新材料行业板块2023年三季报总结：业绩筑底企稳，关注国产替代及技术进步机遇

新材料板块2023年三季报总结

1. 基本面表现

业绩与利润规模：

• 2023年1月至9月，新材料板块整体营收为8,805.42亿元，较去年同期下滑3.00%；归母净利润为390.27亿元，同比下降40.04%。
• 盈利能力：毛利率13.26%，较去年下降2.10个百分点；净利率4.43%，较去年下降2.74个百分点。

估值水平：

• 整体估值：新材料指数动态市盈率为20.43倍，低于过去三年平均PE的35.97倍。
• 子板块估值：除可降解塑料和膜材料外，其他子板块估值均处于近三年低位。

2. 细分板块业绩表现

OLED材料：

• 业绩承压，但第三季度营收有所改善。

可降解塑料：

• 三季度边际改善，政策利好可能推动需求增长。

锂电化学品：

• 第三季度业绩修复，呈现边际向好的态势。

膜材料：

• 三季度业绩环比略有改善。

有机硅：

• 需求低迷，板块业绩承压。

碳纤维：

• 面对供需格局变化，盈利能力受到影响。

半导体材料：

• 国产替代趋势持续，营收规模提升。

催化剂：

• 需求弱复苏，板块业绩承压。

军工隐身材料：

• 行业景气度高，但三季度业绩略有下降。

合成生物学：

• 板块业绩分化，细分品种景气度较高。

3. 投资观点

关注点：

• 国产替代与安全：湿电子化学品、电子特气及军工隐身材料。
• 技术进步与新品渗透：可降解材料、合成生物学、吸附分离材料、高性能纤维以及催化剂领域。

4. 风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业需求回暖。
• 外部制裁升级：增加不确定性。
• 国产替代进程：可能存在不及预期的风险。
• 行业竞争加剧：可能带来挑战。

5. 结论

2023年三季报显示，新材料板块整体业绩承压，估值水平整体处于低位，但部分细分领域如国产替代、技术进步领域展现出潜力。投资者应关注国产替代加速、新材料技术进步带来的投资机会，并留意宏观经济环境、外部制裁风险、国产替代进程以及行业竞争等潜在风险因素。