PVC期货及期权日报

· PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月30日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： PVC期货重心平稳上探，最高触及6147，意欲测试6150压力位，但未能突破，期价冲高后回落，跌至6100关口附近，结束三连阳，并录得长上影线。市场参与者心态较为谨慎，国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格稳中有升，低价货源有所减少，但实际成交却偏冷清。与期货相比，PVC现货市场处于贴水状态，点价货源暂无优势，偏高报价成交难度增加。上游原料电石市场价格维稳运行，市场观望情绪较浓。电石企业开工存在不稳定现象，但货源供应依旧充足，企业积极出货为主，出货情况不一。下游PVC企业存在检修现象，电石到货稳定，待卸车处于高位。电石市场供需偏宽松，价格走势承压，但考虑到电石企业面临一定亏损压力，走势较为胶着，成本端变化不大，PVC厂家目前同样面临一定生产压力。西北主产区企业保证出货为主，报价多根据自身库存及销售情况灵活调整。甘肃银光、福建万华、陕西北元以及新疆中泰结束检修，新增沧州聚隆化工临时停车，PVC行业开工提升至75.70%，检修损失量下降。后期苏州华苏、浙江嘉化装置存在检修，但仍有停车装置逐步恢复，预计开工仍有所走高。PVC产量弱稳，货源供应维持充裕态势。近期PVC生产厂家接单情况改善，可售库存大幅回落，加之部分货源交付出口订单，厂区库存下降。贸易商报价跟随上调，实际成交存在商谈空间。PVC下游制品企业订单情况未有改善，部分大厂开工维持在四至七成成，中小企业开工偏低，对PVC刚需提升空间受限。房地产相关数据仍偏弱，终端需求回暖历程漫长，市场预期偏谨慎。出口接单略有增加，形成一定提振。市场到货情况一般，华东及华南地区社会库存回落，略降至37.5万吨，高于去年同期水平14.19%。传统需求旺季结束，内需依旧低迷，供应端维稳，库存消化速度缓慢，市场面临压力犹存。PVC期价短期或反复测试6150压力位，基本面利好支撑有限，向上突破存在阻力，建议前期低位多单适量减持。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-11-20 2020-02-18 2020-05-18 2020-08-16 2020-11-14 2021-02-12 2021-05-13 2021-08-11 2021-11-09 2022-02-07 2022-05-08 2022-08-06 2022-11-04 2023-02-02 2023-05-03 2023-08-01 2023-10-30 2019-11-20 2020-02-18 2020-05-18 2020-08-16 2020-11-14 2021-02-12 2021-05-13 2021-08-11 2021-11-09 2022-02-07 2022-05-08 2022-08-06 2022-11-04 2023-02-02 2023-05-03 2023-08-01 2023-10-30 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6095 05合约6204 09合约6235 最高价最低价涨跌幅 61476090-0.28 62506198-0.16 62806229-0.22 成交量 805849 37060 776 成交变化持仓量持仓变化 -133486859162-15630 9171101492822 2493449237 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2021-11-09 2022-01-08 2022-03-09 2022-05-08 2022-07-07 2022-09-05 2022-11-04 2023-01-03 2023-03-04 2023-05-03 2023-07-02 2023-08-31 2023-10-30 2020-11-14 2021-02-12 2021-05-13 2021-08-11 2021-11-09 2022-02-07 2022-05-08 2022-08-06 2022-11-04 2023-02-02 2023-05-03 2023-08-01 2023-10-30 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 10000 12000 8000 10000 6000 8000 4000 6000 4000 2000 2000 0 0 2021-11-09 2022-01-08 2022-03-09 2022-05-08 2022-07-07 2022-09-05 2022-11-04 2023-01-03 2023-03-04 2023-05-03 2023-07-02 2023-08-31 2023-10-30 2021-11-09 2022-01-08 2022-03-09 2022-05-08 2022-07-07 2022-09-05 2022-11-04 2023-01-03 2023-03-04 2023-05-03 2023-07-02 2023-08-31 2023-10-30 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5930-6020元/吨，华南主流现汇自提5940-6050元/吨，河北现汇 送到5810-5850元/吨，山东现汇送到5880-5950元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格上涨，交投气氛偏弱。贸易商一口价报盘跟随调涨，但高价成交受阻，一口价实单商谈，部分贸易商继续点价出货，但点价货源无优势，下游整体询盘及采购积极性不高，实单成交不多。 华南地区：PVC市场价格上涨，一口价报盘有所上调，高价难有成交，随着期货下行，部分报价有所下调，实际成交部分小幅让利。下游制品企业采购积极性不高，部分暂时观望，现货市场交投气氛偏淡。 华北地区：PVC市场价格上调，贸易报价跟涨。内蒙货源厂提基差01-400至-500不等，山东货源厂提基差01-250至-300不等。目前基差货源无优势，一口价格偏低。近期PVC价格出现一定上涨，但从贸易市 场表现来看，下游采购积极性偏低，观望为主，市场成交清淡。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3230 0 送到 -- 鲁泰 290L/KG 3280 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3200 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3240 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3250 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3150 0 送到 -- 联创 290L/KG 3150 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3345 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3380 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3320 0 送到/一票 暂停采购 山西 榆社化工 290L/KG 2850 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 2850 0 自提 陕西货源 瑞恒化工 290L/KG 2850 0 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2950 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 2950 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3000 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 2800 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 200 160 120 80 40 0 -40 -80 -120 -160 2021-11-09 2022-01-08 2022-03-09 2022-05-08 2022-07-07 2022-09-05 2022-11-04 2023-01-03 2023-03-04 2023-05-03 2023-07-02 2023-08-31 2023-10-30 2021-11-09 2022-01-08 2022-03-09 2022-05-08 2022-07-07 2022-09-05 2022-11-04 2023-01-03 2023-03-04 2023-05-03 2023-07-02 2023-08-31 2023-10-30 图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-10-05 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-03 2023-02-02 2023-03-04 2023-04-03 2023-05-03 2023-06-02 2023-07-02 2023-08-01 2023-08-31 2023-09-30 2020-11-14 2021-02-12 2021-05-13 2021-08-11 2021-11-09 2022-02-07 2022-05-08 2022-08-06 2022-11-04 2023-02-02 2023-05-03 2023-08-01 2023-10-30 图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2401与2405合约价差为-100，近月合约走势略弱。期货平稳走高，现货与01合约相比处于贴水状态，基差为-153。 五、主力合约持仓 100000800006000040000200000 中信期货国泰君安东证期货永安期货华泰期货 160000140000120000100000 80000600004000020000 0 中财期货中信期货永安期货国泰君安东证期货 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 7.2% 7.3% 华泰期货 其他 7.4% 东证期货 永安期货 13.6% 48.5% 中信期货 国泰君安 16.1% 5.1%6.9% 其他 7.1% 中财期货 中信期货永安期货国泰君安 7.3%东证期货 45.1% 28.4% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 2019年4月12日停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 2022年8月15日