业绩预期 图24：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图25：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图26：恒生综指板块收益率归因 三、标普500成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图27：标普500核心成分股涨跌幅 图28：标普500各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图29：标普500核心成分股资金强度（百万美元） 图30：标普500各板块资金强度（百万美元） 3.3业绩预期 图31：标普500核心成分股业绩预期调整幅度 图32：标普500各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图33：标普500各板块收益率归因