金徽酒是西北地区白酒市场的重要参与者,公司与名酒错位竞争,市占率仍有提升空间。公司发展战略务实高效,管理层年轻、管理效率持续提升。品牌引领发力全国,省内升级产品结构不断优化。我们预测公司2023-2025年EPS为0.75/0.97/1.25元、增速35/30/29%。首次覆盖给予“买入”评级。