华工科技机构调研纪要

华工科技机构调研报告 调研日期:2023-11-21 华工科技产业股份有限公司是中国激光加工行业的领先企业,也是中国高校成果产业化的先行者之一。公司成立于1999年,经过多年的技术、产品积累,形成了以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务,以敏感电子技术为重要支撑的传感器业务。产业基地近2000亩。自1999年成立以来,公司已经完成了从校办企业向国家高新技术企业、国家创新型企业的转变,从多元化业务向相对多元化转变,从国内市场向全球市场的转变。2021年3月,公司完成校企分离改制,实际控制人由华中科技大学变更为武汉市国资委,开启系统成长、拓展战略空间新阶段。公司以“创新联动美好世界”为使命,每年将不少于销售收入的5%投入研发,拥有20000多平米的研发、中试基地,在海外设有3个研发中心。公司牵头制定国家“863”计划项目、国家科技支撑计划项目、十三五国家重大科技计划专项等50余项,创造了50余项国内行业“第一”。近年来,公司积极向智能制造领域探索,助力机械制造、铁路机车、汽车工业、消费电子、钢铁冶金、通信网络等国民经济重要领域掀开转型升级新篇章,产品出口80多个国家和地区。未来,华工科技将以“参与构建全联接、全感知、全智能世界,成为全球有影响力的科技企业”为目标,坚持“创新至上”,围绕“新基建、新材料、新能源、汽车新四化、工业数智化”开展协同创新,丰富产品链,完善产业链,深入拓展高端市场,打造高素质人才集聚高地,在以国内大循环为主,国际国内双循环相互促进的新发展格局中,拉长创新长板,催生更多的新技术、新产品、新方向,为制造强国战略贡献力量。 2023-11-23 2023-11-21 华工科技董事、副总经理、董事会秘书刘含树,华工科技正源公司副经理许其建,华工科技正源公司国际业务负责人吴璠,华工科技证券事务代表姚永川,华20工2科3-技1投1-资21者关系主管邓茜雯 特定对象调研公司会议室 建信基金 基金管理公司 - 高盛高华 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 华商基金 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 前海人寿 寿险公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 投资者交流会议纪要 一、公司副总经理/董事会秘书刘含树先生介绍公司2023年前三季度经营业绩及发展情况。 华工科技产业股份有限公司1999年成立于“中国光谷”,2000年在深圳交易所上市,经过二十多年的发展,形成了以激光加工技术 为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务,以敏感电子技术为重要支撑的感知业务格局。 2023年10月27日,华工科技披露2023年三季度报告,从核心经营数据分析:前三季度,公司面对外部环境和多重因素叠加带来 的下行压力,积极围绕客户需求进行业务拓展,并加大创新投入力度,实现营业收入72.07亿元,虽同比下降18.56%(这还是由于公司联接业务中小基站业务受运营商建设周期后延影响,导致营收的下降);但归母净利润8.12亿元,同比增长12.4%,归属于上市公司 股东的扣除非经常性损益的净利润7.48亿元,同比增长11.06%,特别是单第三季度归母净利润2.3亿元,同比增长44.74%,单 第三季度扣非净利润2.04亿元,同比增长41%,呈现出良好的增长态势。同时,公司经营性现金流达到7.76亿元,同比大幅增长,充分体现了公司净利润增长是有质量的增长。 从费用侧分析:公司的销售费用同比下降11.9%,管理费用同比下降7.37%,财务费用同比下降0.74%,三项费用同比下降,促进 了公司盈利能力持续提升,体现了华工科技在“积极发展,有效管控”方面取得的成效。公司董事长马新强多次强调:“创新是公司发展的第一动力,人才是发展的第一资源”,围绕创新能力建设,公司将高水平建设中央研究院作为重点工作之一,加强前瞻性研究、推动公司技术发展,坚定不移推进优质人才引进工作,“以项目聚人才”,为公司发展注入了可持续发展动力源,前三季度公司研发投入达4.86亿元,同 比增加31.37%,研发费用占营收6.74%,占比提升2.56个百分点,充分体现了公司对于创新能力建设、人才队伍引进、创新平台打造的重视和强投入,体现了公司对持续强化核心竞争力的重视。 三大业务方向:感知业务方面,传感器业务营收收入达22.7亿元,同比增长45%,净利润3.46亿元,同比增长65%,已超过去年该业务全年净利润总额, 持续保持高速增长状态。公司传感器业务保持在新能源汽车、智能家居行业的领先地位,新能源汽车热管理系统、压力传感器、车用综合感知传感器等多款产品出货量创新高,市场占有率持续提升;温度传感器、PTC加热器、压力传感器等产品正向光伏储能、动力电池、电机系统、充电枪/座等新能源上下游产业链加快导入中。前三季度公司NTC传统业务收入8.6亿元,同比增长23%;新能源汽车传感器业 务收入13.58亿元,同比增长67%。激光全息防伪业务受下游行业需求下滑影响,前三季度收入3.4亿元,同比下降20%;净利润4824万元,同比下降27%。 激光装备及智能制造业务实现营收22.58亿元,净利润2.64亿元,同比增长46%。其中,公司智能装备事业群面向新能源汽车赛道 ,开发了电子托盘自动焊接、保险杠高频焊复合打孔、激光清洗等一批“国产替代、行业领先、专精特新”产品,是国内唯一能做激光安全气囊弱化的企业。面向智能制造赛道,推出针对船舶制造、轨道交通、工程机械等行业的“激光+智能制造”整体解决方案,在诸多头部企业实现规模销售,已拓展了四十余个国内企业应用场景。智能装备事业群前三季度营收12.7亿元,同比增长17%,净利润1.54亿元 ,同比增长65%。公司精密系统事业群积极应对3C消费电子行业下行带来的不利影响,面向汽车电子、新能源、PCB微电子、半导体面板 、医疗器械等行业,开发了中功率智能焊接设备、双极板焊接自动产线、半导体晶圆切割设备等一系列新产品,突破一批行业龙头客户,解决卡脖子的技术难题。精密系统事业群前三季度收入8.38亿元,虽下降14%,但净利润1.1亿元,同比增长26%。 联接业务方面,前三季度整体收入22.89亿元,同比下降48%,净利润1.09亿元,同比下降46%,其中,受运营商建设周期后延影响 ,无线联接业务营收4.8亿元,同比下降77%;光联接业务收入18.09亿元,基本持平,净利润9420万元,同比提升8.2%。公司 推出的800G高速率光模块产品、全球首发的400GZR+Pro相干光模块产品,受到国内外大客户广泛关注,目前产品进展顺利,有望为公司联接业务提供新的利润增长点。未来公司将在现有数据中心100G/200G/400G/800G全系列光模块产品矩阵下,不断拓 宽产品线宽度,加速布局应用于LPO的高速率光模块产品,同步1.6T、3.2T产品开发,继续保持行业中有竞争力的地位。 前三季度,公司从费用率、毛利率、现金流情况等方面,均体现了有效管控成效,整体有质量的发展是显而易见的,华工科技将持续以感知、联接、智能制造三大核心业务为抓手,围绕“新能源汽车及其产业链”“数字赋能”主赛道,在现有产品基础上,加大研发投入,开发更多“行业领先、国产替代、专精特新”的产品,确保实现公司有质量、可持续的增长。 二、提问交流环节。 提问:校企改制对公司的发展产生了哪些影响? 答:经过近两年的探索,2021年3月,华工科技按照国家“校企改革”“国企混改”的政策要求,完成了改制,从高校所属上市公司正式 转制成为武汉国资控股的高科技上市公司,也树立了校企分离改革的标杆样本。此次改制为公司带来了许多新变化,让公司焕发了新的活力 ,华工科技迎来了一个全新的发展阶段。从目前来看,至少对未来产生了几点深远影响: 一是搭建起经营管理层、核心骨干与股东利益一致的股权架构及中长期激励、约束相统一的机制,推动核心骨干向“事业合伙人”、“命运共同体”转变,形成了团队与公司股东同频共振的局面。团队及核心骨干员工参与到基金成为了公司的股东,以及补充协议中所设定的业绩对赌和增量绩效激励条件及办法,初步建立了长效激励机制,极大地激励了大家创新、创业的激情。 二是决策效率、经营自主权显著提升。通过设立基金模式,国恒作为治理层面的大股东,上市公司诸多重大决策事项在这个层面上给予决策审批,大大地提高了公司的决策效率,缩短了经营层面重大事项的决策流程,提高了上市公司市场应变能力。 三是能力破局提升发展质效。在盈利能力方面,公司管理费用、财务费用、销售费用持续下降,研发投入大幅增加,产出效率明显提升。同时,各业务板块在产业布局、业务发展、核心平台打造(研发平台、制造平台)、创新能力建设、行业市场口碑及未来业务增长点的夯实及准备,可持续发展能力等诸多事项均呈现出积极的发展势头。 提问:公司的传感器、PTC业务市占率非常高,优势在哪里? 答:公司的传感器业务在氧化物、陶瓷、半导体陶瓷的范畴领域有30年的技术沉淀,突破了配方和工艺的难度,是最早从事PTC研究的企 业,也是最早进行PTC市场化的,公司自主掌握PTC加热芯片的制造和封装工艺的核心技术,竞争对手主要为德国和日韩企业。在PTC加热器领域,公司率先开发了应用于新能源汽车的热管理系统产品,在热效率和安全方面有先天优势,汽车厂商也意识到舒适度对于汽车产品的重要 性,对于车用PTC的需求持续提升。 目前公司已经建成了全球最大的新能源汽车PTC热管理系统的生产基地,日产能约3万台套,包括水加热器和风加热器等产品,已经进入国内多数主流车企供应链,占据了较好市场份额。 海外业务开拓方面,公司也在积极进行大众、宝马、通用三大客户体系的导入,公司的产品在性能及成本上均优于海外竞争对手,已具备较强竞争力。 未来公司正布局实现从新能源汽车到工业光伏储能,新能源上下游产业链全覆盖。产品方向上会从温感进一步向汽车热管理多合一集成,压力、光、雨量、气体、空气质量等多合一功能集成化产品上拓展,持续挖掘新的增长点,保持高速增长。 提问:公司在北美通信业务最新进展情况? 答:1)相干模块:400G相干,历经了十几个厂家的设备5-6个月的适配、联调、测试,已经陆续拿到几K级订单,并开始批量出货了。2)800GLPO全系列模块都正在AI公司、设备商进行测试,预2-3个月左右可以测试完成,目前结果正常、顺利。3)400G/800GDSP系列模块,已经开始批量出货。整体来看,明年Q1末,这三个系列产品都会批量出货。 提问:激光业务今年发展展望及公司优势? 答:1)低功率:前三季度略有下降主要是因为3C行业下降,低功率产品目前在转型、创新,原先围绕3C,包括打标、切割、焊接;现在把3C作为一个事业部,未来围绕半导体、PCB、FPC、汽车电子专门成立事业部,今年新增业务这块预计是有突破的;2)高功率行业:单纯做切割机市场竞争比较激烈,公司围绕客户痛点,提供智能制造产品、提供智能化解决方案、提供智慧工厂,所以市场需求较大,盈利能力也在持续提升。 公司在改制之初就开始前瞻性的布局智能制造,经过多年的探索和拓展,已逐步形成了领先优势,公司为中联重科、甘肃博睿等提供的“大型柔性智能备料车间”,“大型柔性钢板备料智能‘黑灯’产线”,“基于5G的钢结构桥梁全流程智能制造工厂”等整体智能制造解决方案,分别上榜“工信部人工智能产业创新任务”,获得“2022中国智能制造十大科技进展”,工信部“2022年工业互联网平台创新 领航应用案例”及“首届全国交通企业智慧建设创新实践优秀案例”等一系列国家级奖项。如果单看卖装备还是受了行业下行很大的影响 ,但是公司的智能制造整体解决方案已经进入包括工程机械、轨道交通、船舶桥梁、建筑等六大行业的标杆客户,为客户打造了一系列样板工厂和灯塔工厂,已成为行业