信用业务周报：如何解读中美元首会晤所催化的积极市场反应？

信用业务周报 !"#$%& 如何解读中美元首会晤所催化的积极市场反应？ 2023年11月20日 中泰证券研究所 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003分析师：张⽂宇 执业证书编号：S0740520120003 请务必阅读正⽂之后的信息披露和重要声明 I"#$%& !"#$%"&'( !"#$%&i()*+,-./01 2 •'()*+,-./0123456*+,789:;<=>ø)@A.78BCDEfiGHIJKLMNO);P*QRSCLTUVWXY*Z[ \:;]^_`)abcdeffi*ZghQi@jcklmnIop)rsttutvw)*QRSCxyz[|~[)*ÄÅÇ)*ÉLÑ)Ö8A .ÜáIàâ)äã.åtçã.*QRSCéè|7ëíåìëísî.ìñóåî.îòó)tçã.*QRSCGôãtçuöõctvãúùòóûü†òçB¢£IJK §•);P*QRSCc¶ß|®©™*Zghtçuû´¨´jQÆØÖ H)̱f`¥µíømÜVªOºyCGHc±§û)æø¿¡¬∞Yƒ‘g«»… ffiÃÕŒc~[Iœ–S—“O”Æ–‘’)mttuîw÷÷Õÿc*ZªOâ)*ZŸ⁄íøcºyC;uû¤sîu¨´‹H›fi)àâ )ñflóc‡·‚§„íø‰•Ÿ⁄c‘)ÊîuÁcO”Æ–yfi)ËH™tçuÁcîçóåfluÁcîäóIÈO”cÍÎè0Ï•ñÌÓÔùI •ôãõ>㨴)*Z[\múÒC±§ûcN[ÚÛ)Ùıˆ˜*Z¯g ˘0c@A.I˙˚¸ÜV*Z˝˛ˇ!Kõ˛Ûå#å$cx%&)zã *Z¯gg'˘0éBCH™A.)(7zã*Zé)íø*+,-åÜVGHcºyC)A.*+,/0g'D12Ü35)¨fi6¯gc7`R89s:míøºyC[;|ÜV)A.<=>‘*Z¯g?/0@8AI !"#$$%$&I()*+,-./0 !"#$%2i()*+,-./01 •'B)â*ÄCDEDF´cNGcHIefJ&IK*ZŸ⁄íøLM)ZNOP™ttutîwst7wQ*ZRSTUTâ*ÄCDE)opKL>PVW[XYZ'[\]^m_V`aD˛Ib]â*ÄCDE)díø™äçätãtuL-cg¨´)dZÄC'B]UT]fi]De)opÌfddZÄCgôãhijDEfUTcC]]fi]DeIÊbkkE`cd)efÜVfi™;]â*ÄCDE(l.mˆú);nopm™efq™æøâ*Û.rsc±§ItJK§•)Ì]uvwâ*ÄCDEˆxyz¸â*[ |c56)ayz¸;Pâ*]~Ãå±f@ÄNGcÅ+Çfi™âÄÉÑ )_ªw%=.(ÖÜáàâäã)HIå`â*[çæÖéfi™*ÄÉÑ )mÜVh¨èXƒëí`ì7îc±§û)*Äfi™âÄjïXƒëí« »‰ñcó+ÙwSLÜI •òäçtì㨴)ô]â*ÄCDE)eföõNúùÜ‘)fief5¡bõéè0ûü)U†°°ÊZ¢g'£§#üIttuvw)âZ!•DwV ¶˜$ß9®éAD˛)©™´¨âfSÆ؉D˛ƒ±ID˛û>)!•D1gÀ#$à!q¥å>cg'Uµ)§µ(˘?å>(˘)yÀ[|efA.)U†A.m<û´Ò™…;efA.=ccEæg'Ù„—mbfå>I !"#1)23456789:-.;<", !"#$%2i()*+,-./01 •'[)efªºÊg'ÄgDıæøbrsI;Mefâ)—¿j‘O¡¬ •ƒ…‚ıæI0ÜŸcªº)ÉÌk«¥»µ…>ãñu(n Ÿc`])àœ©ödq™ı™©⁄[\M.ÀÃ)ÉÕŒµäçt7㜨´g'¬–—&fg'Ägc“˘I>ãñu)ef§•Z¢[\”™c‘~[)tc‘:’qˆ«÷)òÿ©⁄M.ÀÃ)bpg'Ÿ⁄KyÀj˘ItÊbop)ef¤ÕŒµ>ãdD.‹fi™Û.]Ë»˘c›IÜVeffi™fiƒQ ?ë èQifl‡õàE·‚c5ñ8„M.¨õâ*rsèÛ.‰Âq™ ÊÁ)õz[cËÛ.‰Â-.&”cÍg)¤ÕŒµ;]â*ÄCDEffiÏw[|c@A.IU†mâfSÆ؉D˛fi™SÆfl‡cú0¿Œû)s:m-.)SÆfl‡>‘cBC’ÌéèÖH)†&ÓSÆfl‡cg'ÇÏÊ˘0Da7õ˘I •ˆÒÚÛZQÚj)mâf¯g7Ùû)s:ıˆ0szã(ˆ0˜.bÆ[\¯˘D¨yÀ=c•OI’ÌL)òtçuä7wÚÛZQÚj¨´)˙MFL =µâZ[\ÚÛA.)†fi-h.ó+a7˛ˇc!"#?$%è&'ò tçu(f)9[)œ`*U˜+(I-.úTªI !"#$&%=>?@ABCDEF/0 !"#$%2i()*+,-./01 •|/tçu*Zƒ‘Æ–)tçu*Z0¢˙ˆõefA.)1‘@A.Öác23~[I43´z)tçu*Z0¢˙o5ÚÛñ.äó)H™efA.cñ.ñóåVÇcñ.7óé0¢˙65çó)H™efA.cç.tóåVÇç.îóéÉ*Z7¡0¢˙o5ÚÛîó)ˆõefA.åVÇcî.tóé7¡0¢˙65ÚÛç.äó)o8H™efA.åVÇcç.ñóIpb);]9:c0¢˙z[ˆõA.)tçã*QfmÆ–9:fûÖµ=äçÌB¢I •y;;]*Z0¢˙@A.|cop)Oym™—©ffiÃcYÑ*ü¨õ7 ¡<icÚß2Ãc#op=IC>)—©˘•å`*Zƒ‘éèûTcOyp=I|/Æ–)tçu0¢˙—©˘o5ûÖî.òó)GfluûÖîó)ûÖcOyop?m™0¢˙@A˘)fluZÌoAffiÃyÀLT)F`X*fiö@AffiÃÜsî.ñ*ÄB7C¨LIà])DE<i˘fdå`;]@A.|c¿yp=I|/Æ–)DFƒ‘G•ôu^õ˘HÚÛcOyIJ‚K()tçucIJGÏ7çóILHV~[´z)¥´-.DFDGMdNOƒ‘xyúPcOyÔ˘I I"#$%&'()*+,-A/0123456"#789 !"#$&%)GHIJKL78MN 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 !"#$%2i()*+,-./01 2019-10-31 2019-12-31 2020-02-29 2020-04-30 2020-06-30 2020-08-31 2020-10-31 美国CPI同比（%） 美国核⼼CPI同比（%） 美国CPI环比（%）（右轴） 美国核⼼CPI环比（%）（右轴） 2020-12-31 2021-02-28 2021-04-30 2021-06-30 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 2023-06-30 2023-08-31 !"#)GHIJOPQRSTUVWXY 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 10 )*+,#-./012345678/09:12;<=>?345@2 2023-10-31 I"#:;& efÂ‘Ç •LM¯ÆÑüˆ()â!tççç?âQR¯ÑèSV)M0ÑüèÔT•t.ìäóåt.ñvóé-UVòçå-UV¯Â‘GW)M0ÑüèÔT•–t.ñîóå–ç.flñóI •éYTU‘´z)„)Z[å58\~‘G«)M0ÑüèÔT•ä.ääóå t.flîó)w]Z[å^5<i‘GW)M0ÑüèÔT•–t.tìóå–t.tîóI •ñçÌ_Ú(`TUâäçÌTULÑ)ÑèaVcTU•.b¬?@cåƒ5)Ô TLÑñ.ììó?ñ.vçóåñ.äçó)üèGécTU•d'ef?^˘ghåikf )ÔTûüt.ñ7ó?ç.v7óåç.òtóI lmn0Ç •LMÚoXpwö§lqr:sìììî.väÛÄ9VÇfl7flç.äòÛÄA)”™uvGâÇ›fi9[ãuvÔPÆît.ì›fiAI •sL…SÇLMt¡>îfl.7vÛÄ)mLMéè0¡>fGuyéè¡>v])t „Q¡>è0I wÇxyÇ •rsäçäñttäç)ÚoXpwÇ9¢z[||MA•t7.çflvfl)GLMÇûÜç.ç7)”™uvÔPÆ9=òãAcäfl.ñóI •ÔTU´z)ñçÌ_Ú(`TUâäçÌTUwÇ9¢z[||MA>‘=c)#A#& ?õ]S~?v!wÇûÜG•[;I !"#$%ABCD"&' ( !"#$%&i()*+,-./013456768999: â!tççç?âQR¯ÑèSV)M0ÑüèÔT•t.ìäóåt.ñvóé-UVòçå -UV¯Â‘GW)M0ÑüèÔT•–t.ñîóå–ç.flñóI éYTU‘´z)„)Z[å58\~‘G«)M0ÑüèÔT•ä.ääóåt.flîó)w]Z[å^5<i‘GW)M0ÑüèÔT•–t.tìóå–t.tîóI 2.50 2.00 +,'(%&'()* 周涨跌幅（%）前1周涨跌幅（%） 4#$$&#$$ !"#$%&'()* Z[\]^_`a9Z[\]^_` 1.50 "#$$ 1.00 0.50 0.00 中证1000 中小综指 中证500 -0.50 -1.00 -1.50 1#$$ $#$$ 创业板50 !1#$$ !"#$$ 万得全A 上证指数 科创50 深证成指 沪深300 上证50 中证100 创业板指 ;<=>?! @ABC?! DE?! FG?! HIJG?! KL?! M$?! NOPQ?! RST?! U@VW?! XY=>?! -2.00 !"#$%&i()*+,-./013456768999: !"#$%&i()*+,-./013456768999: !"#EFGHIJCD"&'( !"#$%&i()*+,-./01345676184999: ñçÌ_Ú(`TUâäçÌTULÑ)ÑèaVcTU•.b¬?@cåƒ5 )ÔTLÑñ.ììó?ñ.vçóåñ.äçó)üèGécTU•d'ef?^˘ghå ikf)ÔTûüt.ñ7ó?ç.v7óåç.òtóI -7/0#$%&'()* Z[\]^_`a9Z[\]^_` )#$$ (#$$ 4#$$ &#$$ "#$$ 1#$$ $#$$ !1#$$ !"#$$ *+0 -. /0 1234 56 789: 0;<= >?9@ AB CDEF GHŠJ KL MN OQ@ RST4 U4VW XYEZ [/\] ^_`a bcbT de f_Mg hijk lmno pqr stuv Yw Oxy Mz<= [|]y !&#$$ !"#$%&i()*+,-./013456768999: LMÚoXpwö§lqr:sìììî.väÛÄ9VÇfl7flç.äòÛÄA)”™uvGâÇ›fi9[ãuvÔPÆît.ì›fiAI 1237456789:;<= KLMNOPQRSTUVWXYZ[D\]^_ 1Ä$$$1$$#$~ 1)$$$ 14$$$ 1"$$$ 1$$$$Ä$$$ )$$$4$$$"$$$ Å$#$~Ä$#$~ )$#$~ )$#$~($#$~4$#$~&$#$~"$#$~1$#$~ "$Ç11 "$Ç1" "1Ç$1 "1Ç$" "1Ç$& "1Ç$4 "1Ç$( "1Ç$) "1Ç$) "1Ç$Ä "1Ç$Å "1Ç1$ "1Ç11 "1Ç1" ""Ç$1 ""Ç$" ""Ç$& ""Ç$4 ""Ç$( ""Ç$) ""Ç$) ""Ç$Ä ""Ç$Å ""Ç1$ ""Ç11 ""Ç1" "&Ç$1 "&Ç$" "&Ç$4 "&Ç$( "&Ç$) "&Ç$) "&Ç$Ä "&Ç$Å "&Ç1$ "&Ç$& $$#$~ !"#$%&i()*+,-./013456768999: sL…SÇLMt¡>îfl.7vÛÄ)mLMéè0¡>fGuyéè¡>v] )t„Q¡>è0I "$$$$1Å($$ 1Å$$$ 1Ä($$ 1Ä$$$ 1)($$ 1)$$$ 1)($$