焦炭焦煤周报：供应冲击 原料偏强震荡

供应冲击原料偏强震荡 ——国信期货焦煤焦炭周报 2023年11月19日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 统计局数据显示，2023年1-9月，焦煤累计产量3.71亿吨，同比增长0.17%。7月开始，国内针对煤矿生产安全检查压力下，国内整体产量释放受限，焦煤累计产量同比增速持续下滑。高频数据来看，截至本周五，钢联调研110家洗煤厂开工率70.52%，周环比下降1.7%。部分煤矿因井下原因生产受限，整体煤炭供应保持平稳。 焦煤进口 根据海关总署最新数据显示，2023年1-9月，我国累计进口炼焦煤7272万吨，同比增长60.8%。分国别来看，进口占比由高到底依次为蒙古、俄罗斯、加拿大、美国、澳大利亚、印尼。2023年我国焦煤进口最主要的来源国仍是蒙古，其进口量占比达到一半（51.84%），进口量同比增幅达到130.71%。近一周，蒙煤单日通关量在900-1000车高位水平（汾渭数据），海运煤依旧缺乏性价比。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计207.26万吨，周环比下降9.06万吨。海外焦煤供应有所恢复，海运煤价格下跌，内外价差收窄，但海运煤依旧缺乏性价比，港口成交冷清。 1,000 港口焦煤库存 900 800 700 港口焦煤库存 800 600 400 200 0 600 500 400 300 200 100 0 166161 1 0 0 1--2-5 --- 1661 0 1 8--1 -- 166161 0 0 0 2--5-8 --- 16616161 1 0 0 0 1--2-5-8 ---- 166161 1 0 - 0 - - 125 --- 1661616161 0 1 0 0 0 8--1-2-5-8 ----- 171 1 112 850 12 233 5161 22 4455 517 2 667 261 22 788 62726 22 901 9101 273 22 1 122 189191 1991 200202 20121212 2122 223232 32 111 200202 2002 200202 20020202 200202 2002020202 2018年2019年2020年 焦煤库存：六港合计京唐港日照港连云港青岛港 2021年2022年2023年 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存828.61万吨，周环比增加27.33万吨。焦企开工略有下降，但焦企原料库存低位，对焦煤适当增库。 焦企焦煤库存 2500 焦企焦煤库存 2200 2000 1500 1000 500 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 0 2 2 2 2 2 33333 ----- 3333 2 2 2 2 ---- 333 2 2 2 --- 33333333 2 2 2 2 2 2 2 --2------ 12416 1123 2771 34 892 55 1901 67 31121 789 232 1001 13342 12121 12581 2581 258 125812 58 -10-0- 899 -01- 99 -00-0-1- 0000 -00-0- 111 -10-0-0- 1222 -10- 23 -00- 33 2018年2019年2020年 11111 2222 222 22222222 00000 22222 0000 2222 000 222 00000000 22222222 2021年2022年2023年 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存772.21万吨，周环比增加24.2万吨。钢厂利润情况有所好转，对原料适当增库。 钢厂焦煤库存 钢厂焦煤库存 1300 1300 1200 1200 1100 11001000 1000 900 800 700 2 2 2 333 --- 1 0 0 125 --- 3333 2 2 2 2 ---- 0 1 0 0 8125 ---- 33333 2 0 2 1 2 0 2 0 2 0 -----81258 ----- 333 2 2 2 --- 1 0 0 125 --- 33333 2 0 2 1 2 0 2 0 2 0 -----81258 ----- 900 800 700 112 11 1032 233 1003 44 209 56 2871 67 662 88 154 901 2321 101 3002 121 899 9900 00111 122 22333 111 000 1122 0000 22222 00000 222 000 22222 00000 2018年2019年2020年 222 2222 22222 222 222 222021年2022年2023年 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局数据显示，1-9月，焦炭累计产量3.68亿吨，同比增长2.6%。据Mysteel调研，全省在产焦化产能约1亿吨，截止10月25日，10月份淘汰4.3米焦炉产能1530万吨，置换焦化产能2105万吨，预计今年年底还能投产的焦化产能678万吨。 出口同比小幅回落，对国内供需影响较小 2023年1-9月，焦炭累计出口643万吨，同比下滑11.9%，降幅较上月有所扩大。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率75.44%，周环比下降0.59%，焦炭日均产量54.99万吨，周环比下降0.43万吨。焦企亏损，提产动能不足，开工率周环比小降。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存47.85万吨，周环比下降0.71万吨，焦炭供应略有收缩，钢厂同步减产，但下游刚需采购下，焦企无累库压力。 港口库存 港口焦炭库存合计188.25万吨，周环比减少8.6万吨。贸易商集港量有所下降，港口库存整体保持平稳。 钢厂库存 钢厂焦炭库存586.28万吨万吨，周环比增加1.64万吨，钢厂利润好转，适当增库。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量235.47万吨，周环比下降3.25万吨。钢厂减产继续，原料真实消耗量下降。 100 90 80 70 60 50 40 30 高炉开工率 日均铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 180 10- 0 5 0 - 2 10- 0 8 0 - 2 10- 1 1 0 - 2 10- 0 2 1 - 2 10- 0 5 1 - 2 10- 0 8 1 - 2 10- 1 1 1 - 2 10- 0 2 -2 10- 0 5 -2 10- 0 8 -2 10- 1 1 -2 10- 0 2 3 - 2 10- 0 5 3 - 2 10-- 0 8 3 -- 2 1145 21 1123 5411 212 3455 00766 1312 66788 5221 121 901011 47 2 1221 00000 22222 00000 22222 0000 2222 2019年2020年2021年 全国河北唐山 2022年2023年 双焦基差 预期提振，盘面升水。 焦煤基差 2500 2000 1500 1000 500 0 300 200 100 0 -100 -200 -300 0 2 0 1 0 1 603715 0 0 0 0 0 0 ------556677 ------333333 222222 000000 222222 92693 2 0 1 0 2 0 0 0 2 0 -----78899 -----33333 22222 00000 22222 714 0 2 0 --- 1 1 1 001 --- 333 222 000 222 基差现货价格焦煤主力合约收盘价 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 供给端，国内煤矿安全检查形势仍较为严峻，国家矿山安全监察局山西局信息，16日7时许，吕梁市离石区永聚煤业有限公司地面联建楼发生火灾，起火原因有待进一步调查，涉事煤矿主营焦煤、肥煤、瘦煤，安全事故引发市场供应收紧预期。需求端，焦企与钢厂原料库存低位，按需采购为主，焦煤现货成交情绪尚可，期货盘面偏强震荡，建议短线操作。 焦企出现小幅亏损，短期开工平稳。钢厂方面，高炉减产继续，铁水产量下滑。焦炭供需相对平稳，现货流转顺畅，焦企暂无库存压力。期货盘面受到市场消息冲击，震荡偏强运行，建议短线操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn