华工科技机构调研纪要

华工科技机构调研报告 调研日期:2024-04-26 华工科技产业股份有限公司是中国激光加工行业的领先企业,也是中国高校成果产业化的先行者之一。公司成立于1999年,经过多年的技术、产品积累,形成了以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务,以敏感电子技术为重要支撑的传感器业务。产业基地近2000亩。自1999年成立以来,公司已经完成了从校办企业向国家高新技术企业、国家创新型企业的转变,从多元化业务向相对多元化转变,从国内市场向全球市场的转变。2021年3月,公司完成校企分离改制,实际控制人由华中科技大学变更为武汉市国资委,开启系统成长、拓展战略空间新阶段。公司以“创新联动美好世界”为使命,每年将不少于销售收入的5%投入研发,拥有20000多平米的研发、中试基地,在海外设有3个研发中心。公司牵头制定国家“863”计划项目、国家科技支撑计划项目、十三五国家重大科技计划专项等50余项,创造了50余项国内行业“第一”。近年来,公司积极向智能制造领域探索,助力机械制造、铁路机车、汽车工业、消费电子、钢铁冶金、通信网络等国民经济重要领域掀开转型升级新篇章,产品出口80多个国家和地区。未来,华工科技将以“参与构建全联接、全感知、全智能世界,成为全球有影响力的科技企业”为目标,坚持“创新至上”,围绕“新基建、新材料、新能源、汽车新四化、工业数智化”开展协同创新,丰富产品链,完善产业链,深入拓展高端市场,打造高素质人才集聚高地,在以国内大循环为主,国际国内双循环相互促进的新发展格局中,拉长创新长板,催生更多的新技术、新产品、新方向,为制造强国战略贡献力量。 2024-04-28 2024-04-26 华工科技董事、副总经理、董事会秘书刘含树,华工高理总经理聂波,华工正源总经理胡长飞,华工科技证券事务代表姚永川 业绩说明会,电话会议公司会议室 工银瑞信 基金管理公司 刘展硕 海通证券 证券公司 余伟民,于一铭 天风证券 证券公司 余芳沁,康志毅,刘嘉滨,程扬 中泰证券 证券公司 陈宁玉,佘雨晴,王九鸿 中银国际 证券公司 吕然,刘先政 中信建投 证券公司 杨伟松,杨超 兴业证券 证券公司 章林,许梓豪 高盛证券 证券公司 郭劲,陈豪 开源证券 证券公司 陈光毅 国联证券 证券公司 裴婉晓 华创证券 证券公司 陈宏洋 长城基金 基金管理公司 彭宇晖 中金公司 证券公司 郑欣怡 华安证券 证券公司 陶俞佳 国泰君安 证券公司 黎明聪 东方证券 证券公司 薛宏伟 山西证券 证券公司 孙悦文 广发证券 证券公司 范方舟 光大证券 证券公司 黄帅斌 华金证券 证券公司 宋辰超 民生证券 证券公司 马佳伟 东北证券 证券公司 刘云坤 太平资管 保险资产管理公司 邵军 中信证券 证券公司 田宇昊 国新证券 证券公司 樊志斌 申银万国 证券公司 李蕾 平安证券 证券公司 付强 上海证券 证券公司 李想 西部证券 证券公司 陈彤 西南证券 证券公司 李群 安信证券 证券公司 路璐 国信证券 证券公司 唐莉 杭州富贤 - 方嘉豪 泰康基金 其它 王瑄 上海福实 其它 路永光 上海方以 - 张检检 蜂巢基金 基金管理公司 张浩森 耕霁投资 投资公司 张俊龙 五矿证券 证券公司 喻言 安和投资 - 王珏 上海金珀资管 - 丁一 金股证券咨询 - 曹志平 成都誉恒投资 - 王海雯 上海天驷资管 - 李余涛 西部利得 其它 王邵哲 创金合信基金 基金管理公司 李晗 汇丰晋信基金 基金管理公司 李凡 上海泾溪投资 投资公司 吴克文 上海五聚资管 资产管理公司 王鑫 北京致顺投资 投资公司 朱贺凯 上海沣杨资产 资产管理公司 陈继业 华西银峰投资 投资公司 马行川 北京城天九投资 投资公司 魏静 纳弗斯信息科技 其它 李怀斌 马可孛罗至真资管 资产管理公司 黄晨 方正富邦 基金管理公司 赵丹蕾 上海瀚伦私募基金 - 王柱峰 青岛宁泽私募基金 - 武强,杨静 世嘉控股集团(杭州) 其它 王俊杰 江苏瑞芯通宁私募基金 - 郑祖杰 广东冠达泰泽私募基金 基金管理公司 岳永明 深圳市前海粤鸿金融投资 投资公司 汪伟杰 鸿运私募基金管理(海南) 基金管理公司 高波 财联社 其它 付静 东兴基金 基金管理公司 周昊 国融基金 基金管理公司 陈晓晨 摩根士丹利 投资公司 张宇 一、公司2024年一季度经营业绩及发展情况 2024年4月26日,华工科技披露2024年第一季度报告,公司实现合并营业收入21.70亿元,同比下降18.56%,主要是由于 联接业务中小基站业务下降影响。归母净利润2.90亿元,同比下降5.92%,扣非归母净利润2.26亿元,较去年同期减少5049.62万元,同比下降18.28%,扣非净利润减少主要是因为投资收益的影响,2024年第一季度投资收益-224.76万元,较去年同 期减少6658万元,主要是本期长期股权投资权益法核算的公司亏损所致。报告期内公司综合毛利率24.83%,同比提升3.67个百分点,盈利能力持续保持增量。 四项费用方面:2024年公司持续加强有效管控,一季度销售费用率5.70%,管理费用率3.54%,财务费用率-1.39%。公司强 化全球化经营,国际业务布局力度加大,一季度销售费用及管理费用略有增长。同时财务费用在有效管控下仍有一定幅度的下降。围绕创新 能力建设,公司始终把高水平建设中央研究院作为研发体系建设的首要任务,努力将其打造成为创新策源地和高精尖创新人才集聚地。2024年一季度公司研发投入1.39亿元,同比增长8.8%,研发费用占营收的比重6.43%,提升1.62个百分点,充分体现了公司对于 创新能力建设、人才队伍引进、创新平台打造的重视和强投入。 三大业务方面:智能制造业务一季度实现销售收入7.66亿元,同比增长10%。智能制造业务围绕“装备智能化、产线自动化、工厂数 智化”深化转型,已面向桥梁钢构、工程机械、重工等行业实施了40多个智能工厂项目,高功率激光装备从钣金加工重点向船舶、汽车及其产业链渗透,专精特新产品持续迭代,三维五轴系列产品出货增加。智能装备事业群一季度实现营业收入4.09亿元,同比增长16%, 净利润同比增长30%。精密事业群向PCB微电子、汽车电子、半导体等行业拓展,海外业务持续增加。精密系统事业群一季度实现营业收入2.66亿元,同比增长5%,净利润同比增长20%。 感知业务中传感器业务一季度实现销售收入7.36亿元,同比增长15%,净利润同比大幅增长,增幅达45%。公司产品向非温度类传感 器拓展,业务向新能源及智能汽车赛道聚焦。构建五大智能家电客户群+九大智能汽车战区,汽车系列NTC温度传感器销售同比增长50%以上,压力传感器全面覆盖商用空调领域,实现国内汽车主机厂60%覆盖。客户从家电行业拓展到了新能源汽车,核心产品在温度传感器 、PTC加热器基础上,还开发了压力传感器、温压一体传感器、空气质量传感器、光雨量多合一传感器等新产品;同时,温度传感器应用领域扩展到充电桩、储能、太阳能、智能电网行业。 联接业务一季度实现销售收入5.63亿元,同比下降52%,主要由于小基站需求持续减少,较去年同期收入下降。公司具备硅光芯片到模块的全自研设计能力,400G及以下全系列光模块实现规模化交付,800G光模块实现小批量,成功卡位头部互联网厂商资源池,助力数字 时代全球算力需求提升,并于近期在北美OFC展会推出了1.6T高速硅光模块,行业首发800GZR/ZR+Pro光模块、联合全球顶级DSP厂商Marvell发布下一代800GOSFP2*FR4TRO解决方案。同时公司正布局下一代超高速光模块的研发和生产,全面启动光电子信息产业研创 园建设项目。 面对挑战与机遇,华工科技将持续秉持“积极发展、有效管控,全面提升经营质量”的经营思路,持续聚焦汽车产业链、数字赋能赛道,横向拓展,纵向延伸,加大力度开发“行业领先、国产替代、专精特新”产品。深入拓展新兴领域高端市场、海外优质市场,持续加大研发投入 ,打造高素质人才集聚高地,加速布局海外市场,围绕人才、市场、客户、资本四个维度全面提升国际化经营能力和水平,筑牢合规风险底线 ,针对管理薄弱点加强有效管控,持续提升合规治理水平。在国际国内双循环相互促进的新发展格局中,锻长板,补短板,铸新板,催生更多的新技术、新产品、新方向,打造全球有影响力的科技企业,以更多的突破、进步回馈各位投资者。 二、交流问答 1、感知业务海外布局及产能情况如何? 答:随着东南亚市场包括泰国、新加坡、马来西亚等国家新能源车的覆盖率快速增长,欧美市场复苏加快,一季度在东南亚、欧洲、北美、日本等海外市场的销售业绩都有较大增幅。围绕“走出去”、“走进去”、“走上去”,公司感知业务寻求更大市场空间和落地机会,“出海”东南亚,建立泰国工厂,预计今年6月份投产,全面推动与多个国际客户的多品类合作,实现智能家居和新能源汽车的新品类产品量产, 以及多个国际项目批量。 目前公司已经建成了全球最大的新能源汽车PTC热管理系统的生产基地,目前公司加热器设计产能900万台/年,今年下半年还会新增200万台产能,同时海外基地也会新增100万台的产能。一季度传感器产量同比增长20%,预计全年将保持这一增长速度。 2、传感器业务未来三年快速增长的抓手在哪里? 答:感知业务聚焦新能源及其上下游产业链,绘制公司新的“增长曲线”,依托压力传感器、光雨量多合一传感器、空气质量集成传感器、冷媒泄露监测气体传感器、CCS(电芯集成母排)等专精特新产品,完成新领域、新产品、新技术跨越。此外,传感器未来三年的快速增长在于集成传感器和气体传感器项目的研发和市场化,其中光雨量已经实现了海外项目规模销售,气体传感器也获得了行业大客户的定点。产品核心竞争力在于集成的硬件、软件架构属于公司自主研发,并且开发了全套自动化生产线,技术指标国内外领先,成本、品质得到有效保障 ,国产替代具备较强的竞争力。3、公司智能制造海外业务取得不错的进展,如何看待公司的竞争优势? 答:公司积极融入国内国际双循环的新发展格局,加快“走出去”步伐,全力推进全球化经营,在国际市场方面坚持大客户战略,有针对性地打造面向海外市场和客户的高竞争力产品。公司聚焦汽车、船舶制造、电子以及钢结构等优质赛道,在销售渠道方面,公司通过设立海外分支机构、招聘“本地化”人才团队、搭建海外销售网络,另一方面,积极寻求与有行业影响力的合作伙伴合作,同时针对四大重点行业深挖行业标杆客户,“点—线—面”式提升品牌知名度。此外,还将充分利用跨境电商平台有侧重地投放至非洲拉美等发展中国家,拓宽线上销售渠道,提高产品的海外市场显示度。 4、公司在化合物半导体方向的布局有哪些? 答:公司围绕第三代半导体材料,专攻化合物半导体,汇聚多方力量,积极布局量测设备的创新与优化,自主研发国产碳化硅衬底/外延片缺陷检测设备,打破海外品牌垄断,确保产业体系的自主可控。近期在2024九峰山论坛暨中国国际化合物半导体产业博览会上,公司推出 了全自动晶圆激光退火智能装备、全自动晶圆激光改质切割智能装备以及量测先进装备整体解决方案。通过自主研发散光抑制图像增强技术、高速成像技术,并将传统算法与AI算法结合,缺陷成像清晰度及运算能力大幅提升,为国内碳化硅衬底厂家提供工艺优化指导和创新思路,推动行业的技术水平和产品质量向更高层次发展。 5、公司光模块业务在北美的进展情况? 答:公司的数通光模块,目前每月已有几百万美元的出货。在北美头部客户方面,公司的DSP方案正在测试过程中,测试进展顺利,预计三季度会有上量。公司自研的LPO以及硅光方案预计下半年会获得一些订单,同时也在积极准备新产品的送样测试。 6、公司光模块业务的产能是否充足?有采取哪些措施? 答:随着人工智能的爆发式增长,光模块的市场需求快速上升。为保证充足的交付能力,一方面,公司积极进行扩产,国内全面启动光电子信息产业研创园建设项目,海外布局泰国和马来西亚工厂