农林牧渔行业周报：肥猪需求增加支撑猪价，关注美国引种进展

2023年11月19日 农林牧渔 肥猪需求增加支撑猪价，关注美国引种 投资评级领先大市-A 维持评级 证券研究报告 行业周报 进展 生猪养殖：肥猪需求增加支撑猪价，产能去化仍将持续 价格端：猪价回暖，仔猪价格上涨。本周生猪均价14.74元/kg，周 环比+1.66%，两周环比-1.23%；仔猪价格254元/头，周环比+8.09%两周环比+10.51%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.48元/kg周环比-0.87%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为16.65万头，周环比+2.41%。 周观点：肥猪需求增加支撑猪价，产能去化仍将持续。目前养殖端生猪总体供应仍充足，但南方部分地区大体重猪需求增加,大肥供应紧俏，带动猪价稳中有涨；消费市场短期内暂无明显利好支撑，腌腊还未正式开启，屠企宰量窄幅波动，预计短期内猪价或盘整为主；考虑到今年养殖端亏损时间较长且预期四季度资金回流有限，预期产能去化仍将持续。 禽养殖：鸡苗毛鸡价格企稳，关注美国引种进展 周观点：本周鸡苗、鸡肉均有所上涨。毛鸡：供应端有所缩紧，但消费端未有明显起色，预计后市毛鸡价格震荡为主。鸡苗：临近停孵期部分养殖户期望春节前再出栏一批鸡，带动苗价有所上行，但整体情绪依旧偏弱，苗价短期调整为主。整体来看，我们认为短期鸡苗供应量或有减量趋势，但受限毛鸡价格低位，上行受阻，随落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 行业事件：2023年10月起美国陆续发生多起禽流感事件，其中阿拉巴马州于10月27日爆发禽流感疫情，该州将会实施贸易限制，原 11月3日从该州引种祖代鸡的计划已被终止。本周内11月6日，美 国明尼苏达州再次出现禽流感疫情，约100万只蛋鸡被扑杀。若美国禽流感疫情长期未能得到有效控制，从美国引种将受限。白羽肉鸡产业链或迎来巨大调整，国产白羽鸡种源有望进一步提高市场占有率。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】 【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 首选股票目标价（元）评级 农林牧渔 沪深300 32% 22% 12% 2% -8% -18% 2022-112023-032023-072023-11 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 相对收益绝对收益 1M 4.2 2.3 3M 1.8 -5.0 12M -7.0 -13.6 冯永坤分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告白羽鸡拐点将近，产能下行 2023-11-16 趋势已现美国禽流感持续发酵，生猪 2023-11-12 产能去化幅度加大猪价持续下行，关注美国禽 2023-11-05 流感发展关注生猪产能去化，鸡价短 2023-10-31 期震荡为主仔猪价格跌幅扩大，产能去 2023-10-23 化或将加速 内容目录 1.本周行情回顾3 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.27%3 1.2.子板块和个股分析：动保板块周尾拉升，表现喜人3 2.行业数据跟踪4 2.1.生猪养殖：肥猪需求增加支撑猪价，产能去化仍将持续5 2.2.禽养殖：鸡苗毛鸡价格企稳，关注美国引种进展6 2.3.种植板块：玉米价格局部调整，大豆价格稳定8 3.本周行业事件9 3.1.养殖板块9 3.2.种植板块9 3.3.动保板块9 4.本周重要公司公告10 5.风险提示11 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）3 图2.农业子板块本周表现3 图3.本周商品猪出栏价环比-2.51%5 图4.本周仔猪价格环比+14.57%5 图5.近三年猪粮/猪料比走势5 图6.近期饲料价格走势5 图7.近三年商品猪出栏均重走势6 图8.近三年生猪养殖利润走势6 图9.近三年猪肉冻品库存率6 图10.白羽肉鸡价格走势7 图11.鸡产品&白条鸡价格走势7 图12.父母代鸡苗价格走势7 图13.肉鸡苗价格走势7 图14.父母代&商品代养殖利润7 图15.肉鸡饲料价格走势7 图16.本周玉米现货均价周环比+0.14%8 图17.本周国内小麦均价周环比-0.47%8 图18.本周国产大豆均价周环比-0.08%8 图19.本周国内糖价均价周环比+1.22%8 图20.本周菌菇类价格指数周环比-2.42%8 图21.本周叶菜类价格指数周环比-2.87%8 表1：大盘及农业板块近期走势3 表2：周涨跌幅个股前5名3 表3：行业数据近期变化跟踪4 表4：本周重要公司公告10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.27% 最新交易周（2023年11月13日-2023年11月17日），农林牧渔行业-0.27%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.51%、+0.01%、+0.51%，本周农林牧渔行业略有下跌，在所有板块中排名第24。 表1：大盘及农业板块近期走势 2023/11/17 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 -0.51% -1.18% -5.71% -9.54% -6.56% 深证成指 0.01% 1.66% -4.58% -10.02% -11.07% 上证指数 0.51% -0.14% -2.48% -6.98% -1.96% 农林牧渔 -0.27% 2.46% -3.22% -7.70% -14.50% 资料来源：wind，安信证券研究中心 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 国 社机纺 有商 建基轻非交公石 家医农 美 建电食 计 防 会械织 色贸 筑础工银通用油 用药林房 容 筑力品 算汽通军钢综服设服传金零环电装化制金运事石煤电生牧地护银材设饮机车信工铁合务备饰媒属售保子饰工造融输业化炭器物渔产理行料备料 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 资料来源：wind，安信证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：动保板块周尾拉升，表现喜人 动保板块周五拉升，其余板块表现一般。农业细分子行业中，本周动保（+3.96%）、饲料业 （+0.95%）、渔业（+0.37%）呈上涨趋势，农产品加工（-0.05%）、种植业（-0.14%）、养殖业 （-1.49%）有所下跌。个股中，本周涨幅靠前的有：香梨股份（+27.47%）、ST天山（+13.37%）、普莱柯（+9.34%）、天马科技（+8.69%）和平潭发展（+7.41%）等。跌幅靠前的是益生股份 （-4.40%）、ST东洋（-4.14%）、鹏都农牧（-4.10%）、正邦科技（-3.24%）、民和股份（-3.11%）等。 周涨幅top5周跌幅top5 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 5% 香梨股份 27.47% 益生股份 -4.40% ST天山 13.37% ST东洋 -4.14% 普莱柯 9.34% 鹏都农牧 -4.10% 天马科技 8.69% 正邦科技 -3.24% 平潭发展 7.41% 民和股份 -3.11% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 资料来源：wind，安信证券研究中心资料来源：wind，安信证券研究中心 2.行业数据跟踪 细分板块 项目单位 本周数据 上周数据 上上周数据 周环比 两周环比 商品猪元/公斤 14.37 14.74 14.50 -2.51% -0.45% 仔猪出栏价元/头 291.00 254.00 235.00 14.57% 11.28% 二元母猪元/公斤 29.74 29.73 29.79 0.03% -0.08% 生猪 育肥猪配合料元/公斤 3.86 3.88 3.90 -0.52% -0.51% 冻品库存率% 17.93% 17.97% 17.87% -0.22% 0.17% 商品猪出栏均重公斤 123.21 122.00 121.99 0.99% 0.50% 猪粮比价 5.52 5.45 5.62 1.28% -0.89% 猪料比价 3.91 3.82 3.98 2.36% -0.88% 白羽肉鸡元/公斤 7.62 7.54 7.46 1.06% 1.07% 鸡产品元/公斤 9.75 9.70 9.72 0.52% 0.15% 白条鸡元/公斤 14.00 14.00 14.20 0.00% -0.71% 父母代鸡苗元/套 48.64 53.61 49.25 -9.28% -0.62% 肉鸡苗元/羽 2.27 2.21 2.33 2.71% -1.30% 肉鸡饲料平均价元/公斤 3.86 3.86 3.90 0.00% -0.51% 鲤鱼元/公斤 12.50 13.00 13.00 -3.85% -1.94% 鲫鱼元/公斤 19.00 19.00 19.00 0.00% 0.00% 鲈鱼元/公斤 46.00 46.00 46.00 0.00% 0.00% 人工甲鱼元/公斤 68.00 68.00 68.00 0.00% 0.00% 梭子蟹元/公斤 140.00 140.00 140.00 0.00% 0.00% 对虾元/公斤 240.00 300.00 300.00 -20.00% -10.56% 国内玉米现货元/吨 2695.69 2692.00 2687.29 0.14% 0.16% 玉米 国际玉米现货美元/蒲式耳 5.42 5.50 5.67 -1.49% -2.23% DCE玉米期货元/吨 2548.00 2538.80 2510.40 0.36% 0.75% CBOT玉米期货美分/蒲式耳 470.75 475.85 482.85 -1.07% -1.26% 国内小麦现货元/吨 3007.83 3021.94 3024.28 -0.47% -0.27% 小麦 国际小麦现货美元/蒲式耳 6.69 6.48 6.53 3.31% 1.25% CZCE小麦期货元/吨 3317.00 3317.00 3317.00 0.00% 0.00% CBOT小麦期货美分/蒲式耳 578.85 564.40 578.25 2.56% 0.05% 国内大豆现货元/吨 4941.47 4957.89 4961.68 -0.33% -0.20% 国际大豆现货美元/吨 531.69 519.14 513.74 2.42% 1.73% 大豆 国产豆粕现货元/吨 4314.91 4238.91 4252.69 1.79% 0.73% DCE豆粕期货元/吨 4106.80 3972.00 3893.80 3.39% 2.70% CBOT豆粕期货美元/短吨 446.80 431.26 431.16 3.60% 1.80% CZCE粳稻期货元/吨 2662.00 2662.00 2662.00 0.00% 0.00% CBOT稻谷期货美元/英担 16.30 15.95 16.34 2.19% -0.10% 国内食糖现货元/吨 7050.33 7026.60 6910.20 0.34% 1.01% 国际原糖现货美分/磅 26.33 25.96 26.06 1.41% 0.51% 菌菇类价格指数 159.77 151.86 156.01 5.21% 1.20% 叶菜类价格指数 73.62 70.41 72.49 4.55% 0.77% 表3：行业数据近期变化跟踪 禽类 水产 资料来源：wind，中国畜牧业协会，涌益咨询，安信证券研究中心 2.1.生猪养殖：肥猪需求增加支撑猪价，产能去化仍将持续 价格端：猪价回暖，仔猪价格上涨。本周生猪均价14.74元/kg，周环比+1.66%，两周环比-1.23%；仔猪价格254元/头，周环比+8.09%，两周环比+10.51%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.48元/kg，周环比-0.87%。 供给端：本