10月化学原料和制品制造业增加值同比增长12.1%，纯碱、草铵膦价格上涨

上周指11月6日-11月12日（下同），本周指11月13日-11月19日（下同）。 本周重点新闻跟踪 国家统计局11月15日公布的统计数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，环增长0.39%。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长2.9%，制造业增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%。分行业看，10月份，41个大类行业中有28个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长3.3%，石油和天然气开采业增长0.4%，化学原料和化学制品制造业增长12.1%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌1.7%，为75.89美元/桶。 重点关注子行业：本周重质纯碱/轻质纯碱/DMF/乙二醇/橡胶价格分别上涨8%/6%/3.1%/1%/0.8%；粘胶长丝/电石法PVC/聚合MDI/尿素/乙烯法PVC/TDI/粘胶短纤/氨纶价格分别下跌1.4%/1.4%/1.2%/1.2%/0.6%/0.6%/0.4%/0.3%；VE/有机硅/烧碱/液体蛋氨酸/VA/钛白粉/纯MDI/固体蛋氨酸/醋酸价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：天然气（Texas）（+22.3%）、草铵膦（+16.7%）、硝酸（+14.9%）、LNG（日本）（+8%）、重质纯碱（+8%）。 草铵膦：本周供应端推涨，草铵膦价格上涨。本周供应端持挺价态度，部分企业宽幅上调报价，带动价格上涨。从需求看，据悉美洲、东南亚地区海外订单下发，个别主流工厂有排单，出货压力不大；下游少量按需采购，市场观望气氛浓郁，等待后市变化。 纯碱：本周国内纯碱市场行情逐步上行。周内个别纯碱厂家周末短停检修，整体纯碱供应量较前期相比仍有下降。近期青海区域环保因素影响有所增加，个别厂家有所降负。受近期纯碱现货紧张影响，厂家现货库存也有所下降，纯碱市场价格随之上行，目前下游纯碱用户多持续采购纯碱，近期新单成交量较为可观。且近期价格利好消息较多，消息面持续影响下游用户拿货心理预期。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨1.07%，沪深300指数较上周下跌0.51%。基础化工板块跑赢沪深300指数1.58个百分点，涨幅居于所有板块第14位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+8.43%），其他橡胶制品（+6.85%），轮胎（+4.77%），改性塑料（+3.39%），其他塑料制品（+3.07%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。 （1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材。 （2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。 （3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2023.11.15 国家统计局11月15日公布的统计数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，环增长0.39%。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长2.9%，制造业增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%。分行业看，10月份，41个大类行业中有28个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长3.3%，石油和天然气开采业增长0.4%，化学原料和化学制品制造业增长12.1%。 2）2023.11.15 国家统计局近日发布的全国PPI数据显示，10月份，工业生产经营活动保持扩张，受国际原油、有色金属价格波动及上年同期对比基数走高等因素影响，全国PPI环比由涨转平，同比降幅略有扩大。从同比看，PPI下降2.6%,降幅比上月扩大0.1个百分点。同比降幅扩大，主要是受上年同期对比基数走高影响，其中化学原料和化学制品制造业下降6.9%，收窄0.2个百分点。 3）2023.11.17 11月15日，中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明。 根据声明，中美两国决定启动“21世纪20年代强化气候行动工作组”，开展对话与合作，以加速21世纪20年代的具体气候行动。工作组将聚焦联合声明和联合宣言中确定的合作领域，包括能源转型、甲烷、循环经济和资源利用效率、低碳可持续省/州和城市、毁林以及双方同意的其他主题。其中，对于“循环经济和资源利用效率”的具体行动包括：中美两国决心终结塑料污染并将与各方一道制订一项具有法律约束力的塑料污染（包括海洋环境塑料污染）国际文书。 4）2023.11.17 近日，工业和信息化部网站公开征求对《重点新材料首批次应用示范指导目录(2024年版)》(征求意见稿)的意见。征求意见截止日期为11月24日。根据征求意见稿，先进化工材料包括特种橡胶及其他高分子材料、工程塑料、膜材料以及其他先进化工材料，共计52种。相比2021年版，产品种类减少17种。 5）2023.11.17 近日，国际能源署(IEA)与欧洲专利局(EPO)联合发布《实现清洁能源未来的氢能专利分析》报告指出，应扩大氢能这一清洁能源载体的规模来实现能源转型，这需要在氢能价值链进行广泛的技术改进和创新，并创造新的市场。报告基于2001-2020年的国际专利族数据，系统分析了全球氢能供应、存储、分配、转化和终端应用全链条技术的发展趋势。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨1.07%，沪深300指数较上周下跌0.51%。基础化工板块跑赢沪深300指数1.58个百分点，涨幅居于所有板块第14位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+8.43%），其他橡胶制品（+6.85%），轮胎（+4.77%），改性塑料（+3.39%），其他塑料制品（+3.07%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：西陇科学（+48.13%），联瑞新材（+37.53%），龙高股份（+31.75%），宏昌电子（+30.82%），天股份（+26.76%），至正股份（+22.94%），科创新源（+20.77%），锦鸡股份（+16.75%），扬帆新材（+14.79%），光华科技（+14.45%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：*ST榕泰（-17.95%），昊华科技（-8.27%），华恒生物（-6.89%），乐股份（-5.57%），南岭民爆（-5.43%），科拓生物（-5.16%），斯迪克（-4.86%），合盛硅业（-4.76%），三棵树（-4.66%），百傲化学（-4.29%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.15倍，全部A股PB为1.41倍；基础化工板块PE为22.08倍，全部A股PE为13.76倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的343种化工产品中，本周57种产品环比上涨，86种产品环比下跌，200种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周24种产品价差环比上涨，35种产品价差环比下跌，6种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.32万元/吨，下跌0.4%；粘胶长丝120D报价4.3万元/吨，下跌1.4%。 氨纶：氨纶40D报价3.16万元/吨，下跌0.3%。 涤纶：内盘PTA报价6069元/吨，上涨3.4%；江浙涤纶短纤报价7450元/吨，上涨1.1%； 涤纶POY150D报价7400元/吨，上涨1%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.46万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2480元/吨，下跌1.2%。 磷 ：四川金河粉状55%磷酸一铵报价3350元/吨，维持不变；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3680元/吨，维持不变。 钾 ：青海 湖60%晶体氯化钾报价2760元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价3800 元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.8万元/吨，下跌1.8%；草铵膦报价7万元/吨，上涨16.7%。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.35万元/吨，维持不变；吡虫啉报价9.2万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.4万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2.22万元/吨，维持不变；华东聚合MDI报价1.6万元/吨，下跌1.2%。 TDI：华东TDI报价1.66万元/吨，下跌0.6%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.95万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.93万元/吨，下跌0.5%。 塑料：PC报价1.5万元/吨，下跌1%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5845元/吨，下跌1.4%；华东乙烯法PVC报价6275元/吨，下跌0.6%。 纯碱：轻质纯碱报价2225元/吨，上涨6%；重质纯碱报价2375元/吨，上涨8%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.32万元/吨，上涨0.8%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.19万元/吨，下跌1.7%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.21万元/吨，下跌3.2%。 炭黑：东营炭黑报价0.88万元/吨，下跌3.3%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.55万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.45万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀 钛业钛精矿报价2480元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.76万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.9万元/吨，下跌2.6%；R134a：华东R134a报价2.75万元/吨，维持不变；R125：浙江高端R125报价2.65万元/吨，维持不变；R32：浙江低端R32报价1.6万元/吨，下跌3%；R410