PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年11月20日星期一 PVC期货盘面小幅高开高走，上方短期均线形成阻力，主力合约增仓下行，重心回落至6000关口附近，意欲测试前期低点。期货深度调整，市场参与者心态转弱，国内PVC现货市场气氛低迷，各地区主流价格跟随松动，低价货源略有增加。与期货相比，PVC现货市场维持深度贴水状态，基差尚未收敛，点价货源暂无优势，偏高报价成交难度增加。西北主产区企业报价窄幅下调，厂家出货为主，无挺价意向。上游原料电石市场低位运行，价格波动幅度有限。电石企业开工降低，出货较为顺畅，库存压力得到缓解。下游PVC企业电石到货稳定，采购价与前期持平。电石供需变化不大，短期价格继续整理。成本端大稳小动，PVC市场略转弱，厂家仍面临一定亏损压力。PVC生产企业签单相对稳定，厂区库存小幅回落。仅有一家新增检修装置，部分前期停车企业开工逐步提升，检修损失量下降，PVC行业开工率小幅提升至75.57%。大部分生产企业开工变化不大，后期装置检修逐步减少，PVC开工水平维稳，货源供应整体充裕。贸易商报价跟随下调，下游市场逢低适量补货，对高价接受程度不高，部分低价成交放量改善。随着寒冷天气来临，终端订单难有改善，下游制品厂开工偏低，华北地区开工继续小幅回落，华东及华南地区开工保持在五成附近。下游需求持续低迷，短期未有起色，补货积极性不高。PVC货源流转速度较慢，华东及华南地区社会库存继续增加，累积至37.91万吨，大幅高于去年同期水平31.86%。PVC供应端稳定，下游需求依旧疲弱，出口市场缺乏提振，市场延续高库存状态，面临压力不减。PVC期价尚未打破区间震荡走势，重心在6000-6150内波动，短期或考验6000关口支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-11-20 2020-02-20 2020-05-20 2020-08-20 2020-11-20 2021-02-20 2021-05-20 2021-08-20 2021-11-20 2022-02-20 2022-05-20 2022-08-20 2022-11-20 2023-02-20 2023-05-20 2023-08-20 2023-11-20 2019-11-20 2020-02-20 2020-05-20 2020-08-20 2020-11-20 2021-02-20 2021-05-20 2021-08-20 2021-11-20 2022-02-20 2022-05-20 2022-08-20 2022-11-20 2023-02-20 2023-05-20 2023-08-20 2023-11-20 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 表1各个合约日度成交数据 合约收盘价 01合约6014 05合约6199 09合约6273 最高价最低价涨跌幅 60946005-0.73 62616191-0.34 63376267-0.35 成交量 870223 112804 2674 成交变化持仓量持仓变化 -19471277070137190 -1576016975810388 -1816935508 资料来源：Wind，方正中期研究院 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 2023-05-20 2023-07-20 2023-09-20 2023-11-20 2020-11-20 2021-02-20 2021-05-20 2021-08-20 2021-11-20 2022-02-20 2022-05-20 2022-08-20 2022-11-20 2023-02-20 2023-05-20 2023-08-20 2023-11-20 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 10000 12000 8000 10000 6000 8000 4000 6000 4000 2000 2000 0 0 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 2023-05-20 2023-07-20 2023-09-20 2023-11-20 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 2023-05-20 2023-07-20 2023-09-20 2023-11-20 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5830-5930元/吨，华南主流现汇自提5860-5930元/吨，河北现汇 送到5730-5790元/吨，山东现汇送到5780-5830元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格重心小幅下移，交投整体一般，局部点价成交好转。市场一口报盘跟降，部分实单可谈，点价基差在-200到-100相对居多，下游逢低补货，低价成交略有改善。 华南地区：PVC市场价格偏弱整理，贸易商一口价报盘部分下调，基差报盘价格优势凸显，但下游挂单价格仍然普遍偏低，实际成交集中在区间低价。需求端采购积极性一般，整体成交气氛平平。 华北地区：PVC市场价格窄幅下调，点价成交为主。市场价格跟跌，下游寻低拿货。内蒙5型现汇厂提基差01-450至-520，山东5型现汇厂提基差01-320。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3180 0 送到 -- 鲁泰 290L/KG 3230 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3350 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3190 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3200 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3150 0 送到 -- 联创 290L/KG 3150 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3295 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3330 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3270 0 送到/一票 暂未采购 山西 榆社化工 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 瑞恒化工 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2900 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 2900 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 2950 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 2800 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 1月-5月 5月-9月 9月-1月 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 2023-05-20 2023-07-20 2023-09-20 2023-11-20 2022-11-20 2022-12-20 2023-01-20 2023-02-20 2023-03-20 2023-04-20 2023-05-20 2023-06-20 2023-07-20 2023-08-20 2023-09-20 2023-10-20 2023-11-20 图4-1跨期价差图4-2期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 200 160 120 80 40 0 -40 -80 -120 -160 2022-10-20 2022-11-20 2022-12-20 2023-01-20 2023-02-20 2023-03-20 2023-04-20 2023-05-20 2023-06-20 2023-07-20 2023-08-20 2023-09-20 2023-10-20 2023-11-20 2020-11-20 2021-02-20 2021-05-20 2021-08-20 2021-11-20 2022-02-20 2022-05-20 2022-08-20 2022-11-20 2023-02-20 2023-05-20 2023-08-20 2023-11-20 图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2401与2405合约价差为-185，近月合约走势略弱。期货受挫下行，现货与01合约相比处于深度贴水状态，基差为-179。 五、主力合约持仓 9000080000700006000050000400003000020000100000 国泰君安中信期货东证期货华泰期货永安期货 120000100000 80000600004000020000 0 中财期货中信期货东证期货永安期货国泰君安 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 6.4% 7.0% 永安期货 其他 7.7% 华泰期货 14.6% 49.1% 国泰君安 中信期货 东证期货 15.2% 6.2% 6.2% 永安期货 国泰君安 其他 8.0% 6.8% 50.5% 中财期货 中信期货 东证期货 22.3% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 20 停车，开车时间不定 华北 泰汶盐化 电石法 10 停车，开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 停车，开车时间不定 华中 衡阳建滔 电石法 22 1月14日停车检修，开车时间不定 华北 山东东岳 电石法 12 3月25日开始检修，开车时间不定 华北 德州实华 EDC法 10 6月27日开始检修，开车时间不定 西