路维光电机构调研纪要

路维光电机构调研报告 调研日期:2023-11-14 深圳市路维光电股份有限公司是一家专注于各类掩膜产品研发生产的高新技术企业,总部位于深圳市南山区科技园。公司成立于多年以来一直致力于各类掩膜版的研发、生产和销售,产品主要用于平板显示、半导体、触控和电路板等行业,是下游微电子制造过程中转移图形的基准和蓝本。经过多年技术积累和自主创新,公司具有G2.5-G11全世代掩膜版生产线,可配套平板显示厂商所有世代产线。同时,公司还掌握了180nm/150nm节点半导体掩膜版制造核心技术,满足先进半导体芯片封装和器件等应用需求。路维光电秉承“用户为先,以人为本,思路维新,精益求精”的经营理念,致力于打造掩膜版行业世界级企业,用实力与真诚服务社会。 2023-11-16 2023-11-14 特定对象调研,业绩说明会,电话会议 董事长、总经理杜武兵,董事、常务副总经理、董事会秘书肖青,董事、财务负责人刘鹏,独立董事李玉周 深圳市路维光电股份有限公司会议室,线上;“全景路演”网站(https:/ /rs.p5w.net) 安信证券 证券公司 - 太平养老 寿险公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 国金基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 摩根大通 其它金融公司 - 1、请问董秘如何看光刻机市场,未来预期如何?目前,公司设备采购尚未受到境外限制。 2、目前公司国内的竞争对手主要有些?相较于这些竞争对手,公司产品的优势在哪? 公司主要竞争对手包括美国的福尼克斯及其韩国子公司PKL,韩国的LG-IT,日本的SKE、HOYA、Toppan、DNP等。公司在掩膜版领域拥有多年丰富的行业经验,拥有国内首条G11高世代掩膜版生产线,是国内唯一一家可以全面配套不同世代面板产线(G2.5-G11)的本土掩膜 版企业;此外,公司在高世代高精度半色调掩膜版领域打破国外技术垄断,实现全世代产品的量产。公司坚持“以屏带芯”的发展战略,已实现180nm及以上制程节点半导体掩膜版量产,同时储备有150nm制程节点掩膜版制造技术和OPC、PSM等应用于中高端半导体掩膜版 的制造技术。对标国际领先掩膜版厂商,公司突破光阻涂布原材料技术,并以此为突破点,逐步向原材料基础技术延伸,以提升公司的全产业链技术能力。 3、请问公司是否有计划开展新的业务? 公司会不断专注掩膜版行业发展,夯实核心竞争力,始终坚持为股东创造价值和推动公司增长目标。4、掩膜版的价格趋势如何? 掩膜版属于定制化产品,其价格主要受生产成本、供需关系、产品技术要求等多种因素影响,随着下游产品技术的不断升级和迭代,掩膜版 也朝着更高精度和更优品质的方向进行技术革新,目前整体来看价格稳中有升。5、公司客户有哪些? 在平板显示领域,公司的主要客户包括京东方、华星光电、天马微电子、信利、上海仪电、龙腾光电等;在半导体领域,公司的主要客户包括国内某些领先芯片公司及其配套供应商晶方科技、华天科技、通富微电、三安光电等。 6、半导体公司inhouse和第三方掩膜版厂商的竞争格局? 半导体掩膜版主要参与者为晶圆厂自行配套的掩膜版工厂和独立第三方掩膜版工厂,由于用于芯片制造的掩膜版涉及各家晶圆制造厂的技 术机密,部分具有掩膜版专业工厂的晶圆制造厂会由自己的专业工厂生产先进制程所用的掩膜版,对于成熟制程所用的掩膜版,晶圆厂出于成本的考虑,更倾向于向独立第三方掩膜版厂商进行采购。独立第三方掩膜版厂商作为设计与制造的桥梁,能够对下游信息安全提供很好的保障。随着制程工艺逐渐成熟、独立第三方掩膜版厂技术水平不断提高,未来独立第三方掩膜版厂的竞争优势将不断提升。 7、相较于海外掩膜版厂厂商,下游客户与国内掩膜版厂商的合作意愿度如何? 国内掩膜版厂商在交期、响应速度等方面能给客户提供更便捷的服务,同时受国家政策推动和贸易战等因素的影响,下游企业非常重视国产化替代和供应链安全,与国内掩膜版厂商的合作意愿较强并寄予很大期望。 8、平板显示掩膜版业绩与下游的关系如何? 掩膜版的需求与平板显示厂商的产能情况并非强正相关,与下游产品的品种、型号更为相关。平板显示厂商在产能利用率下降的情况下为保持竞争力,可能会加大新品开发的力度,从而带动平板显示用掩膜版需求的大幅增长;同时终端消费产品的创新迭代也会形成掩膜版的新需求。 9、平板显示掩膜版国产化份额的未来增长点? 掩膜版行业的发展与其下游电子产品行业的发展密切相关,下游行业市场规模的不断增长为掩膜版行业提供了更为广阔的市场需求。Omdia在今年的报告中对2023年平板显示用掩膜版需求面积给出了较为乐观的预测数据,比2022年报告中给出的数据提升6.4%;掩 膜版国产自给的比例低,大部分仍严重依赖进口,尤其是高端掩膜版,国产替代的空间很大;平板显示技术不断升级与迭代,AMOLED、LTPO、 OLEDoS、Mini-LED、量子点(QD)等新型显示产品更广泛地应用于终端消费品上,这也需要掩膜版朝着更高精度和更优品质的方向进行技术革新,为掩膜版行业提供了更为广阔的市场需求。 10、掩膜版的使用周期多久? 理论上,掩膜版只要不出现损伤、脏污是可以一直使用的,其生命周期则与终端产品息息相关,终端产品的迭代会形成掩膜版的新需求。11、公司的主要设备和上游原材料采购自哪里? 公司的主要生产设备光刻机主要采购自瑞典的Mycronic、德国的海德堡仪器两家公司。 公司生产掩膜版所需的主要原材料为掩膜版基板、光学膜。目前掩膜基板中的中大型尺寸石英基板尚依赖进口,其中,高世代石英基板及光学膜的供应商集中于日本、韩国。 12、下游不断回暖,公司今年业绩是否会因此提升? 公司的产品需求主要和下游的品种相关,对下游周期性并不敏感。从目前来看,掩膜版国产化还有很大空间。下游回暖将带来更多的新品需求,从而新产品、新技术的应用会带来掩膜版的新需求。