贵金属商品日报：就业经济数据再降温 贵金属偏强运行

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 贵金属商品日报2023/11/17 观点:就业经济数据再降温贵金属偏强运行 盘面回顾 观点及逻辑 周四COMEX贵金属价格继续上行，晚间公布的周度初请失业金人数高于预期，为就业市场降温再添佐证；另美10月美工厂订单及NAHB房价指数亦低于预期，显示经济继续放缓，这进一步增强美联储明年降息预期，而12月不加息预期已定价，美债收益率回落亦支撑贵金属估值，但美指保持震荡。最终COMEX黄金2312合约收报1984.3美元/盎司，涨1.02%；美白银2312合约收报于23.82美元/盎司，涨1.2%。SHFE黄金2402主力合约收报471.86元/克，涨0.64%；SHFE白银2402合约收报5895元/千克，跌0.21%。 核心逻辑 周四晚间公布的美周度初请失业金人数23.1万人，高于预期22万人，及前值21.7万人。美10月工业产出月率-0.6%，低于预期 -0.3%，及前值0.3%。周五晚间适当关注美房地产数据。事件方面关注周五晚间，美联储23年票委古尔斯比讲话。 南华期货 加息预期&基金持仓 根据CME“美联储观察”，交易员预期美联储12月维持利率不变概率99.7%，加息25BP概率0.3%；2月维持当前利率不变概率95.6%，降息25BP概率4.1%；3月维持利率不变概率降至67%，降息25BP概率升至32.7%。周四SPDR黄金ETF持仓维持在870.45吨；iShares白银ETF持仓减少22吨至56.99吨至13652.46吨。 【南华观点】 中长线维持看多，因或货币政策环境将边际改善，或金融政治风险将进一步上升，但都将利多贵金属价格 。短线贵金属已有不俗反弹，短线需谨防多头获利回吐需求，谨慎追高，仍建议以回调做多为主。 价格数据 单位11月16日11月15日今日涨跌上周同期 黄金 SHFE黄金主力 元/克 471.86 472.98 1.12 468.90 SGX黄金(T+D) 元/克 470.84 471.67 0.83 467.24 COMEX黄金主力 美元/盎司 1984.3 1963.1 -21.20 1963.90 白银 SHFE白银主力 元/千克 5895 5883 -12 5731.00 SGX白银(T+D) 元/千克 5868 5843 -25 5701.00 COMEX白银主力 美元/盎司 23.82 23.515 -0.31 22.70 价差 SHFE黄金-TD价差 元/千克 1.02 0.93 -0.09 1.40 SHFE白银-TD价差 元/千克 22 29 7.00 22.00 比价 COMEX金/银比价 / 83.30 83.48 0.18 86.52 价格& 价差图 南华期货 SHFE期货主力价格SHFE与SGX价差COMEX黄金与金银比 480 6200 15 40 2100 90 30 470 10 2000 85 20 460 1900 5700 5 10 80 450 0 1800 0 440 -10 75 1700 -5 -20 430 5200 1600 70 黄金 白银（右） SHFE黄金-TD价差 SHFE白银-TD价差（右） COMEX黄金价格 贵金属商品日报2023/11/17 相关指标 交易数据 南华期货 黄金 SHFE库存 吨 2.829 0.00 100015000 95014500900140008501350080013000 SPDR黄金iShares白银（右） COMEX库存 吨 618.450 -0.01 SHFE主力持仓 手 190893 1, 324.00 SPDR持仓 吨 870.450 0.00 白银 SHFE库存 吨 1055.255 -8.16 COMEX库存 吨 8289.704 -1.27 iShares持仓 吨 13652.460 -56.99 SHFE主力持仓 手 481470 12 ,184.00 单位11月16日今日涨跌 11月16日11月15日今日涨跌 基金ETF持仓 估值指标 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 外汇 美元指数 104.3757 104.401 -0.02 110310521001 950 美元指数美债实际利率（%，右） 美元兑人民币汇率 7.252 7.239 0.01 股市 道琼斯工业指数 34945.47 34991.21 -45.74 商品 WTI原油主力（美元/桶） 72.9 76.66 -3.76 LmeS铜03（美元/吨） 8241 8276.5 -35.50 债市 10Y美债收益率（%） 4.45 4.530 -0.08 10Y美债实际利率（%） 2.18 2.220 -0.04 10-2Y美债息差（%） -0.38 -0.37 -0.01 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“南华期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 南华期货 南华贵金属研究团队夏莹莹（Z0016569）