PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月24日星期二 PVC期货继续围绕6000关口洗盘，盘面小幅高开高走，但上方承压，期价震荡回落，下方五日均线附近存在支撑，走势略显胶着。市场资金博弈，参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛不佳，各地区主流价格稳中松动，低价货源略有增加，但放量仍一般。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，点价货源优势不明显，偏高报价向下传导遇阻。西北主产区企业库存较前期小幅回升，厂家保证出货节奏为主，部分报价灵活下调。上游原料电石价格快速调整后，企业亏损压力增加，存在降负荷现象。电石企业出货略有好转，出厂报价试探性上涨。下游PVC企业电石到货稳定，采购价格仍有回落。虽然电石供需过剩，但考虑到电石企业生产压力，价格有望逐步企稳。成本端大稳小动，PVC企业仍面临一定亏损，目前暂无挺价意向。近期PVC产能利用率有所下滑，新增两家检修企业，多套装置存在计划外降负现象，开工降至75.32%，检修损失量增加。多数前期检修装置延续停车状态，后期暂无新增检修计划，部分在检企业开工将逐步恢复，预计PVC开工难以持续回落。下游入市采购不积极，市场缺乏买气，PVC现货实际交投不活跃。贸易商报价小幅下调，持货意愿降低。下游制品企业订单未有改善，生产缺乏积极性，华北地区平均开工跌破五成，华东以及华南地区开工也出现小幅回落。市场预期偏谨慎，下游逢低适量补货。房地产相关数据仍偏弱，终端需求回暖历程漫长。对比疲弱内需，近期出口接单略有增加。华东及华南地区社会库存略下降至38.76万吨，高于去年同期水平9.86%，依旧维持在高位。旺季接近尾声，需求延续低迷态势，尽管供应阶段性收紧，但库存消化速度仍缓慢，市场面临压力未得到缓解。基本面利好支撑不足，PVC期价向上突破存在一定阻力，短期重心围绕6000关口震荡运行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-10-24 2020-01-24 2020-04-24 2020-07-24 2020-10-24 2021-01-24 2021-04-24 2021-07-24 2021-10-24 2022-01-24 2022-04-24 2022-07-24 2022-10-24 2023-01-24 2023-04-24 2023-07-24 2023-10-24 2019-10-24 2020-01-24 2020-04-24 2020-07-24 2020-10-24 2021-01-24 2021-04-24 2021-07-24 2021-10-24 2022-01-24 2022-04-24 2022-07-24 2022-10-24 2023-01-24 2023-04-24 2023-07-24 2023-10-24 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约5995 05合约6106 09合约6134 最高价最低价涨跌幅成交量 60385946-0.281006997 61326056-0.0733471 61566088-0.03491 成交变化持仓量持仓变化 -122746922397-3281 2915106978211 18299556 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-10-24 2021-01-24 2021-04-24 2021-07-24 2021-10-24 2022-01-24 2022-04-24 2022-07-24 2022-10-24 2023-01-24 2023-04-24 2023-07-24 2023-10-24 2020-10-24 2021-01-24 2021-04-24 2021-07-24 2021-10-24 2022-01-24 2022-04-24 2022-07-24 2022-10-24 2023-01-24 2023-04-24 2023-07-24 2023-10-24 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2023-06-24 2023-08-24 2023-10-24 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2023-06-24 2023-08-24 2023-10-24 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5810-5880元/吨，华南主流现汇自提5880-5950元/吨，河北现汇 送到5730-5790元/吨，山东现汇送到5780-5850元/吨。 华东地区：电石法PVC市场略跌，交投一般。贸易商一口价报盘调整不大，点价基差在-140到-60相对居多，但中下游挂单较低，点价成交有限。 华南地区：PVC市场价格小幅走低，市场内一口价报盘部分下调，高价几无成交，部分一口价再度下调， 基差报盘部分略有走弱，实单以一口价成交为主。下游制品企业采购积极性低，暂时观望，现货市场成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场价格弱势调整，现货市场观望气氛浓厚，成交十分清淡。近期出口市场对价格形成 一定支撑，但内需表现疲软。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3230 0 送到 -- 鲁泰 290L/KG 3280 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3350 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3240 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3250 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3150 0 送到 -- 联创 290L/KG 3150 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3345 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3380 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3320 0 送到/一票 暂停采购 山西 榆社化工 290L/KG 2850 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 2850 0 自提 陕西货源 瑞恒化工 290L/KG 2850 0 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2950 -50 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 2950 -50 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3000 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 2800 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2023-06-24 2023-08-24 2023-10-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2023-06-24 2023-08-24 2023-10-24 图4-1跨期价差图4-2期现基差 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 200 160 120 80 40 0 -40 -80 -120 -160 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-09-24 2022-10-24 2022-11-24 2022-12-24 2023-01-24 2023-02-24 2023-03-24 2023-04-24 2023-05-24 2023-06-24 2023-07-24 2023-08-24 2023-09-24 2023-10-24 2020-10-24 2021-01-24 2021-04-24 2021-07-24 2021-10-24 2022-01-24 2022-04-24 2022-07-24 2022-10-24 2023-01-24 2023-04-24 2023-07-24 2023-10-24 图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2401与2405合约价差为-111，近月合约走势略弱。期货徘徊整理，现货与01合约相比处于贴水状态，基差为-100。 五、主力合约持仓 120000100000800006000040000200000 中信期货国泰君安东证期货华泰期货银河期货 160000140000120000100000 80000600004000020000 0 中财期货中信期货国泰君安永安期货东证期货 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 6.8% 5.6% 其他 8.3% 东证期货 华泰期货 银河期货 14.9% 48.6% 中信期货 国泰君安 15.9% 4.7%6.8% 其他 7.0% 国泰君安 永安期货 东证期货 7.1% 47.0% 中信期货 27.4% 中财期货 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 停车，开车时间不定 华北 泰汶盐化 电石法 10 停车，开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 停车，开车时间不定 华中 衡阳建滔 电石法 2