焦炭焦煤周报：补库需求驱动 原料偏强震荡

补库需求驱动原料偏强震荡 ——国信期货焦煤焦炭周报 2023年11月12日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 统计局数据显示，2023年1-9月，焦煤累计产量3.71亿吨，同比增长0.17%。7月开始，国内针对煤矿生产安全检查压力下，国内整体产量释放受限，焦煤累计产量同比增速持续下滑。高频数据来看，截至本周五，钢联调研110家洗煤厂开工率70.52%，周环比下降1.7%。部分煤矿因井下原因生产受限，整体煤炭供应保持平稳。 焦煤进口 根据海关总署最新数据显示，2023年1-9月，我国累计进口炼焦煤7272万吨，同比增长60.8%。分国别来看，进口占比由高到底依次为蒙古、俄罗斯、加拿大、美国、澳大利亚、印尼。2023年我国焦煤进口最主要的来源国仍是蒙古，其进口量占比达到一半（51.84%），进口量同比增幅达到130.71%。近一周，蒙煤单日通关量在900-1000车高位水平（汾渭数据），海运煤依旧缺乏性价比。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计216.32万吨，周环比增加7.6万吨。海外焦煤供应有所恢复，海运煤价格下跌，内外价差收窄，但海运煤依旧缺乏性价比，港口成交冷清。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存801.28万吨，周环比增加22万吨。焦企开工保持平稳，但焦企原料库存绝对水平低位，四季度有补库驱动及补库空间。 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存748.01万吨，周环比增加10.04万吨。钢厂焦煤库存周环比增长，下游适当增库。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局数据显示，1-9月，焦炭累计产量3.68亿吨，同比增长2.6%。据Mysteel调研，全省在产焦化产能约1亿吨，截止10月25日，10月份淘汰4.3米焦炉产能1530万吨，置换焦化产能2105万吨，预计今年年底还能投产的焦化产能678万吨。 出口同比小幅回落，对国内供需影响较小 2023年1-9月，焦炭累计出口643万吨，同比下滑11.9%，降幅较上月有所扩大。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率76.03%，周环比增加0.39%，焦炭日均产量55.42万吨，周环比增加0.29万吨。焦企小幅亏损，暂无减产驱动，开工与日均产量环比同增。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存48.56万吨，周环比下降1.03万吨，钢厂减产继续，下游采购需求支撑，焦企无累库压力。 港口库存 港口焦炭库存合计196.85万吨，周环比增加6.55万吨。市场情绪有所转暖，贸易商集港积极性增加，港口库存周环比小增。 钢厂库存 钢厂焦炭库存584.64万吨万吨，周环比增加12.7万吨，钢厂焦炭库存低位，对原料适当增库。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量238.72万吨，周环比下降2.68万吨。钢厂缓慢减产，伴随秋冬季来临，部分钢厂对高炉仍有检修计划，原料真实消耗量下降。 双焦基差 补库预期提振，盘面小幅升水。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 基本面来看，部分煤矿因井下问题生产受限，主产区安全生产检查压力持续存在，国内煤炭供应持稳为主。进口方面，汾渭数据显示，本周甘其毛都口岸日通关车数在900-1000车高位水平，海运煤价格虽有回落但相较国内资源性价比依然不足。近期下游及中间商接货积极性有所好转，虽然焦企仍有小幅亏损，但焦钢企业原料库存低位，开始适当增库，市场情绪转暖，现货煤价止跌反弹，期货盘面在补库预期的驱动下偏强震荡。 目前焦企仍有小幅亏损，但暂无减产计划，开工率周环比小幅增长。需求方面，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量238.72万吨，周环比下降2.68万吨。钢厂缓慢减产，伴随秋冬季来临，部分钢厂对高炉仍有检修计划，原料需求承压。焦企库存去化，焦炭流转顺畅，市场心态尚可，焦钢博弈。预期提振盘面，偏强震荡。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn