纺织服饰行业周报：线上男装和户外呈现高增，“丝路电商”带动跨境双循环

证线上男装和户外呈现高增，“丝路电商” 研 券带动跨境双循环 究——轻工纺服行业周报（20231113-1117） 报 告增持（维持）主要观点 行情回顾：过去一周（2023.11.13-2023.11.17，下同），A股SW纺织 行业:纺织服饰 服装行业指数上涨2.00%，轻工制造行业上涨0.64%，而沪深300下降 日期: 2023年11月19日 0.51%，上证指数上涨0.51%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第9位和第17位。 分析师:杜洋 Tel:021-53686169 E-mail:duyang@shzq.comSAC编号:S0870523090002 最近一年行业指数与沪深300比较 1）纺织服装：服装时尚线上销售额1200.1亿元，户外运动火热进行。 2023年10月，根据亿欧智库线上数据显示，服装服饰、运动户外、箱包皮具线上全渠道销售额分别为919.5亿元、233.4亿元、47.2亿元，服装时尚行业线上销售额共1200.1亿元。其中，服装服饰行业同 比、环比指数变化较为平缓；运动户外、箱包皮具两大行业同比指数 % % % % % 11/2202/2304/2306/2309/2311/23 12% 9 7 5 2 行0 业-3% 周-5% 报-8% 相关报告： 纺织服饰沪深300 增长相对明显。男装、内衣销售额环比增长较为明显，比例分别达到 28.6%与20.7%，功能箱包销售额同比指数增长相对明显，比例达到 38.6%。 耐克在第六届中国国际进口博览会上宣布，其位于大中华区上海总部的耐克中国运动研究实验室(NSRL)计划于2024年开始建造。中国的实验室将重点关注中国日常跑者、篮球运动员等群体的独特需求和潜 在机会，并运用运动科技和本地洞察为中国的消费者量身定制产品。 2）轻工制造：建材家居市场旺季延续，文化纸价格再次上调。 家居：建材家居市场旺季延续，10月全国规模以上建材家居卖场销售 《纺织服装出口降幅收窄，内容电商双11 家居家电销量高增》 ——2023年11月12日 《新疆自贸区将重点发展纺服制造业，我国跨境电商23Q1-3进出口1.7万亿元》 ——2023年11月05日 《23Q3男装业绩领跑，跨境电商受益于 “工业出海+跨境商机”》 ——2023年10月31日 额同比涨约80%。11月15日，中国建筑材料流通协会公布10月全国 建材家居景气指数BHI为134.42，环比上涨2.87点，同比上涨36.30点。全国建材家居市场继续延续“金九银十”旺季行情，建材家居消费需求进一步释放。 全国规模以上建材家居卖场10月销售额为1484.20亿元，环比上涨2.03%，同比上涨79.89%；2023年1-10月累计销售额为12895.06亿元，同比上涨25.39%。 从BHI各分指数情况来看，10月上半月，各大建材家居卖场及品牌开展各式各样的促销活动，市场延续“中秋+国庆”双节的旺销局面，进入10月下半月，企业纷纷提前启动“双十一”促销活动。基于此10月进店客流显著增加，BHI分指数“人气指数”环比涨幅位居第一，环比上涨达 49.75点。 造纸：文化纸价格再次上调，包装纸下跌明显。纸企四季度业绩或进一步分化。文化纸头部公司晨鸣纸业11月15日再发涨价函，文化纸 系列产品价格上调200元/吨。据卓创资讯数据，本月初国内部分纸厂 就已上调文化纸出厂价格，企业价格层面续涨幅度在200元/吨至400 元/吨不等。另一边，包装纸价格自11月份以来出现明显下滑。其中，头部纸企玖龙纸业对旗下多个基地的瓦楞纸、牛卡纸做出降价调整；还有纸企宣布产线停机检修。今年以来，造纸行业艰难磨底，第四季 行业周报 度虽然属于行业旺季，但国内整体需求恢复仍偏弱。近期文化纸提价、包装纸降价的分化表现，或使相关纸企在第四季度的业绩呈现进一步分化。 3）跨境电商：“丝路电商”推动扩大开放，畅通国内国际双循环。 商务部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同有关部门指导上 海发挥在改革开放中的突破攻坚作用，创建“丝路电商”合作先行区，对接国际高标准经贸规则，探索体制机制创新，扩大电商领域的对外开放，打造数字经济国际合作新高地。目前，多个“丝路电商”伙伴国国家馆已入驻虹桥品汇和外高桥全球汇。广西、吉林等地发挥区位优势，举办东盟网购节、跨境电商供应链资源对接系列活动，推动面向东盟和东北亚区域的电商国际合作。10月份，电商平台上菲律宾蜜饯果干、印尼护发用品、智利葡萄酒、哥伦比亚咖啡豆销售额分别增长92.8%、66.9%、40.1%和25.7%。 截止23年10月，我国跨境电商海外仓超1500个，总面积超1900万平米，为电商发展提供有力支撑。 希音SHEIN：近日，英国时尚零售集团星狮集团（Frasers）公告称其旗下知名品牌Missguided出售给全球时尚和生活方式在线零售商SHEIN。SHEIN将全面收购Missguided的品牌及其所有知识产权。 投资建议 建议关注：纺织服装（A股）：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、歌力思、伟星股份、华利集团、台华新材、锦泓集团等；纺织服装（港股）：李宁、安踏、波司登等。轻工制造：欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、匠心家居、太阳纸业、公牛集团等。跨境电商：华 凯易佰、赛维时代、致欧科技等。 风险提示 原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险等。 目录 1本周观点：线上男装和户外呈现高增，“丝路电商”带动跨境双循 环4 1.1纺织服装：服装时尚线上销售额1200.1亿元，户外运动火热进行4 1.2轻工制造：建材家居市场旺季延续，文化纸价格再次上调 ...............................................................................................4 1.3跨境电商：“丝路电商”推动扩大开放，畅通国内国际双循环5 2市场回顾5 2.1板块行情回顾5 2.2本周轻工纺服股资金流向7 3重要公告7 4行业新闻8 5风险提示9 图： 图1：过去一周，A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况 ........................................................................................6 图2：过去一周，A股申万纺织服装板块子行业涨跌幅情况.6图3：过去一周，A股申万轻工制造板块子行业涨跌幅情况.7图4：上海跨境电商双11期间交易规模31.1亿元，同比增长 27%.................................................................................9 图5：品牌商家抖音双11增长创新高，多项GMV破全年峰值9 表： 表1：本周轻工纺服北上资金持股比例变化前十名7 表2：下周纺服股解禁信息7 表3：下周轻工股解禁信息8 1本周观点：线上男装和户外呈现高增，“丝路电商”带动跨境双循环 1.1纺织服装：服装时尚线上销售额1200.1亿元，户外运动火热进行 2023年10月，根据亿欧智库线上数据显示，服装服饰、运动户外、箱包皮具线上全渠道销售额分别为919.5亿元、233.4亿元、 47.2亿元，服装时尚行业线上销售额共1200.1亿元。其中，服装 服饰行业同比、环比指数变化较为平缓；运动户外、箱包皮具两大行业同比指数增长相对明显。男装、内衣销售额环比增长较为明显，比例分别达到28.6%与20.7%，功能箱包销售额同比指数增长相对明显，比例达到38.6%。 耐克在第六届中国国际进口博览会上宣布，其位于大中华区上海总部的耐克中国运动研究实验室(NSRL)计划于2024年开始建造。中国的实验室将重点关注中国日常跑者、篮球运动员等群体的独特需求和潜在机会，并运用运动科技和本地洞察为中国的消费者量身定制产品。 1.2轻工制造：建材家居市场旺季延续，文化纸价格再次上调 家居：建材家居市场旺季延续，10月全国规模以上建材家居卖场销售额同比涨约80%。11月15日，中国建筑材料流通协会公布10月全国建材家居景气指数BHI为134.42，环比上涨2.87点，同比上涨36.30点。全国建材家居市场继续延续“金九银十”旺季行情，建材家居消费需求进一步释放。 全国规模以上建材家居卖场10月销售额为1484.20亿元，环比上涨2.03%，同比上涨79.89%；2023年1-10月累计销售额为12895.06亿元，同比上涨25.39%。 从BHI各分指数情况来看，10月上半月，各大建材家居卖场及品牌开展各式各样的促销活动，市场延续“中秋+国庆”双节的旺销局面，进入10月下半月，企业纷纷提前启动“双十一”促销活动。基于此10月进店客流显著增加，BHI分指数“人气指数”环比涨幅位居第一，环比上涨达49.75点。 造纸：文化纸价格再次上调，包装纸下跌明显。纸企四季度业绩或进一步分化。文化纸头部公司晨鸣纸业11月15日再发涨价 函，文化纸系列产品价格上调200元/吨。据卓创资讯数据，本月初国内部分纸厂就已上调文化纸出厂价格，企业价格层面续涨幅度在200元/吨至400元/吨不等。另一边，包装纸价格自11月份以来出现明显下滑。其中，头部纸企玖龙纸业对旗下多个基地的瓦楞纸、牛卡纸做出降价调整；还有纸企宣布产线停机检修。今年以来，造纸行业艰难磨底，第四季度虽然属于行业旺季，但国内整体需求恢复仍偏弱。近期文化纸提价、包装纸降价的分化表现，或使相关纸企在第四季度的业绩呈现进一步分化。 1.3跨境电商：“丝路电商”推动扩大开放，畅通国内国际双循环 商务部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同有关部门指导上海发挥在改革开放中的突破攻坚作用，创建“丝路电商”合作先行区，对接国际高标准经贸规则，探索体制机制创新，扩大电商领域的对外开放，打造数字经济国际合作新高地。目前，多个“丝路电商”伙伴国国家馆已入驻虹桥品汇和外高桥全球汇。广西、吉林等地发挥区位优势，举办东盟网购节、跨境电商供应链资源对接系列活动，推动面向东盟和东北亚区域的电商国际合作。10月份，电商平台上菲律宾蜜饯果干、印尼护发用品、智利葡萄酒、哥伦比亚咖啡豆销售额分别增长92.8%、66.9%、40.1%和25.7%。 截止23年10月，我国跨境电商海外仓超1500个，总面积超1900万平米，为电商发展提供有力支撑。 希音SHEIN：近日，英国时尚零售集团星狮集团（Frasers）公告称其旗下知名品牌Missguided出售给全球时尚和生活方式在线零售商SHEIN。SHEIN将全面收购Missguided的品牌及其所有知识产权。 2市场回顾 2.1板块行情回顾 过去一周（2023.11.13-2023.11.17，下同），A股SW纺织服装行业指数上涨2.00%，轻工制造行业上涨0.64%，而沪深300下降0.51%，上证指数上涨0.51%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第9位和第17位。 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 图1：过去一周，A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况 计算机汽车通信 国防军工 钢铁综合 社会服务机械设备纺织服饰 传媒有色金属商贸零售 环保电子 建筑装饰基础化工轻工制造非银金融上证指数交通运输公用事业石油石化 煤炭家用电器医药生物农林牧渔房地产美容护理 银行建筑材料沪深300电力设备食品饮料 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周SW纺织服装二级行业中，涨幅最大的是饰品板块，上涨2.56%；上涨幅度最小的是纺织制造板块，上涨1.40%。 图2：过去一周，A股申万纺织服装板块子行业涨跌幅情况 2.56% 2.17% 1.40% 饰品 服装家纺 纺织制造 0.00%0.