新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（市场情绪待修复，铝价震荡调整） 美元指数走强，市场风险偏好减弱，外盘金属全线下跌，LME三月期铝价跌1.51%至2221.5美元/吨。国内夜盘受拖累高开低走，主力2401合约收低于18690元/吨。早间现货市场交投一般，下游表现略显纠结，虽有一定补库需求，但在价格不断走低的情况下，接货表现谨慎，持货商积极出货换现，市场流通货源充裕。华东市场主流成交价格在18870元/吨上下，与期货基本平水。华南市场情况类似，卖多买少，广东主流成交价格在18960元/吨上下。云南减产使得国内产量逐步趋于下降，但进口增量大，使得当前供应暂未出现明显下降，而消费端呈季节性走弱态势，这使得近期库存去化不突出。而近期宏观面氛围较差，风险偏好减弱，也对铝价造成不利影响。不过减产对供给端压力仍有缓解作用，去库给予价格一定支撑，铝价下方空间或有限。建议逢低偏多对待。 锌：★☆☆（LME连续大幅增仓锌价受压整理） 隔夜LME再度增仓超6万吨，但整体内强外弱，内盘相对坚挺，沪锌主力2401合约收于20910元/吨，跌幅0.05%。昨日国内现货市场，下游仍有看跌情绪，采购偏谨慎，上海地区0#锌普通品牌报12+40元/吨，较上日持稳。需求方面，上周镀锌、压铸开工小幅回落，但基本保持韧性，本周京津冀地区再度受到环保预警，部分镀锌企业生产再受影响，但市场对远期地产需求修复仍有预期。供应方面，11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，9日俄罗斯oz矿火灾，锌矿供应紧张加剧，TC进一步下降。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知，11月国内锌锭产量或环比回落。而德国Nordenham计划明年一季度复产。沪伦比值回落，11月进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，国内外锌锭步入补库周期，LME库存一周内增幅超200%，而国内库存延续小幅增库。综合来看，短期锌市多空交织，锌价高位回调整理，但中长期矿端收紧逻辑维持，维持逢低多思路。 铅：★☆☆（消费不佳铅价延续回落） 隔夜铅价多头减仓下行，沪铅主力2401合约收于16530元/吨，跌幅1.02%。昨日国内现货市场，持货商仍意向交割，散单成交改善有限，江浙沪市场品牌报价小幅回落，报12-30-12+0附近；再生铅贴水收窄，含税报贴水300-400；废电瓶价格部分地区有高位小幅回落。供应方面，缅北局势导致云南部分关口关闭，铅精矿边贸进一步减少，加剧供应紧张担忧。原生铅、再生铅开工本月持续下滑，本周天津污染橙色预警，再生铅厂减产明显。上周下游铅蓄电池企业周度开工小幅下滑，电动自行车电池需求淡季，而汽车电池需求相对坚挺。另外，近期沪伦比值收窄，出口窗口再有打开。库存方面，出口移库加上炼厂减产，本周一SMM铅锭社会库存转降；而近期LME库存延续增势，至近3年高位。整体上，短期供应端持续收紧，废电瓶价格继续上行，铅市获得资金关注，易涨难跌，但目前处需求淡季，内外累库持续，造成了高位压力，预计或有阶段盘整。 氧化铝：★☆☆（供应趋于宽松，氧化铝价格承压） 氧化铝期货夜盘跟随铝价弱势震荡，主力2401合约收低于2903元/吨。早间现货市场交投欠佳，下游电解铝企业多观望为主，鲜有接现货，市场报价有松动，小幅下调为主。近期北方局部出现大气污染情况，不过尚未因此出现减产的情况。近期复产伴随检修及压产，北方部分工厂仍受铝土矿同样不足影响，氧化铝产量总体变化不大。在电解铝运行产能下降的情况下，消费趋于减弱，这使得供应总体由偏紧向偏松过度。这对氧化铝现货价格带来压力。短期氧化铝期货价格或偏弱运行，不过考虑到北方采暖季环保影响下仍有一定扰动可能性。操作上建议谨慎追空，短线观望为宜。 锡：★☆☆（供应压力较大，锡底部震荡） 美元指数走强，市场风险偏好减弱，外盘金属全线下跌，LME三月期锡价跌1.16%至24740美元/吨。国内夜盘受拖累高开低走，主力2401合约小幅收低于205640元/吨。早间现货市场成交有所回暖，下游逢低补库积极性回升，交投有所放量。冶炼厂挺价意愿较强。持货商正常出货为主。现货升贴水变化不大。近期进口量增加明显，而国内产量也偏稳为主，无明显变化。10月份锡精矿进口大增对锡矿供应因缅甸佤邦禁矿后而大幅减少的担忧减弱，虽然10月份自缅甸锡矿进口量同样大幅回升，但占比并未回升至禁矿前水平，进口来源呈多元化态势，因此即便在缅甸锡矿开采仍未恢复运行的情况下，短期冶炼厂缺矿的可能性较低。因此产量暂不会出现明显变化，叠加进口补充，短期供应相对宽裕。而消费虽有较强韧性，一定程度受淡季影响，且在宏观面情绪不佳的情况下，短期锡价或偏弱震荡，但下方空间或有限。建议区间操作为主。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（短期成材多单注意风险） 昨日成材盘面价格热卷强于螺纹。中美会晤低于预期，宏观政策预期趋于平稳。螺纹热卷利润好转，特别是电炉利润大幅回升。螺纹热卷产量环比回升。预计后续螺纹热卷产量将逐步回升。炉料因冬储预期炒作，价格出现趋势下跌的可能性不大。需求上看，建材需求进入季节性下降阶段，目前对盘面影响不大。深圳下调二套房首付。库存上看，螺纹库存偏低，热卷库存持续去化，去化幅度一般，库存压力大于螺纹。短期上，成材有回调迹象，中期维持回调做多为主。关注宏观政策预期以及焦煤矿石价格。 铁矿石：★☆☆（铁矿石价格或震荡运行） 昨日连铁震荡上行，收盘993.5，全天涨幅1.53%。基本面来看，供应端，铁矿石发运、到港量快速恢复至正常水平，本周五必和必拓货车司机将开始罢工活动，关注短期对铁矿发运的影响；需求端，在五大材增产、钢厂利润修复的背景下，主观更倾向于短期 铁水保持同比偏强、环比持稳的状态。综上，供应回升、需求维持高位，港口库存或将继续缓慢累积，偏强的基本面仍能给予铁矿 价格底部支撑。产业链来看，昨日午后焦炭发起二轮提涨，成本进一步上移，但是淡季下游接货意愿偏弱，成本向下传导不畅限制矿价上行。 玻璃：★☆☆（注意宏观消息及资金动向) 当前现货价格依旧偏弱为主，近两日沙河地区部分规格产品有提涨迹象。当前企业开工率维持在82.79%（修正后），近期基本维持平稳。近期沙河产销维持较好态势，昨日湖北、华东、华南出货都有不同程度的进一步向好迹象，厂商出货流畅，昨日平均产销102，中下游需求较前期有一定改善，据了解部分地区家装需求较好。库存上，上周整体共去库71.6万箱，预计本周去库将进一步扩大。10月竣工面积环比增加1467.87万平方米，保交楼项目维持进行中。终端地产上为玻璃提供了一定刚需支撑，后续依旧更多关注竣工端在保交楼大背景下的完成进度、地产资金回款情况，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总的来说，宏观环境偏暖依旧，今年后续预计仍有地产相关政策出台，玻璃当前虽现货价格依旧偏弱，但基本面良好，供需无较大矛盾，此外库存整体中性偏低、压力不大，沙河地区维持低库存态势，因此依旧维持中短期价格下方空间有限，盘面震荡偏强为主的判断。 纯碱：★☆☆（谨防突发性事件及传闻，近期注意市场情绪及宏观消息) 近期现价均以坚挺为主，昨日有部分企业封单。近期供应方面，有部分装置减量，上周开工也有所下滑。当前下游需求良好，企业接单情况较好，下游有一定补库需求。进出口数据公布，进口15.43万吨，环比前期小幅减少，出口（5.74万吨）有所增加。库存上周厂库去库9.1万吨，去库幅度相比累库速度更加快。重碱上周去库2.84万吨，当前重碱厂库库存接近去年同期水平。本周预计去库将持续且库存减量将进一步扩大，据了解部分地区或存货源紧张的情况，关注后续现货端进展。由于今年以来整体库存水平都不高，目前就重碱来看，尚未出现预期中的大幅度累库局面、仍旧是低库存状况，外加投产大幅不及预期，此两点基本面现实对于纯碱价格来说，下方具有较强的安全垫支撑。总的来说，纯碱当下需注意防范突发事件、宏观消息对于盘面行情的影响，短期震荡偏强，建议多看少动、谨慎操作。持续关注青海问题及远兴三线在月底的投料进展，注意市场传闻及宏观情绪对于盘面的影响。 新湖能源 原油：★☆☆（OPEC+会议推迟，油价大幅波动） 昨日油价盘中先抑后扬，波动极其大，月差跟随单边变动，裂解价差仍在高位震荡。波动的主要原因就是欧佩克会议推迟至30日，安哥拉和尼日利亚对大产油国压低配额表示不满，需要更多时间进行谈判，市场期初担心OPEC+难以达成减产一致意见了，其它国家不进一步减少产量，沙特可能会取消单方面的100万桶/日的自愿减产。晚间EIA周度数据显示，11月17日当周美国原油产量持稳于1320万桶/日，原油库存增加870万桶，汽油库存减少75万桶，馏分油库存减少101.8万桶，库欣库存增加85.8万桶，炼厂开工87%，原油出口减少10.3万桶/日至478.6万桶/日，整体偏空。11月18日当周美国初请失业金人数低于预期和前值。短期油价仍波动较大，重点关注OPEC+会议，建议观望为主。 动力煤：★☆☆（坑口部分需求释放，但港口交易依然僵持） 产地市场销售有所改善，市场情绪稍有回暖，价格弱稳运行，随着降价及对月底供给周期性收缩的预期，部分需求有所释放。寒潮支撑贸易商挺价信心，价格小幅上涨，但下游观望心态未变，港口交易继续僵持。内贸市场止跌，寒潮提振预期，部分终端询价积极性恢复。昨日起，寒潮自北向南影响中东部地区，北方已宽幅降温，江南及江淮地区前半周相对偏暖，以上地区周末前气温也将快速下降，寒潮将在周末继续影响华南，供暖需求整体将得到拉升。中长期看，厄尔尼诺事件下，今冬明春暖冬预期依然大。化工非电需求受利润刺激，脱离往年季节性趋势，继续维持高开工。电厂库存高位暂稳，沿海地区库存高位波动。今日大秦线天窗检修，呼铁局运力调整，铁路调入量偏低，下游刚需拉运增加，调出回升，北港小幅去库。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，且暖冬预期强，短期寒潮扰动，煤价或震荡为主，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（供给继续收缩，部分规格货源趋紧；建议区间操作为主） 周三工业硅主力01合约收盘14185，幅度-1.01%，跌145，单日减仓821手。现货价格暂稳，下游按需采购为主，市场氛围好转，部分规格供给下降，使其货源相对紧俏。西南开工季节性走低，预计月底停炉企业增加，西北开工高位持稳，整体供给收缩预期强，但短期相对充裕。多晶硅价格趋稳，跌幅放缓，少数企业检修，新产能投放使得供给继续增加，但需求表现一般，行业缓慢累库，市场成交相对弱势；有机硅价格弱稳，部分厂家让利出货，但成本压力下，下方空间已极其有限，然而终端需求未有改善，使得近期检修降负计划增加；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业库存小幅增加，产业库存略微减少，交割库存继续增长。近期下游需求偏弱，但上游成本增加及西南开工收缩预期渐强，价格下行空间逐步收窄，预计价格区间震荡为主，建议区间操作；四季度北方仍有新产能预计投放，但西南地区开工积极性减弱，且下游需求增长空间有限，长线区间操作。 碳酸锂：★☆☆（短期价格仍偏弱运行，警惕空头获利了结或带来技术型反弹） 昨日碳酸锂主力合约跌停，报收于124700元/吨，碳酸锂基本面延续弱势。近期随着澳矿m+1长协松动，锂矿价格持续下挫带动原料成本中枢不断下移，中远期看，成本端仍有较大下落空间，市场看空情绪较浓。供应端，市场上对远期供应过剩的预期确定性较强。需求端，下游采买情绪低迷，现进入需求淡季，需求偏弱。库存端，呈现累库状态。整体而言，碳酸锂基本面维持弱势，未呈现改善迹象，预计短期价格仍偏弱运行，但鉴于近期期货下跌较多，基差扩大，或有技术性反弹，不建议继续追空。 新湖化工 沥青：★☆☆（供需双弱） 昨日盘面仍然偏弱震荡，夜盘受原油影响大幅下跌，山东地区供应资源相对充裕，竞争激烈，市场多以低价资源成交，华东地区供应相对充裕，个别炼厂执行合同为主。供需双弱，盘面还需关注原油价格变动以及冬储进展。 PTA：★☆☆（驱动不足，估值有所回归） 上一交易日，PTA现货