行业报告行业研究周报：AI持续加速产业技术迭代，持续重点关注AI+卫星互联网

上周行业动态： NVIDIA推出首款采用HBM3e的GPU，运行更快，显存容量更大 NVIDIA宣布推出NVIDIA HGX™H200，凭借HBM3e，NVIDIA H200能够提供传输速度达4.8 TB /秒的141GB显存。与上一代架构的NVIDIA A100相比，其容量几乎翻了一倍，带宽也增加了2.4倍。预计于2024年第二季度开始提供搭载H200的系统。 微软推出首款自研大模型AI芯片 微软在年度IT专业人士和开发者大会Ignite上推出两款自研芯片，Maia 100是微软为微软云中大语言模型训练和推理而设计的第一款AI芯片；Cobalt 100是微软为微软云定制开发的第一款CPU，也是第一款完整的液冷服务器CPU，两款芯片将于明年年初开始在微软数据中心推出。 工信部等四部门：开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作 《通知》称，通过开展试点工作，引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建设，在保障安全的前提下，促进智能网联汽车产品的功能、性能提升和产业生态的迭代优化，推动智能网联汽车产业高质量发展。基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入管理和道路交通安全管理体系。 本周投资观点： 我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值相对低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）； 重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）； 模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 重点标的推荐 1.近期重点行业动态以及观点（11.13-11.17） 1.1.AI、算力及数据中心行业动态： 中美将加强AI等领域对话合作（微信公众号：智东西） 据中国新闻网报道，当地时间11月15日，国家主席习近平在美国旧金山斐洛里庄园同美国总统拜登举行中美元首会晤。两国元首就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题以及事关世界和平和发展的重大问题坦诚深入地交换了意见。其中提到，中美将共同推进互利合作。中美在诸多领域存在广泛共同利益，既包括经贸、农业等传统领域，也包括气候变化、AI等新兴领域。两国元首同意推动和加强中美在AI等领域对话合作，包括建立AI政府间对话等。 微软推出首款自研大模型AI芯片（微信公众号：智东西） 微软在年度IT专业人士和开发者大会Ignite上推出两款自研芯片——云端AI芯片微软Azure Maia 100、服务器CPU微软Azure Cobalt 100。Maia 100是微软为微软云中大语言模型训练和推理而设计的第一款AI芯片，采用台积电 5nm 工艺，拥有1050亿颗晶体管，支持微软首次实现的低于8位数据类型（MX数据类型），已经在用搜索引擎Bing和Office AI产品中测试。Cobalt 100是微软为微软云定制开发的第一款CPU，也是微软打造的第一款完整的液冷服务器CPU，采用Arm Neoverse CSS设计、128核。两款芯片将于明年年初开始在微软数据中心推出，最初为微软的Copilot或Azure OpenAI Service等服务提供动力。OpenAI率先试用了Maia 100芯片，在GPT-3.5 Turbo上进行测试。据称，微软已经在设计第二代版本的Azure Maia AI芯片和Cobalt CPU系列。 NVIDIA为全球领先的AI计算平台Hopper再添新动力（微信公众号：NVIDIA英伟达） 11月13日，NVIDIA宣布推出NVIDIA HGX™H200，为Hopper这一全球领先的AI计算平台再添新动力。NVIDIA H200是首款采用HBM3e的GPU，其运行更快、更大的显存容量将进一步加速生成式AI与大语言模型，同时推进用于HPC工作负载的科学计算。 凭借HBM3e，NVIDIA H200能够提供传输速度达4.8 TB /秒的141GB显存。与上一代架构的NVIDIA A100相比，其容量几乎翻了一倍，带宽也增加了2.4倍。 全球领先的服务器制造商和云服务提供商预计于2024年第二季度开始提供搭载H200的系统。 英伟达联手微软推出AI代工服务（微信公众号：智东西） 当地时间11月15日，英伟达宣布推出一项AI代工服务，为部署在微软Azure上的企业和初创公司增强自定义生成式AI应用程序的开发和调整。该服务汇集了三个要素：英伟达AI基础模型、英伟达NeMo框架和工具、英伟达DGX Cloud AI超级计算服务，为企业提供用于创建自定义生成AI模型的端到端解决方案。企业可以使用英伟达AI企业版软件部署自定义模型，以支持生成式AI应用程序，包括智能搜索、摘要和内容生成。SAP SE、Amdocs和Getty Images是首批使用该服务构建自定义模型的企业。 AOI第三季度营收环增50.3%数据中心业务表现强劲（微信公众号：讯石光通讯） 2023年11月9日--Applied Optoelectronics，Inc.(纳斯达克：AAOI)(简称AOI)，一家为有线宽带、互联网数据中心、电信和FTTH市场提供光纤接入网络产品的领先供应商，今天公布了其截至2023年9月30日的2023年第三季度财务业绩。 -GAAP营收6250万美元，相比去年同期的5670万美元，同比增长10.3%，相比上个季度的4160万美元，环比增长50.3%。 -分应用市场来看，AOI来自CATV市场的营收为1030万美元，同比下滑67.2%，环比增长9.9%;来自数据中心市场的营收为4880万美元，同比增长175.8%，环比增长77.0%;来自电信市场的营收为310万美元，同比下滑54.9%，环比下滑27.3%。在公布2023年第一季度财务业绩时，AOI曾预警，CATV业务由于部分客户积累了库存，因此营收会同比下滑。 1.2.车网行业动态： 工信部等四部门：开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作（微信公众号：C114通信网） 近日，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部（以下统称“四部门”）联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》（以下简称《通知》）。 《通知》称，通过开展试点工作，引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建设，在保障安全的前提下，促进智能网联汽车产品的功能、性能提升和产业生态的迭代优化，推动智能网联汽车产业高质量发展。基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入管理和道路交通安全管理体系。 2.本周行业投资观点 结合三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。 短期来看，我们建议把握包括卫星互联网、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。 3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动I Ct 设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会； 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。 具体细分行业来看： 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 7、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 3.板块表现回顾 3.1.本周（11.13-11.17）通信板块走势 本周（11.13-11.1