海外市场速览：美股涨势趋缓，港股反弹势头放缓

美国初领失业金人数快速提高，市场或担忧未来消费需求 6月8日，美国劳工部公布了最新一期的初领失业金人数。6月3日当周，初领失业金人数为26.1万人，上期数据为23.3万人，市场共识为23.5万人。由于美国市场的强劲消费主要是就业市场紧俏所带动的，如果就业市场出现松动，那么当前美国消费需求旺盛的态势可能会被改变。但是，由于数据频率过高，我们暂时不能分辨这个上升是波动还是趋势。 欧美发达市场PMI多呈现下行趋势 6月5日，一系列PMI数据发布。其中美国5月份综合PMI为54.3，前值为54.5；Markit服务业PMI为54.9，前值为55.1。另外，ISM价格、商业活动、就业、新订单、服务PMI均较前值有所下降。 欧洲方面，Markit欧元区5月综合PMI报52.8，前值为53.3，服务业PMI报55.1，前值为55.9；德国综合PMI报53.9，前值为54.3，服务PMI报57.2，前值为57.8；法国综合PMI报51.2，前值为51.4，服务PMI报52.5，前值为52.8。 美股：上涨趋势趋缓，资金面或有压力 本周，美股的上涨势头有所趋缓。我们前期提到，美国股票市场的风险溢价已经脱离了合理水平，这表示美国股市的强劲表现已经难以通过基本面进行解释。在连续的强劲上涨之后，美国股市所能找到的增量资金可能会越来越有限。 与此同时，关于美国债务上限的谈判仍然在进行之中，如果国会通过上调美债上限的决定，华尔街估计今年接下来将会有8500亿-1万亿美元的新发美债，这也会给美股市场的资金面构成压力。 短期看，美国市场宏观经济基本面与微观企业业绩表现仍然比较稳定。虽然出现了PMI普遍回落和初领失业金人数上升的情况，我们认为现在要判断出现经济走弱拐点仍然证据不足。 港股：反弹势能已经充分得到释放 上周，我们曾根据技术分析提出，港股的反弹阻力位在19300-19500点；根据我们的量化模型得出53%的投资胜率。本周，港股的反弹在19400-19500点遭遇了阻力；我们的量化模型输出的最新短线买入胜率有所下降。 目前来看，港股的基本面尚没有实质性的起色，而资金面面临美债潜在的发行压力。因此，此时更适合偏防御性的配置。我们主要推荐以高股息、低估值为核心的“中特估”策略，详见《港股2023年6月投资策略-老恒指创新高、全球慢拱走势的启发》（2023年6月4日）。 风险提示：疫情发展的不确定性，经济周期下行的风险，国际政治局势的不确定性，国内货币政策的不确定性。 全球市场表现 全球主要指数与资产比较 图1：全球主要指数与资产比较 本周重点市场与宏观数据 图2：美国当周初次申请失业金人数:季调(千人) 图3：美国非制造业PMI 图4：欧盟欧元区:综合PMI 图5：欧盟欧元区:服务业PMI 港股数据 港股通各板块表现 图6：港股通各板块表现中位数（按申万一级行业划分） 图7：港股通各板块表现中位数排名（按申万一级行业划分） 图8：港股通各板块表现中位数（按GICS行业划分） 图9：港股通各板块表现中位数排名（按GICS二级行业划分） 港股分析师业绩预期调整情况 图10：港股通个股业绩调整幅度排名（FY2净利润） 图11：港股通各行业业绩调整幅度中位数（FY2净利润，申万一级行业） 图12：港股通各行业业绩调整幅度中位数（FY2净利润，GICS行业） 南向资金状况 图13：港股通净买入（人民币） 图14：港股通净买入（港币） 图15：个股南向资金流入与流出排名 图16：各行业南向资金净流入情况（申万一级行业，百万港元） 图17：各行业南向资金净流入情况（GICS行业，百万港元） 美股数据（S&P 500/NASDAQ 100成分股） 美股各板块表现 图18：美股各板块表现中位数 图19：美股各板块表现中位数排名 美股分析师业绩调整情况 图20：美股个股业绩调整幅度排名（FY2净利润） 图21：美股各行业业绩调整幅度中位数（FY2净利润） 港股通个股内外资资金流向比较 图22：港股通个股内外资资金流向比较（申万一级行业） 图23：港股通个股内外资资金流向比较（申万二级行业）