美股AI周报：Open AI首届开发者大会召开，建议关注生成式AI浪潮机遇

美股AI周报（2023.11.06-2023.11.10）证券研究报告 2023年11月13日 OpenAI首届开发者大会召开，建议关注生成式AI浪潮机遇 主要股指：道琼斯指数+0.65%，标普500指数+1.31%，纳斯达克指数+2.37%。 宏观经济：美联储主席鲍威尔表示，如果时机合适，或将进一步收紧货币政策，美联储理事Bowman重申可能进一步加息。美国劳工部公布，持续申请救济人数连续第七周上升，创4月中以来新高，美国失业数据增加劳动力市场降温迹象。 OpenAI：首届开发者大会正式召开，发布多项产品，具有128K上下文和更低价格的GPT-4Turbo、新的AssistantsAPI、GPT-4TurbowithVision、DALL-E3API、TTSAPI等。GPT-4Turbo：功能更强大，数据更新到2023年4月；支持128k的上下文窗口（单个提示可容纳相当于300多页文本）； 与GPT-4相比，inputtoken价格便宜3倍，outputtoken价格便宜2倍。AssistantsAPI：Assistants是一种专门构建的人工智能，有特定的指令，利用额外的知识，可以调用模型和工具来执行任务。AssistantsAPI提供代码解释器和检索以及函数调用等新功能，可以处理大量的繁重工作，使用户能够构建高质 量的AI应用。GPT-4Turbowithvision：接受图像作为输入，实现生成标题、详细分析现实世界的图像以及阅读带有数字的文档等用例。TTS：开发人员可以通过TTSAPI从文本生成人类质量的语音，新TTS模型提供六种预设语音和 两种模型变体。 Roblox：23Q3收入超预期，净亏损同比收窄，预订量超预期。收入7.1亿美元，超一致预期4%；调整后净亏损2.8亿美元，较上年同期有所收窄且好于一致预期。美国及加拿大地区的DAU和用户时长均好于一致预期。AI方面，公司持续将AI技术整合在产品中，例如推出RobloxAssistant，AI将赋能公司降本增效，增加经营杠杆。 Datadog：23Q3业绩超预期。营收5.5亿美元，超一致预期5%；调整后净利润1.6亿美元，超一致预期33%。公司在本季度看到客户使用量的增长并且环比好转，部分客户的云优化活动正在减缓。生成式AI原生客户在本季度贡献了2.5%的年化营收增幅。公司认为生成式Ai将促使云负载的增加，公司将持续投资，与新人工智能堆栈各层的更多组件集成，并开发LLM观测产品。指引方面，预计 23Q4收入在5.64亿美元至5.68亿美元区间，同比增长20%至21%；预 计2023全年收入在21.03亿美元至21.07亿美元区间，同比增长26%。 几大核心关注的已经上线功能以及意义：GPT-4Turbo上线：成本更低，性能更强，实际输入降本成本到GPT4三分之一，为1美分/1k；输出成本降低到GPT4二分之一，为3美分/1k。 多模态GPT-4VAPI开放：我们认为意义类似于图形界面的诞生，toC互联网有望结合LBS（本地服务）、社交、推荐等诞生全新应用。首批热门应用我们认为满足以下特点：延时要求宽松，单次交互价值量高，准确度要求相对低，电商、生活（如健康、厨艺）有望率先应用，教育长期空间广阔。 ChatGPT上线GPT（Agent）创建能力和Assistant创建助手：我们认为内建了线程跟踪、Retrieval等能力后，或将大幅加速Agent与API创建，加强toC端大模型的行业/专属领域能力。多Agent交互与管理或成为新重要领域。 建议关注：MSFTGOOGNVDASNOWCRWDDUOLPANWSHOP 风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。 作者 孔蓉分析师 SAC执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 王梦恺分析师 SAC执业证书编号：S1110521030002 wangmengkai@tfzq.com 杨雨辰分析师 SAC执业证书编号：S1110521110001 yuchenyang@tfzq.com 李泽宇分析师 SAC执业证书编号：S1110520110002 lizeyu@tfzq.com 曹睿分析师 SAC执业证书编号：S1110523020003 caorui@tfzq.com 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 1.市场回顾 1.1.科技板块 表1：不同科技板块涨跌幅（市值单位：亿美元）（截至20231110） 所属板块 公司名称 当周市值 当周涨跌幅 所属板块 公司名称 当周市值 当周涨跌幅 硬件计 Nvidia 11939 7.40% MarTech Twilio 107 8.76% 算平台 Intel 1638 2.22% Shopify 788 -0.21% AMD 1916 5.65% Hubspot 216 1.43% 引擎 Unity 103 -2.28% Qualtrics 110 0.00% Roblox 240 10.09% ZoomInfo 50 -6.38% 社交 Meta 8449 4.50% 数字巨 Meta 8449 4.50% 腾讯 4513 0.07% 头 谷歌 16595 2.70% Sea 257 1.54% Amazon 14836 3.58% VR/AR Meta 8449 4.50% Mircosoft 27475 4.78% Apple 28990 5.66% Netflix 1957 3.44% 区块链 PayPal 590 -2.37% Apple 28990 5.66% Coinbase 222 8.30% DMarket 5 18.49% 广告技术 TheTradeDesk 314 -19.06% 数字内容 Applovin 147 11.51% SpotifyTechnology 331 0.59% Unity 103 -2.28% Snap 186 5.60% Roku 116 -4.06% IAC 39 1.29% Pinterest 210 0.42% j2Global 28 -2.03% 云计算 Amazon 14836 3.58% fuboTV 7 -14.67% Google 16595 2.70% 微软 27475 4.78% 云原生 snowflake 529 6.94% （数据 confluent 54 -0.39% 新能源 Tesla 6824 -2.41% 库） Mongodb 269 9.85% 汽车厂 Rivian 147 -13.04% 边缘计 akamai 167 2.09% 小鹏汽车 132 -10.97% 算 cloudflare 212 -2.08% 理想汽车 392 1.65% 网络安 paloalto 786 4.10% 蔚来汽车 122 -12.03% 全 CrowdStrike 469 4.29% zscaler 258 6.49% 传统汽 宝马集团 535 -1.90% Okta 111 -3.02% 车厂 戴姆勒(奔驰) 610 -9.52% 机器学 Palantir 428 4.13% 丰田汽车 3051 -1.37% 习，数 Uipath 98 -0.12% 据智能 C3.AI 32 -6.54% 算法，算 英伟达 11939 7.40% Alteryx 27 13.13% 力与软 图森未来 2 -16.39% 云原生 Datadog 341 26.34% 件 超威半导体 1916 5.65% （运 Splunk 247 0.35% Intel 1638 2.22% 维） Hashicorp 39 2.49% 激光雷 Ouster 2 6.71% DevOp Asana 43 -3.10% 达与其 Luminar 13 -13.82% s atlassian 455 -0.34% 他传感 Aeva 1 -5.65% gitlab 68 5.31% 器 Hesai 12 -9.32% Jfrog 27 -2.72% · 资料来源：Wind，天风证券研究所 2.美股市场动态 表2：美股部分主要指数涨跌幅（截至20231110） 本周涨跌幅 上周涨跌幅 近1月涨跌幅 近3月涨跌幅 近12月涨跌幅 今年以来涨跌幅 美国中国股指数 -1.59% 3.26% -4.57% -12.44% 8.35% -11.27% 标普500价值 0.53% 6.43% 1.82% -3.09% 7.40% 8.75% 罗素3000价值指数 -1.21% 5.77% -1.23% -6.52% -3.32% -1.45% 道琼斯工业指数 0.65% 5.07% 1.61% -2.54% 1.68% 3.43% 美股中国内地(USD) -1.06% 1.87% -4.95% -9.41% 22.47% -1.37% 标普500 1.31% 5.85% 1.31% -1.20% 11.60% 15.00% 罗素1000指数 1.12% 5.95% 0.99% -1.53% 10.93% 14.50% 罗素3000指数 0.90% 6.03% 0.73% -2.06% 9.74% 13.46% 罗素2000指数 -3.15% 7.56% -3.98% -11.30% -8.70% -3.18% 纳斯达克指数 2.37% 6.61% 1.73% 0.44% 24.15% 31.83% 标普500成长 1.95% 5.38% 0.89% 0.42% 15.11% 20.73% 罗素3000成长指数 2.74% 6.26% 2.43% 2.04% 23.39% 29.50% 资料来源：Wind，天风证券研究所 3.风险提示 宏观经济不及预期：如果全球经济未能软着陆，将对市场构成不利影响。企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值造成较大压力。通胀快速上行：通胀上行将对消费能力造成较大压力。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报 告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。