纺织服装行业在2023下半年展现出积极的投资前景，主要得益于以下几个关键因素：
经济企稳与消费修复
- 经济指标向好：一季度GDP同比增长4.5%，消费贡献了经济增长的主要动力。
- 零售数据改善：3月社会零售总额同比增长10.6%，服装、珠宝等可选消费品销售情况明显改善。
行业投资策略与重点
- 优选运动鞋服赛道：运动鞋服行业因竞争壁垒较高、市场集中度提升以及下半年杭州亚运会的推动，预计将持续受益。
- 男装板块复苏：随着商务社交和出行需求的增加，预计下半年男装市场将呈现强劲增长，尤其在中高端男装领域。
- 女装及家纺轮动机会：考虑下半年旅行和社会活动的增加，中高端女装市场有望迎来轮涨机会，家纺行业也将受益于内需改善。
投资主线与关注公司
- 自上而下：关注市场份额提升及盈利能力增强的机会，推荐如安踏体育、波司登、比音勒芬等公司。
- 自下而上：关注业绩确定性强的公司，如李宁、特步国际等，并看好华利集团、申洲国际等出口企业。
体育运动板块亮点
- 服装消费弱复苏：预计下半年服装消费趋势稳定。
- 运动品牌端：运动品牌市场规模和增速保持两位数增长，内资品牌对外资品牌的替代效应显现。
- 运动制造端：服装出口恢复乐观，下半年海外市场需求有望复苏，利好制造企业。
男装板块展望
- 商务出行复苏：一季度男装消费活跃，预计下半年将持续复苏逻辑。
- 市场趋势：中高端男装复苏趋势优于大众类男装，关注商务社交属性及运动时尚属性的细分市场。
其他板块关注
- 女装：一季度复苏略显疲软，下半年有望迎来轮涨机会。
- 家纺：一季度表现平稳，下半年内需改善预计将带来利好。
建议关注的公司
- 安踏体育：回归高质量增长，中长期发展势头强劲。
- 李宁：业绩稳健增长，专业品类展现韧性。
- 波司登：追求更高市场份额，持续发展。
- 特步国际：专业功能和国潮并重，市场竞争力提升。
- 361度：受益于杭州亚运会赞助，迎来新一轮发展机遇。
- 滔搏体育：持续稳健经营，长期成长潜力。
- 华利集团：成本控制优秀，市场份额有望持续增长。
- 申洲国际：龙头地位稳固，盈利水平有望恢复正常。
- 比音勒芬：主品牌表现优异，渠道扩张空间大。
- 报喜鸟：疫后快速复苏，多品牌矩阵优势明显。
- 海澜之家：兼具性价比和知名度，疫后业绩增长可期。
风险提示
- 行业库存压力：需警惕过高的库存可能带来的风险。
- 消费偏好变化：市场消费偏好可能会随时间改变。
- 美国经济形势不确定性：外部经济环境的不确定性对纺织服装行业可能产生影响。
结论
纺织服装行业在2023下半年展现出较强的复苏动力和投资机会，特别是在运动鞋服和男装板块。投资者应关注公司业绩增长、市场份额提升、以及行业整体复苏趋势，同时注意潜在的风险因素。通过精选具有长期增长势能的优质赛道，尤其是运动鞋服和商务需求修复的男装板块，可以获取较好的投资回报。
