铁矿石日评
报告类型 铁矿石日评 日期 2023年9月15日 研究员：吴凯航 021-60635735 wukaihang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：肖维 021-60635725 xiaowei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3011551投资咨询证书号：Z0011422 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月14日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2401 3777 3778 3795 3759 3794 0.56% 1,502,575 1,585,958 49,434 1.50 HC2401 3852 3860 3874 3840 3868 0.31% 452,462 843,133 -5,356 -0.05 SS2311 15315 15275 15435 15275 15410 0.29% 106,722 95,238 4,034 0.25 I2401 860.5 861.5 866.5 853.5 863.5 0.82% 561,190 779,970 22,098 2.18 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 9月14日，铁矿石期货主力合约2401偏强震荡，开盘后震荡运行，随后明显拉升，午盘再度探底回升。 表2：9月14日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2401 899,374 975,221 26,758 32,376 -5,618 -0.60% HC2401 547,479 574,246 699 -1,524 2,223 0.40% SS2311 69,406 67,449 3,149 3,797 -648 -0.95% J2401 27,356 28,623 706 242 464 1.66% JM2401 120,918 121,382 4,431 409 4,022 3.32% I2401 488,225 429,415 12,589 14,745 -2,156 -0.47% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：截至9月13日，62%普氏铁矿石价格指数为122.5美元/吨，环比 前一交易日下跌0.1美元/吨；9月14日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现（环比前一交易日早间-2至+5元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格与昨日持平，为927元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差转为小幅收窄（环比-2元/吨），62.5%PB块与PB粉价差走扩（环比+3元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差与昨日持平，56.5%超特粉与PB粉价差小幅收窄（环比+2元/吨）。 技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标继续上行；铁矿石2401合约日线MACD指标红柱连续两个交易日小幅收窄。 1.2后市展望： 消息面上，据中国人民银行9月11日数据，8月新增人民币贷款1.36万亿元，创历史同期峰值。 基本面上，上周铁水日均产量再度高位上行，创2020年10月以来新高，高 炉产能利用率高达92.76%，创2020年10月下旬以来新高，考虑到金九银十建材消费旺季来临，终端需求高位支撑效应明显。供给端，上周澳巴发货量（14港）小幅回落，到港量大幅回升至较高水平，同时考虑到1-8月铁矿进口量同比增长7.4%，长期来看，预计未来铁矿供应将相对宽松。库存端，本周钢厂库存再度回升，进口矿平均可用天数（64家样本钢厂）已达18天，超过年内平均水平，钢厂补库动作明显。 宏观层面社融和信贷数据的边际改善提振了市场信心，同时考虑到高位上行的铁水产量与钢材消费量的明显回升，叠加钢厂对铁矿的补库需求，预计铁矿价格短期内或将偏强震荡。但需要注意的是，随着原料价格的强势增长，下游钢厂多品种吨钢利润延续亏损，且亏损程度不断加深，后续或存在自发减产的可能。 二、行业要闻 国际货币基金组织(IMF)周三发布的最新全球债务报告显示，2022年总债务占GDP之比下降10个百分点至238%。私人和政府债务均较此前一年下降。IMF表示，中期内全球债务可能会继续上升。该机构称，“全球债务似乎已回到历史性上升趋势，应该重点对债务的脆弱性进行管理。” 近日，国资委印发《国有企业参股管理暂行办法》。《办法》指出，严格执行国有资产投资监督管理有关规定，坚持聚焦主责主业，符合企业发展战略规划，严控非主业投资，不得通过参股等方式开展投资项目负面清单规定的禁止类业务。 9月14日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量8861亿千瓦时，同比增长3.9%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量5458亿千瓦时，同比增长7.6%；第三产业用电量1711亿千瓦时，同比增长6.6%；城乡居民生活用电量1550亿千瓦时，同比下降9.9%。1~8月，全社会用电量累计60826亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量859亿千瓦时，同比增长11.7%；第二产业用电量39511亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量11079亿千瓦时，同比增长9.3%；城乡居民生活用电量9377亿千瓦时，同比下降0.1%。 9月11日，建龙集团下属子公司天津建龙与全球铁矿石巨头力拓集团首次实现铁矿石贸易业务的人民币跨境结算，结算金额约1.45亿元。此单业务采用essDocs电子交单。长期以来，全球铁矿石一直以美元定价和结算。我国铁矿石外汇消耗长期位居前三位，据统计，2022年，中国进口铁矿石总量达到11.08亿吨，进口金额1281亿美元。实现铁矿石人民币结算，一方面对于进口铁矿石贸易业务而言，规避了汇率风险；另一方面，对于推动人民币国际化，提高我国国际地位，增强对世界经济的影响力，助力外汇储备整体平稳具有重要意义。 据彭博社报道，13日，欧盟委员会主席乌尔苏拉.冯德莱恩宣布，对中国电动汽车补贴展开调查。欧盟委员会透露，反补贴调查必须在启动后的13个月内实施措施。临时措施必须在不迟于9个月内实施，如果法律允许，将在随后4个月内实施最终措施。 近日，石家庄市发改委转发省发改委、省生态环境厅、省财政厅联合下发的《关于进一步完善钢铁企业超低排放差别化电价政策有关事项的通知》，自2024年10月1日至2026年9月30日，实施钢铁企业超低排放差别化电价政策，以全面提高钢铁行业环保治理水平和产业竞争力。通知明确，2024年10月1日起，对全省未按国家及省钢铁行业超低排放改造要求完成全流程超低排放改造和评估监测的钢铁企业以及改造后未达到超低排放要求的钢铁企业，其全部网购电量（市场化交易电量、电网企业代理购电电量）实行用电加价政策。 据西本资讯，近日，三钢棒材厂圆棒车间成功开发S55C新钢种。S55C作为一种高级优质中碳钢，具有加工性能优良、耐磨性好、金相组织均匀的特点，该钢种价格优势明显，加工容易，适合于高频淬火、火焰淬火等表面硬化处理，可用于制作各种冷作模具垫板、钻模固定板、标准模板材料等，极具应用和推广价值。目前，该厂生产的S55C已在宁德投用，主要用于加工数控机床导轨，为后期开拓浙江市场打下良好基础。棒材厂此次开发的S55C新钢种共计260吨，包含Φ58和Φ67两个规格，成材率均达到97.2%。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：北方六大港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371
