华工科技机构调研纪要

华工科技机构调研报告 调研日期:2023-05-16 2023-05-1700:00:00 华工科技董事、副总经理、董事会秘书刘含树,华工正源无线、传送产品线总经理陈鹏,华工科技证券事务代表姚永川 2023-05-1600:00:002023-05-1600:00:00 特定对象调研公司会议室 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 汤一昕 宏利基金管理有限公司 基金管理公司 徐雨楠 英大基金管理有限公司 基金管理公司 鱼翔 阳光资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 樊艳阳 中天国富证券有限公司 证券公司 冼颖彤 先锋基金管理有限公司 基金管理公司 曾捷 工银安盛资产管理有限公司 资产管理公司 刘尚 深圳市裕晋投资有限公司 投资公司 张恒 东证融汇证券资产管理有限公司 资产管理公司 侯雪俐 一、公司董事会秘书刘含树先生介绍公司近况 华工科技产业股份有限公司1999年成立于“中国光谷”,2000年在深圳交易所上市,历经24发展历程,华工科技从一开始销售额不足7000万的校办企业向高科技上市公司、国家级创新企业的蜕变,主要经历了三个大的发展阶段: 第一个十年是华工科技抢占先机、蓄势发展的十年,在这一阶段我们完成了上市、跨国收购、战略聚焦、推出领军人才发展计划“猎鹰计划”,包括基地建设,为未来产业可持续发展打下了良好的基础。 第二个十年是我们向高端制造、服务型制造转型的十年,通过推进“大客户战略”、“产学研用协同攻关”,开发了一批行业领先的产品 ,行业领军企业的地位进一步巩固,在这一阶段,我们也开始由产品、装备提供商向智能制造整体解决方案提供商转变。 自2019年起,在“国企混改”、“校企改制”等政策指引下,经过两年的探索,华工科技通过基金模式引入了新的控股股东,完成了改制,树立起了校企分离改革的标杆样本。2021年,伴随着华工科技校企分离改革的完成,公司重新定义了感知、联接、智能制造三 大核心业务,即以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务,以敏感电子技术为重要支撑的传感器业务格局。 在感知业务方面:公司拥有全球领先的PTC、NTC系列传感器研发制造技术,并自主掌握传感器用敏感陶瓷芯片制造和封装工艺的核 心技术,致力于物联网用新型传感器的产业化,为家电、汽车等领域提供温度、湿度、光、空气等多维感知和控制解决方案,已成为全球领先的“感知层”解决方案提供商。2022年,在稳定传统家电传感器业务份额的前提下,新能源PTC热管理系统业务全面开花,覆 盖国内近八成新能源汽车品牌,同比增长260%,成为有能力与德日韩企业同台竞争的唯一中国品牌;新品汽车压力传感器、车载多合 一传感器导入头部汽车企业,并签订批量化订单,汽车系列传感器销售同比增幅超过32%。公司积极围绕新能源、“汽车新四化”、工业智能化方向,聚焦新能源及智能网联汽车赛道,打造新能源汽车PTC加热器、车用温度传感器、空气质量传感器、光雨量多合一 传感器、压力传感器等系列“专精特新”产品,已进入国内多数新能源汽车客户供应链。 在联接业务方面,公司拥有业界先进的端到端产品线和整体解决方案,致力于成为国际一流光电企业,服务全球顶级通信设备和数据应用商,智能终端业务立争打造个人、家庭、网络智能融合通信终端的世界级企业。公司为客户提供智能“光联接+无线联接”解决方案,产品应用于5G的基站建设,数据中心及无线传输等领域,市场占有率处于行业领先地位。数通中心业务领域,基本实现高端光芯片自主可控,助力数字时代全球算力需求;100G/200G/400G全系列光模块批量交付,加快进入海内外多家头部互联网厂商;应用于 超大规模云数据中心800G硅光模块已于2022年第三季度正式推向市场,引起业内广泛关注。在5G业务领域,光模块产品收入同 比增长21%;“觉影”(Joinsite)5G无线小站产品发货量行业领先,并成功推出RHUB新产品,产品向更高端迈进。接 入网业务领域,下一代25GPON光模块产品已与客户开展联调,50GPON启动产品布局。公司和大客户正合作开发应用于智能网联汽车的下一代激光雷达,通讯超级网关等产品,助力中国汽车产业转型升级。 在智能制造业务方面,公司拥有国内领先的激光装备研发、制造技术和工业激光领域全产业链优势,致力于为工业制造领域提供广泛而全面的激光智能制造解决方案;致力于为3C电子、汽车电子及新能源、PCB微电子、半导体面板、日用消费品等行业提供“激光+智能 制造”行业综合性解决方案。公司全面布局激光智能装备、自动化产线和智慧工厂建设,是中国最大的激光装备制造商之一,全球领先的智能制造、激光加工解决方案提供商。2022年,公司从行业头部客户样板项目建设向行业生态圈融合共振,实施智能产线、智慧工 厂项目36个。基于当前新能源汽车轻量化需求,公司的漫威系列光纤激光切割智能装备、奥博系列三维五轴激光切割智能装备、汽车白车身激光焊接自动化产线等产品在国内新能源汽车市场表现突出,以优越的性能和独有的技术优势占据了较好的市场份额,未来还会向储 能领域拓展。在3C领域,公司在保持现有市场份额的基础上,向泛半导体产业链延展转型,推出了半导体晶圆检测设备,半导体激光表面处理设备等产品,有望形成新的利润增长点。 未来,华工基于现有的技术积累、人才的沉淀、业务布局的基础,重点要围绕2个方向布局来提升竞争力: 1)数字赋能:在数字产业化/数字经济领域,公司将持续通过产品迭代升级、赋能基站、数字中心等基础设施建设,通过产品不断向高 端迭代、赋能基础设施建设。在产业数字化领域,在现有工程机械、桥梁钢构、重工等行业基础上,向汽车零部件特定场景开发智能成套生产线,进一步提升智能工厂的规划能力,夯实智能云平台、数字孪生系统、机器视觉算法等软实力,助力更多制造应用场景数字化转型 。数字经济建设由华工正源作为主导进行,产业数字化,通过激光装备到智能产业线的转型,助力中国制造业的转化升级;同时,公司的精密激光也在围绕半导体、泛半导体行业规划几款国产替代产品。 2)新能源汽车产业链:虽然燃油车和特斯拉降价,对国产的新能源车带来一些压力,但长期来看新能源汽车的成长空间十分广阔。围绕新能源汽车整车,公司生产的零部件如PTC热管理系统、系列温度传感器、压力传感器、PM2.5传感器、阳光雨量传感器等,正在 新能源汽车整车上国产替代,且国产替代空间也比较大,公司进一步丰富产品,实现国产替代。从汽车整车生产到零配件生产方面,公司做了大量的产品。如:(1)新能源汽车白车身焊接,公司在国内排第一,公司累计拿到国内市场70%份额。(2)三维五轴产品产量 在全球排第一,竞争力比较明显,该产品毛利率和市场占有率比较好,今年势头不减。(3)安全气囊系统,国际上只有华工科技和德国一家公司生产。(4)新能源电池托盘激光焊接系统,公司在行业内领先;包括公司在研发的汽车产业链清洗类的激光装备,轮胎模具清 洗也在行业领先;包括车规级装备也在研发。所以,围绕新能源装备、零配件的生产设备,增长空间是令人期待的。公司下一步围绕新能源汽车到智能网联汽车的布局,利用华工正源在光通信方面的技术积累,布局智能网联汽车的相关产品,且公司还与跟国内头部企业合作 ,布局智能网联汽车的激光大灯、超级网关、激光雷达等。 总之,从产品端来讲,感知、链接、激光+智能制造三个主营业务方面,公司不断转型升级,国产替代行业领先;从客户端来讲,公司聚焦数字经济和数字产业发展、围绕新能源汽车和智能网联汽车,加大资源技术投入,进一步夯实行业领先地位。 二、下面进入提问环节 1、提问:在本次光博会上,看到公司展出了许多新产品,比如在展位上看到的激光清洗设备,能否介绍一下? 答:在本次光博会上,公司是以“光所至,智不凡”为主题,带来了激光加工、智能制造整体解决方案及光通信领域的前沿产品及解决方案。在汽车产业链应用方面,公司推出了全球首套轮胎模具在线激光清洗装备,相比传统干冰洗模等方案更绿色、更高效、更智能,最快 45分钟即可在线清洗一副轮胎模具,效率提升4倍以上。该装备激光器、清洗头、视觉引导技术等多项核心部件与工艺皆由公司自主研发,未来将广泛应用于有轨交通、石油、化工等行业。 在新能源方面,公司推出氢燃料金属双极板自动化产线,2022年北京冬奥会在奥运史上首次使用了氢燃料电池客车,其中20%车辆 搭载的6万余片金属双极板就是由华工科技自主研发的氢燃料金属双极板自动化焊接产线生产出来的。公司的氢燃料金属双极板自动化产线工艺水平与产线效率均处于行业领先水平,完成一个产品用时仅需30S,一次良率达到98%以上。在智能制造领域,华工科技展示 了在智能工厂领域的各种“黑科技”技术与应用场景,包括黑灯产线、数字孪生、工业物联网、钢结构数字化管理平台等。 2、提问:光模块业务在海外市场方面有什么新的突破? 答:公司在北美的市场已经布局了4年,成立了针对光模块全业务的子公司,公司和客户建立起了良好的沟通渠道。从客户窗口和机会上 ,已经导入了2-3家大规模云计算企业;以及新增的算力的主要厂家、Tier1的主要厂家,有些订单已经批量供货了。在产品维度上,数据中心光模块100G/200G/400G/800G全系列产品都已具备批量发货能力。同时我们今年在OFC展会上全球 首发了400G相干长距离传输光模块,也陆续接到送样订单,并开始发货,而且价格也很好。鉴于我们产品准备以及近年来客户渠道积 累,我们已经在北美市场建立了良好的品牌信任度。从4月份开始,随着客户的窗口陆续打开,下半年会是我公司北美业务高速增长期。 3、提问:AI概念对800G光模块的需求带来提振,公司的800G光模块如何 突破行业大客户?为什么公司认为能够得到较好的机会? 答:随着以chatGPT为代表的AI大模型问世以及相关应用的快速发展,AI训练和推理服务器有望进一步推升高速率光模块的需 求,预计800G光模块出货量将在23年下半年快速增长,主要推动力集中在AI应用等带来的数据流量的增长、超预期的数据中心带宽需求、以及光模块厂商技术的迭代。 从与行业大客户对接的情况来看,客户较为看重公司的技术实力、响应速度、本土渗透度等方面能力,公司在北美的子公司组织架构完善 ,有当地团队参与行业标准制定,短期内能做到快速响应,技术实力过硬,因此获得了客户的信任,目前在800G领域可以说已经与同行站在了同一起跑线,有望实现较好的突破。 4、提问:国内AI领域的需求是否会有提升?公司数通产品在国内客户的份额? 答:公司已经进入国内头部客户供应链,全系列数通产品都已进行批量供货,出货产品以200G和400G居多,800G也在布局, 国内客户目前更看重硅光技术,自研设计的能力会拉开竞争对手之间的差距,在国内客户方面我们有优势,份额目前领先于竞争对手,未来还有很好的发展空间。 5、提问:相干光模块的产品性质、用途是什么?公司产品的优势在哪里? 答:相干光模块与传统的数通光模块相比,具有集成化小封装、低功耗、超高速率和超长距离等特点。随着数据爆发下传输网升级、超大型数据中心、分布式数据中心等加速发展,相干光模块应用范围加速下沉与扩展。 公司400GZR/ZR+/ZR+Pro三款产品,用于DCI领域长距离传输QSFP-DD相干光模块,三款产品性能优异,核心 指标均高于行业规格,且余量充足。公司今年3月7日是全球第一个发布400GZR+Pro的公司,在3个关键指标,发射光功率、接受灵敏度、光的信噪比方面公司都是远优于业界平均水平,符合OpenZR+标准,支持OFEC,同时支持400G/300G/200G/100G多模式切换。在无外置光放情况下,可直接点对点传输>120KM,可有效实现DCI光层在不安装中继放大器场 景下,实现超远距离传输;在光层增加中继放大器的情况下,最大传输500KM+。这是业界目前速率最高、距离最远的光模块,可完美解决速率和传输距离之间矛盾点。 6、提问:高理目前在手订单的情况?产能准备是否充足? 答:年初公司总