行业周报：BOPA膜性能优势明显，市场替代空间广阔
近两周（11月03日-11月17日）行情回顾 新材料指数上涨1.9%，表现强于创业板指。半导体材料涨3.83%，OLED材料涨6.43%，液晶显示涨7.04%，尾气治理涨3.02%，添加剂涨0.8%，碳纤维涨3.95%，膜材料涨4.07%。近两周涨幅前五为奥来德、宏昌电子、联瑞新材、扬帆新材、飞凯材料；跌幅前五为昊华科技、中航高科、安集科技、科思股份、中芯国际。 新材料双周报：BOPA膜性能优势明显，市场替代空间广阔 双向拉伸尼龙（BOPA）膜是一种由聚酰胺6经双向拉伸工艺技术生产出的综合性能良好的功能性膜材，是继BOPP膜、BOPET膜之后的第三大包装材料。因其在阻隔性、抗拉伸强度、抗穿刺性能、印刷性能等方面具备较为突出的优势，BOPA膜对其他包装材料存在替代效应，被广泛用于食品饮料包装、日化品包装、医药包装以及软包锂电池封装等下游领域。国内包装市场体量庞大，BOPA膜具有良好的产品替代空间。伴随食品、日化、医药以及软包锂电池等终端应用领域对包装膜材提出更多高端化、轻量化、定制化、环保化等新需求，市场对BOPA膜产品的认可度和需求度有望不断提升。国内BOPA膜占据了全球最大的市场份额，行业格局逐步稳定，进入稳步发展阶段，主要生产企业包括中仑新材、沧州明珠、佛塑科技等。 重要公司公告及行业资讯 【多氟多】增资：公司拟对控股子公司广西宁福增资16.10亿元，广西宁福注册资本由10.15亿元变更为26.25亿元。本次向广西宁福增资，是为履行公司与南宁市人民政府、青秀区人民政府签订的《锂电池项目投资框架协议》，以共同投资设立南宁项目公司作为项目实施主体。 【利安隆】获得发明专利：公司获得发明专利证书，发明名称为“含羟基的受阻胺光稳定剂的制备方法”，该发明专利属于抗老化助剂制备工艺领域，通过此制备方法合成含有羟基的受阻胺光稳定剂，工序简单、选择性好、收率高，是一种高效的合成工艺。 受益标的 我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇，受益标的：【电子（半导体）新材料】昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、圣泉集团、松井股份、彤程新材等；【新能源新材料】晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。 风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 1、新材料双周报：BOPA膜性能优势明显，市场替代空间广 阔 双向拉伸尼龙（BOPA）膜是一种具备优异的气体阻隔性和机械性能的塑料薄膜。 塑料薄膜是指常温下表现为薄膜形状的塑料，包括聚乙烯薄膜（PE）、聚丙烯薄膜（PP）、聚酰胺薄膜（PA）、聚对苯二甲酸乙二醇酯薄膜（PET）、聚乳酸薄膜（PLA）等，目前已发展成为我国用量最大、品种最多的包装基材，广泛应用于食品、日化、医药、电子、农业、建筑等领域。BOPA膜是一种由聚酰胺6经双向拉伸工艺技术生产出的综合性能良好的功能性膜材，继承了聚酰胺6优异的气体、气味阻隔性和杰出的抗拉强度、抗刺穿性能。作为《塑料加工业“十四五”发展规划指导意见》重点鼓励规划的材料，BOPA膜因其优异的性能成为继双向拉伸聚丙烯（BOPP）膜、双向拉伸聚酯（BOPET）膜之后的又一重要双向拉伸塑料薄膜。 图1：BOPA膜是继BOPP膜、BOPET膜之后的第三大包装材料 国内外BOPA膜生产以平膜拉伸技术为主，新一代线性电机同步拉伸技术门槛较高。BOPA膜的制备技术经历了四代发展历程，分别为管膜拉伸技术、分布双向拉伸技术、机械同步拉伸技术、磁悬浮线性电机同步拉伸技术（LISIM技术）。其中，管膜拉伸技术受限于产能低下及均匀度较差等因素，目前在行业内的使用率较低，主流厂商生产技术基本以其他三种平膜拉伸工艺为主。最新一代的LISIM技术，由德国布鲁克纳公司开发，克服了第三代机械同步拉伸技术中拉伸比固定的缺点，拉伸比和轨道能够全面实现自动化、智能化调节，使得生产的薄膜在机械强度、均衡性等方面具有显著提升。但LISIM技术对资金及技术门槛相对较高，全球范围内，能够熟练掌握并成功投产该类型产线的企业较少，具体包括日本的尤尼吉可、泰国的A.J.Plast和中国的中仑新材。 表1：平膜法综合性能优于管膜法，新工艺提高了BOPA薄膜的性能稳定性和均衡性 BOPA膜的发展顺应国家产业发展方向与消费升级趋势，主要用于食品饮料、日化、医药以及软包锂电池封装等领域。根据《中国包装工业发展规划（2021-2025年）》和《中国包装联合会发展规划（2022--2024）》中提到的相关内容，国内包装产业将包装绿色化、包装安全化和包装智能化作为重点发展方向，同时加大高阻隔性功能包装材料和技术的开发力度。BOPA膜作为一款功能性膜材料，其在阻隔性、抗拉伸强度、抗穿刺性能、印刷性能等方面较其他膜材料具备较为突出的优势，符合国家产业政策发展方向。在消费升级的趋势下，包装材料也向着更高品质、个性化、绿色化发展，BOPA膜能在特定用途方面对其他膜材料进行一定程度的替代，更好地满足人们对包装膜材高端化、轻量化、定制化、环保化等新需求，被广泛用于食品饮料包装、日化品包装、医药包装以及软包锂电池封装等下游领域。根据卓创资讯数据，2020年全球BOPA需求量约为38万吨，其中70%应用于食品包装领域，日用及化工类产品包装占比约为18%，医药类包装占比约5%，电子包装占比约为3%，软包电池封装及其他包装各占2%。 图2：BOPA膜主要用于硬性消费领域，受经济周期波动影响较小 BOPA膜的具体产品替代主要分以下三种情形： 第一类：仅BOPA薄膜可用，不存在其他薄膜替代BOPA薄膜的情形。此类应用领域需均对包装材料的氧气阻隔性、抗拉伸强度、温度适应范围、印刷性能等功能特性存在较大需求，包括： （1）生鲜、糕点、预制菜、即食食品、医药泡罩等需要包装材料具备突出的气体、香味和气味阻隔性的产品； （2）大米等要求包装材料具有较好的抗拉伸、抗穿刺性能的重物产品； （3）对阻隔性、冷冲压成型性、耐穿刺性等方面均有较高要求的锂电池封装。 第二类：在消费升级的趋势下，BOPA薄膜能够替代部分其他薄膜材料的情形。 在消费升级的趋势下，食品饮料、日化产品等包装不断升级，价格区间不断上移，对包装材料的印刷精美度，内容物阻隔性能要求日益提升。在此背景下，具备更好印刷性能的BOPA膜顺应产业发展趋势，能够逐步替代部分其他包装材料。包括： （1）对保鲜保质及油料阻隔性能有一定要求，对包装美观度要求日益提升的鱼丸、蟹棒等生鲜食品和辣条、牛肉干等休闲食品； （2）洗衣液等要求产品不易浸出，对包装美观度要求日益提升的日化产品。 第三类：BOPA薄膜暂无法替代其他薄膜材料的情形。这一应用领域对包装美观度有一定要求、对性能要求不高。BOPA膜由于价格相对较高，暂时难以对其他包装材料起到明显替代作用。包括： （1）薯片等膨化加工食品、瓜子等普通休闲食品； （2）对美观度和性能要求不高的非食品其他包装及袋子。 表2：BOPA膜相比其他材料具备优异的气体阻隔性和机械性能 国内包装市场体量庞大，BOPA膜具有良好的产品替代空间。从需求分布情况看，全球BOPA市场主要集中在亚太地区尤其是中国，根据沧州明珠年报，2020年全球BOPA薄膜市场需求中，中国市场占比为45.49%，占据了最大的市场份额。 而国内包装市场规模庞大，根据中国包装联合会数据，2022年国内塑料薄膜产量达1692.86万吨，同比增长0.01%，BOPA膜几十万吨的量级占比很小，有很大的替代空间。伴随食品、日化、医药以及软包锂电池等终端应用领域对包装膜材提出更多高端化、轻量化、定制化、环保化等新需求，市场对BOPA膜产品的认可度和需求度有望不断提升。 图3：国内塑料薄膜包装规模稳定增长 图4：预计国内BOPA膜市场规模复合增速达11.91% 国内BOPA膜行业格局逐步稳定，进入稳步发展阶段。我国BOPA膜产业发展始于21世纪初，在国内的需求推动和BOPA膜的优异性能加持下快速发展，目前中国已成为全球最重要的BOPA膜产地。前期行业的新进入者主要为中小型薄膜厂商，在工艺水平、产品质量、供应能力、产能规模等方面存在较大的竞争劣势。2018年，随着前期新增产能的逐步投产，市场对于BOPA薄膜短缺预期发生转变，较高的销售价格难以维持，BOPA薄膜价格开始进入下降通道，与PA6价差快速缩窄，导致部分中小薄膜厂商逐步退出市场，头部BOPA薄膜厂商市场份额不断提升，行业格局逐步稳定，进入稳步发展阶段。下游消费市场的持续增长及老旧产能逐步退出市场保证了BOPA膜企业的盈利空间。 中仑新材是国内BOPA膜龙头企业。根据公司招股说明书，截至2022年年底，公司拥有12条生产线，BOPA薄膜产能突破10万吨/年，公司子公司长塑实业聚酰胺双向拉伸塑料薄膜产品2019年-2021年全球市场占有率约20%，国内市场占有率达36%，处于国内功能性BOPA薄膜首位。在生产工艺方面，公司是全球少数同时成熟掌握了分步拉伸、机械同步拉伸以及磁悬浮线性电机同步拉伸工艺的厂商，多种生产技术组合能够针对下游客户的定制化需求进行柔性切换。 沧州明珠是国内首家通过自主研发全面掌握BOPA薄膜同步双向拉伸工艺的企业，凭借生产规模和技术优势已成为国内BOPA膜行业的领军企业。根据公司年报，截至2022年年底，公司BOPA膜设计产能2.85万吨，在建产能7.6万吨。未来在建BOPA膜项目的投产，有望进一步巩固和提升公司在BOPA薄膜领域的优势地位。 佛塑科技主要从事各类先进高分子功能薄膜的生产与销售，主要产品包括渗析材料、光电材料和阻隔材料，阻隔材料中包括高阻隔尼龙薄膜（BOPA薄膜），其BOPA薄膜业务在广东地区具有一定的市场竞争力。 2、新材料股票行情：本周72.2%个股上涨，近两周86.5%个 股上涨 2.1、重点标的跟踪：继续看好东材科技、华特气体、硅宝科技等 表3：重点覆盖标的跟踪 2.2、公司公告统计：多氟多拟对控股子公司广西宁福增资 表4：增减持/解禁/回购公告 表5：投资/融资/其他公告 2.3、股票涨跌排行：本周联瑞新材、宏昌电子等领涨，近两周奥来德、宏昌电子等领涨 本周（11月13日-11月17日）新材料板块的133只个股中，有96只周度上涨（占比72.18%），有35只周度下跌（占比26.32%）。7日涨幅前五名的个股分别是：联瑞新材、宏昌电子、奥来德、扬帆新材、光华科技；7日跌幅前五名的个股分别是：昊华科技、山东赫达、安集科技、阳谷华泰、天奈科技。 近两周（11月03日-11月17日）新材料板块的133只个股中，有115只周度上涨（占比86.47%），有18只周度下跌（占比13.53%）。近两周涨幅前五名的个股分别是：奥来德、宏昌电子、联瑞新材、扬帆新材、飞凯材料；近两周跌幅前五名的个股分别是：昊华科技、中航高科、安集科技、科思股份、中芯国际。 表6：新材料板块个股7日涨幅前十：联瑞新材、宏昌电子等领涨 表7：新材料板块个股7日跌幅前十：昊华科技、山东赫达等领跌 表8：新材料板块个股近两周涨幅前十：奥来德、宏昌电子等领涨 表9：新材料板块个股近两周跌幅前十：昊华科技、中航高科等领跌 3、双周板块行情：新材料指数跑输创业板指0.92% 近两周（11月03日-11月17日）行情回顾：新材料指数上涨1.9%，表现强于创业板指。截至本周五（11月17日），上证综指收于3054.37点，较两周前（11月03日）上涨0.78%；创业板指报1986.53点，较两周前上涨0.93%。新材料指数上涨1.9%，跑赢创业板指0.97%。半导体材料指数涨3.83%，跑赢创业板指2.9%；OLED材料指数涨6.43%，跑赢创业板指5.5%；液晶显示指数涨7.04%，跑赢创业板指6.11%； 尾气治理指数涨3.02%，跑赢创业板指2.09%；添加剂指数涨0.8%，跑输创业板指0.
