贵金属商品日报

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 贵金属商品日报2023/11/13 观点:美联储鹰派预期升温贵金属延续调整 上周总结 观点及逻辑 上周COMEX贵金属市场总体表现疲弱，并延续修正国庆节后以来涨幅。从驱动层面看，美联储官员偏鹰讲话，增强2024年将维持高利率更久的预期，并带动美指及短端美债收益率上行，从而利空贵金属价格。此外，中长端美债收益率并未跟随上行，反而阶段性回落，反映美债信用担忧有所缓和，亦引发贵金属回吐此前涨幅。美联储鲍威尔周四称，如果必要将进一步加 息，将谨慎行事，未来通胀的进展更多可能来自于货币政策而非供给侧；美联储理事鲍曼表示，仍预计需要进一步加息；美联储理事沃勒表示，如果加息导致不稳定，美联储还有其他工具；美联储23票委卡什卡利再度表示，如果需要，美联储将在利率方面采取更多措施。其他消息面，穆迪周五将美国评级展望从稳定下调至负面，因考虑财政风险上升，但仍维持了AAA评级，此前惠誉和标普皆已经下调美国评级至AA+。 资金与库存 南华期货 长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周增4.04吨至867.3吨；白银ETF总持仓周增9吨至22076.8吨。库存方面，COMEX黄金库存周降0.42吨至618.46吨，COMEX白银库存周减40.5吨至8273.11吨；SHFE黄金库存维持不变，SHFE白银库存增加24.9吨至1132.5吨，上海金交所白银库存（截至11月3日当周）减少43.4吨至1645.8吨。 本周关注 数据方面：主要关注重磅美CPI，以及零售销售数据。事件方面：周三凌晨及周五晚间，美联储23年票委古尔斯比将分别发表讲话；周四晚间美联储永久票委威廉姆斯、及美联储理事巴尔分别将发表讲话。另外，美24年财政预算案需于11月17日前通过，否则美国政府将再度面临关门风险。 【南华观点】 中长线维持看多，但短线仍处于调整中。上周黄金周线收大阴柱，整周持续下探，短线仍疲弱，周内需关注黄金分割38.2%回调线以及60日与200日均线所在1940附近支撑有效性，如跌破则预计进一步回踩1920，然后1900整数关口；SHFE黄金支撑466，阻力474。白银维持在下降通道内修正，进一步回吐10月中旬以来涨幅，短线关注22.3附近支撑，如跌破则下行空间将进一步打开至22，反弹阻力位22.7，然后23区域；SHFE白银支撑5700，然后5670，阻力5770，然后5800。 价格数据 南华期货 单位11月10日11月9日今日涨跌上周同期 黄金 SHFE黄金主力 元/克 471.36 468.9 -2.46 478.20 SGX黄金(T+D) 元/克 469.54 467.24 -2.30 476.47 COMEX黄金主力 美元/盎司 1942.7 1963.9 21.20 1999.90 白银 SHFE白银主力 元/千克 5779 5731 -48 5800.00 SGX白银(T+D) 元/千克 5751 5701 -50 5784.00 COMEX白银主力 美元/盎司 22.305 22.7 0.40 23.34 价差 SHFE黄金-TD价差 元/千克 1.16 1.4 0.24 1.77 SHFE白银-TD价差 元/千克 19 22 3.00 15.00 比价 COMEX金/银比价 / 87.10 86.52 -0.58 85.70 价格& 价差图 南华期货 SHFE期货主力价格SHFE与SGX价差COMEX黄金与金银比 480 6200 15 40 2100 90 30 470 10 2000 85 20 460 1900 5700 5 10 80 450 0 1800 0 440 -10 75 1700 -5 -20 430 5200 1600 70 黄金 白银（右） SHFE黄金-TD价差 SHFE白银-TD价差（右） COMEX黄金价格 贵金属商品日报2023/11/13 相关指标 交易数据 南华期货 黄金 SHFE库存 吨 2.820 0.00 100015000 95014500900140008501350080013000 SPDR黄金iShares白银（右） COMEX库存 吨 618.462 -0.10 SHFE主力持仓 手 183277 - 659.00 SPDR持仓 吨 868.140 0.86 白银 SHFE库存 吨 1132.535 6.09 COMEX库存 吨 8273.113 -21.12 iShares持仓 吨 13727.967 0.00 SHFE主力持仓 手 437815 -16 ,145.00 单位11月10日今日涨跌 11月10日11月9日今日涨跌 基金ETF持仓 估值指标 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 外汇 美元指数 105.8102 105.920 -0.11 110310521001 950 美元指数美债实际利率（%，右） 美元兑人民币汇率 7.291 7.285 0.01 股市 道琼斯工业指数 34283.1 33891.94 391.16 商品 WTI原油主力（美元/桶） 77.17 75.74 1.43 LmeS铜03（美元/吨） 8034.5 8117.5 -83.00 债市 10Y美债收益率（%） 4.61 4.620 -0.01 10Y美债实际利率（%） 2.29 2.290 0.00 10-2Y美债息差（%） -0.43 -0.41 -0.02 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“南华期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 南华期货 南华贵金属研究团队夏莹莹（Z0016569）