PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年11月16日星期四 PVC期货盘面小幅低开，重心回踩下方五日均线支撑暂时止跌回升，主力合约减仓上行，测试6150压力位，录得三连阳。期货弱反弹带动下，国内PVC现货市场气氛略有回暖，各地区主流价格跟随稳中有升，但幅度不大，市场参与者心态依旧谨慎，实际成交情况仍一般。与期货相比，PVC现货市场处于深度贴水状态，基差进一步扩大，点价货源无优势，高价货源成交难度增加。西北主产区企业报价灵活调整，接单情况不佳，保证出货为主，厂区库存环比小幅回落。上游原料电石市场价格稳中有升，乌海、宁夏地区主流出厂价上涨50元/吨。电石企业面临较大亏损压力，开工维持在低位，厂家出货较为顺畅，带动报价小幅走高。下游PVC企业电石到货稳定，采购价格未有调整。成本端低位企稳，PVC企业自身面临生产压力未得到缓解。PVC仅有一家新增检修装置，部分前期停车企业开工逐步提升，检修损失量下降，行业开工率小幅提升至75.57%。大部分生产企业开工变化不大，后期装置检修逐步减少，PVC开工水平维稳，货源供应整体充裕。贸易商报价与前期持平，下游操作谨慎，多持观望态度。终端订单未有改善，下游制品厂开工偏低，华北地区开工继续小幅回落，华东及华南地区开工保持在五成附近。下游需求持续低迷，短期难有起色，企业消化固有库存为主。市场成交低迷，货源流转速度较慢，华东及华南地区社会库存继续增加，累积至37.91万吨，大幅高于去年同期水平31.86%。PVC货源供应稳定，下游需求弱势难改，出口市场缺乏提振，PVC市场延续高库存局面，面临压力不减。PVC期价维持区间震荡走势，重心短期向上测试6150一线压力位，关注其能否向上突破。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-11-16 2020-02-16 2020-05-16 2020-08-16 2020-11-16 2021-02-16 2021-05-16 2021-08-16 2021-11-16 2022-02-16 2022-05-16 2022-08-16 2022-11-16 2023-02-16 2023-05-16 2023-08-16 2023-11-16 2019-11-16 2020-02-16 2020-05-16 2020-08-16 2020-11-16 2021-02-16 2021-05-16 2021-08-16 2021-11-16 2022-02-16 2022-05-16 2022-08-16 2022-11-16 2023-02-16 2023-05-16 2023-08-16 2023-11-16 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 表1各个合约日度成交数据 合约收盘价 01合约6137 05合约6285 09合约6355 最高价最低价涨跌幅 614860860.41 629362380.35 636263170.32 成交量 826378 76262 2175 成交变化持仓量持仓变化 -111878735583-13240 -98541536695841 1816228-152 资料来源：Wind，方正中期研究院 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2021-11-16 2022-01-16 2022-03-16 2022-05-16 2022-07-16 2022-09-16 2022-11-16 2023-01-16 2023-03-16 2023-05-16 2023-07-16 2023-09-16 2023-11-16 2020-11-16 2021-02-16 2021-05-16 2021-08-16 2021-11-16 2022-02-16 2022-05-16 2022-08-16 2022-11-16 2023-02-16 2023-05-16 2023-08-16 2023-11-16 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 10000 12000 8000 10000 6000 8000 4000 6000 4000 2000 2000 0 0 2021-11-16 2022-01-16 2022-03-16 2022-05-16 2022-07-16 2022-09-16 2022-11-16 2023-01-16 2023-03-16 2023-05-16 2023-07-16 2023-09-16 2023-11-16 2021-11-16 2022-01-16 2022-03-16 2022-05-16 2022-07-16 2022-09-16 2022-11-16 2023-01-16 2023-03-16 2023-05-16 2023-07-16 2023-09-16 2023-11-16 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料，华东主流现汇自提5890-5960元/吨报价：华南主流现汇自提5930-5980元/吨，河北现汇 送到5780-5830元/吨，山东现汇送到5850-5920元/吨。 华东地区：PVC市场价格略涨，交投不佳。贸易商一口价报盘小幅跟涨，基差报盘无优势，基差在-180到-100相对居多，下游采购积极性不佳，场内买盘不足。 华南地区：PVC市场价格区间整理，一口价报盘变化不大，基差报盘暂无价格优势，成交主要集中在区间低价。下游采购积极性不高，现货市场交投气氛偏淡。 华北地区：PVC市场价格窄幅上调。PVC期货盘面震荡，基差货源01-430至-500，一口报价略有上调。下游不追涨，观望为主。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3180 0 送到 -- 鲁泰 290L/KG 3230 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3350 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3190 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3200 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3150 0 送到 -- 联创 290L/KG 3150 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3295 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3330 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3270 0 送到/一票 暂未采购 山西 榆社化工 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 瑞恒化工 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2900 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 2900 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 2950 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 2800 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 1月-5月 5月-9月 9月-1月 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-11-16 2022-01-16 2022-03-16 2022-05-16 2022-07-16 2022-09-16 2022-11-16 2023-01-16 2023-03-16 2023-05-16 2023-07-16 2023-09-16 2023-11-16 2022-11-16 2022-12-16 2023-01-16 2023-02-16 2023-03-16 2023-04-16 2023-05-16 2023-06-16 2023-07-16 2023-08-16 2023-09-16 2023-10-16 2023-11-16 图4-1跨期价差图4-2期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 200 160 120 80 40 0 -40 -80 -120 -160 2022-10-16 2022-11-16 2022-12-16 2023-01-16 2023-02-16 2023-03-16 2023-04-16 2023-05-16 2023-06-16 2023-07-16 2023-08-16 2023-09-16 2023-10-16 2023-11-16 2020-11-16 2021-02-16 2021-05-16 2021-08-16 2021-11-16 2022-02-16 2022-05-16 2022-08-16 2022-11-16 2023-02-16 2023-05-16 2023-08-16 2023-11-16 图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2401与2405合约价差为-148，近月合约走势略弱。期货小幅回升，现货与01合约相比处于深度贴水状态，基差为-222。 五、主力合约持仓 80000700006000050000400003000020000100000 国泰君安中信期货永安期货东证期货银河期货 120000100000 80000600004000020000 0 中财期货中信期货东证期货永安期货国泰君安 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 6.4% 银河期货 其他 6.9% 6.5% 东证期货 50.6% 永安期货 14.8% 国泰君安 中信期货 14.9% 6.3%6.8% 永安期货 国泰君安 其他 8.0% 7.8% 东证期货 46.5% 中财期货 中信期货 24.5% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 20 停车，开车时间不定 华北 泰汶盐化 电石法 10 停车，开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 停车，开车时间不定 华中 衡阳建滔 电石法 22 1月14日停车检修，开车时间不定 华北 山东东岳 电石法 12 3月25日开始检修，开车时间不定 华北 德州实华 EDC法 10 6月27日开始检修，开车时间不定 西北 中谷矿业 电石法 30 7月11日开始停车检修，11月10日出料 西北 甘肃金川新融 电石法 20 7月13日停车检修，开车