公用事业行业周报：10月原煤产量3.9亿吨，同比+5.0%，全社会用电量7419亿千瓦时，同比+8.6%

看好（维持） 10月原煤产量3.9亿吨，同比+5.0%；全 社会用电量7419亿千瓦时，同比+8.6% ——公用事业行业周报（1113-1117） 行业研究|行业周报公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 报告发布日期2023年11月22日 核心观点 上周，国家统计局、国家能源局分别发布了10月能源生产和消费情况 煤炭生产保持高位，产量同比+5.0%；煤炭进口同比+23%，保持增长 2023年10月，全国规模以上工业生产原煤3.9亿吨；日均产量1254万吨，较去年同期增加60万吨/日，同比增长5.0%。国内原煤产能持续释放，安监检查对产能的影响正在消退，产量在去年同期高基数基础上继续保持增长。10月，煤及褐煤进口量3599万吨，较去年同期大幅增长23%，同比增幅较上个月收窄4pct，自2023年以来煤炭进口同比保持增长。 火电日均发电量同比增速扩大至4.5%；光伏同比+28.4%保持高增长 电力生产方面，2023年10月，全国规模以上企业发电7044亿千瓦时，日均发电 227亿千瓦时，同比增长6.6%，增速较前一月下降2.6pct。其中，火电日均发电量 150亿千瓦时，同比增速扩大至+4.5%，9月为+2.8%；水电日均发电量40亿千瓦 时，来水量趋稳，同比增速收窄至+23.1%，前一月为+40.8%；核电日均发电量12 亿千瓦时，同比-0.3%。风电日均发电量18亿千瓦时，同比转负至-8.2%；光伏日均 发电量7.9亿千瓦时，同比+28.4%。 全社会用电量同比增速+8.6%；其中二产同比扩大至+12.0%、三产同比+14.6% 电力需求角度来看，2023年10月，全社会用电量7419亿千瓦时，同比增速 +8.6%，上月为+10.1%。分产业电力消费保持增长：第二产业用电量5194亿千瓦 时，同比增长+9.9%，上月为+11.0%；第三产业用电量1262亿千瓦时，同比增长 +14.6%；城乡居民生活用电量862亿千瓦时，同比-5.9%。 港口动力煤现货价格趋稳 港口现货价格方面，11月17日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收946元/ 吨，较前一周末下跌16元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值954元/吨，与 前一周相比上涨6元/吨（+0.59%）。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 容量电价政策正式出台，多地标准100元/ 2023-11-17 千瓦/年：——公用事业行业周报（1106-1110）国家发改委、国家能源局发文：加快电力 2023-11-07 现货市场建设：——公用事业行业周报（1030-1103）生态环境部发布首批4项方法学，包括并 2023-11-02 网光热发电、海上风电等：——公用事业行业周报（1023-1027）《温室气体自愿减排交易管理办法（试 2023-10-24 行）》发布：——公用事业行业周报（1016-1020） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、能源供需数据跟踪（10月）5 3、动力煤数据跟踪8 4、重要公司公告12 5、行业资讯13 6、风险提示17 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：原煤产量（万吨）及同比增速（%）6 图6：煤炭进口数量（万吨）及同比增速（%）6 图7：月度总发电量及同比增速（右轴）7 图8：分电源类型月度日均发电量（亿千瓦时/日）及火电同比增速（右轴）7 图9：分产业单月用电量（亿千瓦时）及同比增速（%）7 图10：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）8 图11：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）8 图12：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）8 图13：北方四港煤炭总库存（万吨）9 图14：秦皇岛港煤炭库存（万吨）9 图15：曹妃甸港煤炭库存（万吨）9 图16：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）9 图17：北方港口合计锚地船舶数（艘）10 图18：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）10 图19：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）11 图20：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）11 图21：全国煤炭重点电厂煤炭库存（万吨）11 图22：全国煤炭重点电厂煤炭日耗（万吨）11 图23：南方八省电厂煤炭库存（万吨）11 图24：南方八省电厂煤炭日耗（万吨）11 图25：三峡水库站入库流量（立方米/秒）12 图26：三峡水库站蓄水量（亿立方米）12 表1：本周上市公司重要公告汇总12 1、行情回顾 2023年年初至11月17日，沪深300指数涨跌幅-7.84%，申万公用事业指数涨跌幅-1.26%，跑 赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第12位。其中二级行业电力指数涨跌幅-1.76%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 40 30 20 10 0 (10) (20) 通信传媒计算机汽车电子 机械设备石油石化家用电器非银金融纺织服饰 煤炭公用事业建筑装饰 （子）电力国防军工 环保钢铁 轻工制造医药生物 银行沪深300有色金属食品饮料基础化工 综合交通运输农林牧渔建筑材料社会服务房地产电力设备商贸零售美容护理 (30) 数据来源：wind，东方证券研究所 上周（1113-1117），沪深300指数涨跌幅-0.51%，申万公用事业指数全周涨跌幅+0.46%，跑赢 沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第20位。其中二级行业电力指数涨跌幅+0.56%。 图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%） 5 4 3 2 1 0 (1) 计算机汽车通信 国防军工 钢铁综合 社会服务机械设备纺织服饰 传媒有色金属商贸零售 环保电子 建筑装饰基础化工轻工制造非银金融 （子）电力交通运输公用事业石油石化 煤炭家用电器医药生物农林牧渔房地产美容护理 银行建筑材料沪深300电力设备食品饮料 (2) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初11月17日，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅 分别为-4.31%、+8.72%、-21.66%、-19.07%。上周来看涨跌幅分别为+1.21%、+0.25%、 +0.72%、+1.31%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 5 0 5 0 5) 10) 15) 20) 25) 2023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/082023/092023/102023/112023/12 20 1 1 ( ( ( ( ( (30) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司上周表现来看，涨幅前5名分别为：川能动力（+11.77%）、新筑股份 （+6.93%）、兆新股份（+4.80%）、国电电力（+4.29%）、通宝能源（+4.04%）；涨幅后5名分别为：中国核电（-2.75%）、金开新能（-2.88%）、豫能控股（-3.46%）、杭州热电（-3.54%）、百通能源（-4.25%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 14 12 10 8 6 4 2 0 (2) (4) (6) 数据来源：wind，东方证券研究所 2、能源供需数据跟踪（10月） 上周，国家统计局、国家能源局发布了2023年10月能源生产及电力消费情况。煤炭生产保持高位，产量同比+5.0%；煤炭进口同比+23%，保持增长。 2023年10月，全国规模以上工业生产原煤3.9亿吨；日均产量1254万吨，较去年同期增加60 万吨/日，同比增长5.0%。国内原煤产能持续释放，安监检查对产能的影响正在消退，产量在去年同期高基数基础上继续保持增长。 图5：原煤产量（万吨）及同比增速（%） 原煤产量（万吨）同比增速（%，右轴） 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 20% 15% 10% 5% 0% 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022年1~2月 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023年1~2月 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 -5% 数据来源：国家统计局，东方证券研究所 2023年10月，煤及褐煤进口量3599万吨，较去年同期大幅增长23%，同比增幅较上个月收窄 4pct，自2023年以来煤炭进口同比保持增长。 图6：煤炭进口数量（万吨）及同比增速（%） 煤及褐煤进口量（万吨）同比增速（%，右轴） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022年1~2月 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023年1~2月 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 -100% 数据来源：国家统计局，海关总署，东方证券研究所 火电日均发电量同比增速扩大至4.5%；光伏同比+28.4%保持高增长 电力生产方面，2023年10月，全国规模以上企业发电7044亿千瓦时，日均发电227亿千瓦时，同比增长6.6%，增速较前一月下降2.6pct。其中，火电日均发电量150亿千瓦时，同比增速扩大至+4.5%，9月为+2.8%；水电日均发电量40亿千瓦时，来水量趋稳，同比增速收窄至+23.1%，前一月为+4