通信行业周报：卫星互联网迸发新活力，算网融合助推新发展

证卫星互联网迸发新活力，算网融合助推新发展 券 研——通信行业周报（2023.11.06-11.12） 究行业核心观点 增持（维持） 报行情回顾：过去一周（2023.11.06-11.12），上证指数、深证指数涨跌幅分 告行业:通信 别为0.27%，1.27%，中信通信指数涨跌幅为4.25%，在中信30个一级行 日期: 2023年11月15日 业排第3位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:新易盛 33.13%、菲菱科思18.82%、中际旭创14.54%、中贝通信13.36%、华星创 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 53% 46% 39% 31% 24% 16% 9% 2% -6% 11/2201/2304/2306/2308/2311/23 E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业周 报相关报告： 《三季报彰显行业发展韧性，新技术推动 产业成长变革》 ——2023年11月08日 《运营商业绩稳中向好，5.5G+算力概念持续高景气》 ——2023年11月07日 《通信行业三季报陆续发布，稳定业绩彰显发展信心》 ——2023年11月03日 业13.09%。股价跌幅前五名为：波导股份-7.82%、ST高升-3.59%、梦网科技-3.33%、中国移动-3.06%、汇源通信-3.01%。 过去一周通信板块呈现明显上涨走势，细分板块大体呈普涨走势：细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到6%、7.34%，增值服务II子版块上涨3.38%，电信运营II板块略有下降，降幅为1.19%。 产业要闻追踪： 1）鸿海与EXOLAUNCH签署低轨卫星发射合约： 我们认为，受益于低轨道卫星建设进程加速、TN和NTN一体化趋势显现以及星链计划的初步完成，卫星互联网相关产业的市场空间有望持续扩容。 建议关注：中国卫星、航天电子（卫星制造）；中国卫通（运营商）；铖昌科技、国博电子（相控TR组件）；华力创通（基带芯片）等。 2）中国移动联合中兴通讯与星启科技率先完成CloudSPN算网融合方案现场验证： 算网一体具有算力灵活连接、算力无损传递、算网智能调度、算力资源感知、算力安全护驾以及算力弹性调整六大功能，有助于调整算力资源供给、实现用户与算力间弹性链接服务。 建议关注：中国电信（天翼云）；首都在线（IDC+云计算）；中贝通信、恒润股份（算力租赁）；世纪互联、光环新网（老牌IDC厂商）等。 行业要闻： 华为、中兴、烽火中标中国电信政企OTN项目骨干网及CPE部分采购:中国电信于11月9日发布公告称，启动2023年政企OTN项目骨干网及CPE部分单一来源采购，华为、中兴、烽火中标。 Dell'Oro报告：电信服务器市场未来五年复合年增长率将达19%：市场研究公司Dell'OroGroup的最新报告显示，在网络功能虚拟化 （NFV）的日益普及和边缘用例不断增长势头的推动下，预计电信服务器市场未来五年将呈现19%的强劲复合年增长率。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1过去一周行情回顾3 1.1板块走势3 1.2涨跌幅top53 2产业要闻追踪4 2.1鸿海与EXOLAUNCH签署低轨卫星发射合约4 2.2中国移动联合中兴通讯与星启科技率先完成CloudSPN 算网融合方案现场验证7 3行业重要新闻8 3.1运营商8 3.2设备商9 3.3市场9 4行业重要公告10 5风险提示11 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）3 图2：过去一周涨幅前十个股（%）3 图3：过去一周跌幅前十个股（%）3 图4：卫星网络系统覆盖范围示意图5 图5：低轨卫星划过轨迹长，收敛时间短5 图6：低轨卫星与地面网络协同作用5 图7：低轨卫星物联网体系架构5 图8：中国联通空天地一体化通信网络长期推进计划6 图9：Starlink全球布局覆盖图6 图10：Starlink地区应用现状及资费情况6 图11：CloudSPN算网融合方案部署示意图8 表 表1：过去一周重点公司公告10 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2023.11.6-11.12），上证指数、深证指数涨跌幅分别为0.27%，1.27%，中信通信指数涨跌幅为4.25%，在中信30个一级行业排第3位。过去一周通信板块呈现明显上涨走势，细分板块大体呈普涨走势：细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到6%、7.34%，增值服务II子版块上涨3.38%，电信运营II板块略有下降，降幅为1.19%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:新易盛33.13%、菲菱科思18.82%、中际旭创14.54%、中贝通信13.36%、华星创业13.09%。股价跌幅前五名为：波导股份-7.82%、ST高升-3.59%、梦网科技-3.33%、中国移动-3.06%、汇源通信-3.01%。 图2：过去一周涨幅前十个股（%）图3：过去一周跌幅前十个股（%） 35 30 25 200.0 -1.0 15-2.0 10-3.0 -4.0 5-5.0 0-6.0 -7.0 -8.0 -9.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2产业要闻追踪 2.1鸿海与EXOLAUNCH签署低轨卫星发射合约 事件： 11月6日，富士康宣布已与Exolaunch签署发射服务协议，旨在为鸿海首批低地球轨道卫星提供任务管理、轨道硬件部署和 相关服务。据介绍，Exolaunch此前已将320多颗卫星实现部署。此外，该集团两颗卫星代号分别为PEARL-1H和PEARL-1C，计划借助SpaceX猎鹰9号的Transporter-9任务发射，发射时间不早于今年11月。 鸿海低轨卫星策略以车联网＋B5G为主，进阶到自动驾驶汽车等智慧城市相关应用。 点评： 新时代背景下，卫星互联网发展呈现两大发展趋势，商业化落地效果日益显现： 1）低轨道卫星建设进程加速，用户通信体验有望得到提升。低轨道卫星是指距离地面高度约350公里的轨道，远低于轨 道高度为600-1200公里的传统低轨道，具有卫星轨道低、重量小，卫星造价和发射成本较低的特点，可通过一箭多星的方式发射。 低轨卫星具有落地信号强度高、遮挡遮蔽条件下定位效果强、可用性好的特点。相较于20000km以上高度的中高轨导航卫星，低轨卫星信号传输路径更短、信号时延和功率损耗更小，其发射 抵达地球表面的信号功率将比中高轨卫星高出30dB（即1000倍），可在复杂地形环境和复杂电磁环境下改善定位的效果，提升抗干 扰和反欺骗能力。 低轨卫星运行速度快，高精度定位收敛时间短，用户体验更优。由于低轨卫星绕地球旋转一周的时间远小于中高轨卫星，在相同时间段内过的轨迹更长，几何构型变化快，因此相较于中高轨卫星15~30分钟的收敛时间，低轨卫星可达到1分钟级收敛，用户体验更加优异。 图4：卫星网络系统覆盖范围示意图图5：低轨卫星划过轨迹长，收敛时间短 资料来源：中兴通讯技术期刊，上海证券研究所资料来源：北斗网，上海证券研究所 2）TN和NTN一体化推动实现多样化商业场景落地： 一体化系统将通过轨道卫星构成的天基网络、飞行器构成的空基网络、传统的地基网络三方面协同作用。其中，地面网络的优势在于其强大的计算、存储、数据传输能力，以及低时延、低成本覆盖能力；非地面网络（天基、空基）可以突破地表限制，实现广泛空间内的快速通信服务，对于偏远地区具有更完善的深度覆盖能力以及城区容量承载。 一体化系统可以充分利用蜂窝网络行业的快速发展和规模经济红利，将终端成本和服务价格降到更具吸引力的水平，具有丰富的场景和应用。以航通交通为例，2019年，飞机出行人次超过40亿，单日飞行人次近1200万，卫星通信有望为飞机乘客提供良好的移动宽带体验。同时，对于一些无法提供高质量车联网服务的偏远地区用户来说，一体化网络可将定位精度从米级提升至厘米级，实现高精导航定位，从而满足自动驾驶导航、精准农业导航、机械施工导航、高精度用户定位等服务的要求。 图6：低轨卫星与地面网络协同作用图7：低轨卫星物联网体系架构 资料来源：华为，上海证券研究所资料来源：天地一体化信息网络，上海证券研究所 图8：中国联通空天地一体化通信网络长期推进计划 资料来源：中国联通空天地一体化通信网络白皮书，上海证券研究所 目前卫星互联网商业模式已初露锋芒，SpaceX首席执行官ElonMusk在社交媒体平台宣布，其旗下的星链卫星互联网服务已经实现现金流的盈亏平衡。2019年以来SpaceX已经将5000多颗星链卫星发射到近地轨道，预计卫星数量将会在2027年增加至 4.2万颗。Starlink系统的建设方案和商业模式具有相当大的可行性，我们认为，随着星链计划的初步完成，卫星互联网相关产业的市场空间有望持续扩容。 图9：Starlink全球布局覆盖图 资料来源：太空卫星地图，上海证券研究所 图10：Starlink地区应用现状及资费情况 资料来源：Starlink官方地图，上海证券研究所 建议关注：中国卫星、航天电子（卫星制造）；中国卫通（运营商）；铖昌科技、国博电子（相控TR组件）；华力创通（基带芯片）等。 2.2中国移动联合中兴通讯与星启科技率先完成CloudSPN算网融合方案现场验证 事件： 中国移动联合中兴通讯、常州星启电子科技有限公司（以下简称“星启科技”）完成基于CloudSPN算网融合的AI工业质检试点，实现边缘算力低成本部署，推动工业制造领域企业实现数智化生产转型。 点评： 由于当前算力设施建设存在着数据中心能耗高、算力资源利 用效率不足、区域发展不协调等劣势，算力供需失衡随着数字化、智能化进程的加剧日益凸显。因此，算网一体应运而生。算网一 体通过发挥通信网络优势，使用网络来全局调度和联通算力，有助于提升算力连接服务的创新，推动网络朝着智能化全面演进。 算网一体具有算力灵活连接、算力无损传递、算网智能调度、算力资源感知、算力安全护驾以及算力弹性调整六大功能，有助 于实现无缝跨越多级网络与低时延选路，实时根据算力需求变化、时延、带宽等信息计算最佳传输路径，调整算力资源供给、实现 用户与算力间弹性链接服务。 在超边算力部署方面，本次验证通过接入层SPN设备扩容算力板卡，实现超边算力在接入SPN网络上的快速部署，同时通过切片专线实现端、边和云的协同，为工业现场网提供切片专线+AI内生算力服务。 在算力应用方面，本次验证过程中，星启科技利用现场中兴通讯提供的HEC设备部署AI机器视觉质检应用，承接第八站喷码检测工序任务。验证结果证明，质检精度可提升至99.99%，较 传统人工检测方式在效率和准确率上均有大幅提升。同时，质检设备投资降低75%，本地支撑AI应用算力建设投资也降低90%以 上。此外，基于AI模型的工业质检流程可根据订单需求灵活切换，质检采样推理执行效率较传统方式提升5倍，由原来24次/分钟提 升至120次/分钟。 图11：CloudSPN算网融合方案部署示意图 资料来源：C114通信网，上海证券研究所 建议关注：中国电信（天翼云）；首都在线（IDC+云计算）；中贝通信、恒润股份（算力租赁）；世纪互联、光环新网（老牌IDC厂商）等。 3行业重要新闻 3.1运营商 华为、中兴、烽火中标中国电信政企OTN项目骨干网及 CPE部分采购: 中国电信于11月9日发布公告称，启动2023年政企OTN项目骨干网及CPE部分单一来源采购，华为、中兴、烽火中标。据中国电信发布的招标公告显示，本次主要采购2023年中国电信政企