通信行业5G套餐即将推出，5G网络建设稳步推进，以物联网、边缘计算为代表的5G基础设施促进区块链迸发新活力

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业 1 / 22 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 xca[Table_Main] 5G套餐即将推出，5G网络建设稳步推进，以物联网、边缘计算为代表的5G基础设施促进区块链迸发新活力 增持（维持） 投资要点  策略观点：1、三大运营商5G招标逐步释放，网络建设上游产业链业绩有确定性增长，景气度持续向好著。2、5G套餐即将推出，建议关注运营商潜在ARPU提升的投资机会。3、5G为区块链发展提供坚实的基础支撑，二者相互融合，推动应用场景加速实现，区块链+物联网，实现安全高效的万物互联。4、个股方面建议关注两条主线：5G网络建设及5G应用及流量，从投资节奏来看，5G网络建设先行，运营商推荐关注，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。  行业动态及点评：运营商将出席国际通信展发布5G商用，11月1日正式执行5G套餐，有望带来运营商价值重估。三大运营商持续开展5G招标，广电5G试点城市、实验网建设方案相继公布，不断推进5G网络建设。诺基亚第三季度业绩稳健，全球运营商5G建设需求稳步放量。中共中央政治局强调区块链重要性，以物联网、边缘计算为代表的5G基础设施促进区块链迸发新活力。  行业前瞻：2019中国国际信息通信展（2019年10月31日-11月3日）  近期推荐组合：1、5G网络建设：天孚通信（300394）、中国联通（600050）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）、中石科技（300684）、崇达技术（002815）、世嘉科技（002796）。2、5G应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、移为通信（300590）、中新赛克（002912）。3、云计算基础设施：光环新网（300383）、4、信息基础设施建设：海能达（002583）。网络规划设计板块相关个股也值得关注。  建议关注组合：1、5G网络建设：沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、中兴通讯（000063）、俊知集团（港股1300）。2、5G应用和流量：紫光股份（000938）、会畅通讯（300578）、梦网集团（002123）。3、云计算基础设施：宝信软件（600845）、数据港（603881）。4、边缘计算及物联网：网宿科技（300017）、广电运通（002152）、浪潮信息（00977）、广和通（300638）、移远通信（603236）、海联金汇（002537）、航天信息（600271）、思特奇（300608）。  市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌0.22%；沪深300指数上涨0.71%；行业落后大盘0.93%。  风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信行业：电信开启5G承载网国内第一标，VR产业大会如期开幕，5G产业逐步加速》2019-10-20 2、《通信行业：国内外5G共建共享，PCB、光模块等环节业绩持续超预期，关注运营商、硬件供应商受益机会》2019-10-13 3、《通信行业：三大运营商联手华为5G直播国庆，关注三季报业绩超预期板块及个股，继续坚定布局5G网络建设及AIOT为代表的应用》2019-10-07 [Table_Author] 2019年10月26日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn -14%0%14%29%43%57%71%2018-102019-022019-06通信 沪深300 2 / 22 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现 .................................................................................................................... 4 1.2. 本周行业策略 ........................................................................................................................ 4 1.3. 本周行业动态及点评 ............................................................................................................ 5 1.4. 行业前瞻 ................................................................................................................................ 9 2. 近期重点推荐个股 .......................................................................................................................... 9 3. 各子行业动态 ................................................................................................................................. 11 3.1. 5G设备商/运营商 ................................................................................................................ 11 3.2. 互联网等 .............................................................................................................................. 13 4. 本周报告观点 ................................................................................................................................ 15 5. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 19 6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 21 3 / 22 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 图表目录 图表1：涨跌幅前5 ............................................................................................................................. 4 图表2：涨跌幅后5 ............................................................................................................................. 4 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比 ..................................................................................................... 4 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较 ............................................................................................. 4 4 / 22 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数下跌0.22%；沪深300指数上涨0.71%；行业落后大盘0.93%。 图表1：涨跌幅前5 图表2：涨跌幅后5 股票代码 股票名称 涨跌幅 股票代码 股票名称 涨跌幅 300312.SZ 邦讯技术 13.64% 000851.SZ 高鸿股份 11.31% 300548.SZ 博创科技 10.12% 300689.SZ 澄天伟业 6.92% 603712.SH 七一二 6.29% 002902.SZ 铭普光磁 -15.20% 002089.SZ *ST新海 -12.30% 300698.SZ 万马科技 -11.93% 002359.SZ *ST北讯 -11.17% 000971.SZ *ST高升 -10.89% 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 TMT各子板块中，电子、计算机、传媒本周上涨，、通信行业本周下跌，通信涨跌幅居第四。 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SI 电子(申万) 3.20% 13.97% 53.25% 35.28 801750.SI 计算机(申万) 1.20% 7.90% 42.25% 46.34 801770.SI 通信(申万) -0.22% -1.01% 16.65% 38.78 801760.SI 传媒(申万) 0.55% 6.03% 10.18% 28.50 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为38.78，位于TMT各行业第二位。 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较 时间 市盈率PE（TTM） 电子(申万) 计算机(申万) 传媒(申万) 通信(申万) 2011 35.44 39.09 34.87 39.32 2012 32.67 37.25 31.85 33.77 2013 46.47 52.46 50.58 39.62 2014 51.57 59.89 51.78 40.79 2015 78.10 101.88 72.83 63.27 2016 64