双十一整体需求平稳,空调、清洁电器、厨大电等部分品类存在结构性亮点,头部品牌表现相对更优。我们推荐国内外品牌布局领先的石头科技(23PE 19.7x)和海信视像(13.6x);改革带来自身效率提升,随着行业进一步出清,有望在2024年迎来业绩好转的飞科电器(22.8x)和小熊电器(20.1x);股息率预期之下,具有配置价值的海信家电(10.9x)、美的集团(10.8x)、海尔智家(12.9x)、格力电器(7.0x)。