铁矿石日评
报告类型 铁矿石日评 日期 2023年11月23日 研究员：吴凯航 021-60635735 wukaihang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月22日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2401 3983 3986 4017 3955 4001 -0.45% 2,020,789 1,599,519 -29,070 -0.61 HC2401 4017 4006 4059 4004 4059 0.17% 440,196 868,113 -10,040 -0.03 SS2401 13750 13725 13805 13515 13635 -1.45% 184,989 153,247 -4,698 -0.29 I2401 978.5 979.5 995 975 993.5 1.53% 303,938 725,613 -8,300 3.44 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 11月22日，铁矿石期货主力合约2401震荡上行，高开后震荡运行，尾盘再 度震荡走高，涨幅进一步扩大，再次创下11月15日的新高995元/吨。 表2：11月22日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2401 993,496 930,872 -35,878 -34,611 -1,267 -0.13% HC2401 583,320 578,479 -602 -7,684 7,082 1.22% SS2401 85,844 107,220 -1,454 -4,731 3,277 3.39% J2401 25,445 25,977 -672 -1,045 373 1.45% JM2401 81,946 84,946 -3,969 -4,164 195 0.23% I2401 407,974 381,045 -12,660 -3,699 -8,961 -2.27% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：截至11月21日，62%普氏铁矿石价格指数为133.95美元/吨，环 比前一交易日上涨2.05美元/吨；11月22日，主要铁矿石外盘报价环比上涨1美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现（环比昨日早间-3至+11元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格环比昨日持平，维持在1002元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差转为小幅走扩（环比+3元/吨），62.5%PB块与PB粉价差转为走扩（环比+6元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差转为小幅收窄 （环比+1元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差有所走扩（环比-3元/吨）。 技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标金叉；铁矿石2401合约日线MACD指标红柱有所放大。 1.2后市展望： 消息面上，有报道称中信/国君/摩根/托克/厦门国贸/中拓建邦/乾坤被约谈 （消息未经核实，请投资者谨慎参考），强监管压力下，市场情绪逐步降温。基本面上，需求端，铁水日均产量再度回落，在冬季环保限产的影响下，铁 水产量将进一步回落，但由于钢厂利润有明显修复（盈利率达29.00%，环比增加 8.22个百分点），减产压力有所减弱。从钢材五大品种情况来看，钢材五大品种总产量小幅调头回升，钢厂冬季减产的步伐缓慢。钢材产量增加而铁水有所回落的原因在于短流程电炉开工率的上涨，电炉产能利用率已连续6周有所回升，目前已达到73.19%的年内较高水平，电弧炉钢厂的产能利用率同样连续6周有所回升，达到59.21%。在钢厂减产的背景下，电炉产量的增长将对高炉炼铁的需求形成一定的冲击。供应端，上周发货量、到港量均大幅回升。库存端，港口库存调头回落，总体处于5年来低位，钢厂库存小幅上涨至19天，钢厂小幅补库。 目前铁矿需求逐步回落，但港库低位给予了较强的价格支撑，现货价格不断推涨。仍需警惕消息面上监管政策的影响，市场情绪降温之下，铁矿价格或将回调盘整运行。 二、行业要闻 11月21日，据广州公共资源交易中心官网，广州市黄埔区挂牌今年第四批次土地出让的首宗宅地。该地块起拍总价为39.47亿元，土地面积共37711平方米，预计将于12月22日出让。此次挂牌宅地出让按照价高者得原则确定竞得人，并未设置地块最高成交限价，这意味着广州正式取消宅地“限地价”出让政策，成为首个取消地价上限的一线城市。 据中指研究院监测数据，截至11月21日，在22个城市中，18城恢复“价高者得”，目前仅北京、上海、深圳、宁波仍在执行限地价政策。目前已有23个城市取消或放松“限地价”政策，包括18个二线城市和4个三四线城市。 截至11月22日，共有5家建筑央企公布其1-10月新签合同额情况，合计新签合同额约57683.99亿元，较去年同期（53122.2亿元）增长8.59%。从合同金额来看，中国建筑排名第一，1-10月新签合同额为34231亿元，远超于其他4家建筑央企。其中，建筑业务新签合同额30526亿元，同比增长12.1%。地产业务方面，合约销售额3705亿元，同比增长18.4%；合约销售面积1483万平方米，同比增长17.4%。从同比增速来看，中国化学1-10月新签合同额同比增长16.23%，位居第一。 据唐山发布，经预测，近期受冷空气影响，唐山市扩散条件逐步改善， 污染过程基本结束。唐山市重污染天气应对指挥部研究决定，自2023 年11月22日18时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。 据中国钢铁工业协会不锈钢分会，2023年10月份，中国不锈钢进口量为28.42万吨，环比增加5.28万吨，增幅22.80%；同比减少2.67万吨，降幅8.59%。2023年1-10月，中国不锈钢进口总量为167.00万吨，同比减少108.66万吨，降幅39.42%。2023年10月份，中国不锈钢出口量为33.65万吨，环比减少0.66万吨，降幅1.91%；同比增加4.07万吨，增幅13.76%。2023年1-10月，中国不锈钢出口总量为344.45万吨，同比减少31.54万吨，降幅8.39%。 据钢铁协会监测，11月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1469万吨，环比增加92万吨，增幅为6.7%；比上年末增加162万吨，增长12.4%：同比减少203万吨，下降12.2%。从社会库存情况看，11月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存量为792万吨，比10月末减少65万吨，下降7.6%；比上年末增加40万吨，增长5.3%；同比增加11万吨，上升1.4%。钢材企业库存和社会库存持续下降，市场供给压力有所减小。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：北方六大港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-6252859
