油脂周报：报告多空不同 油脂震荡整理

油脂周报 报告多空不同油脂震荡整理 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年11月13日星期一 摘要： 【行情复盘】： 上周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2401合约上涨0.66%，报收8232元/吨，棕榈油P2401合约上涨0.65%，报收7398元/吨，菜油OI2401合约下跌1.20%，报收8505元/吨。 【重要资讯】： 榈油方面：11月10日中午，MPOB公布了马棕10月供需数据。其中，10月马来毛棕产量193.7万吨，环比增加近5.9%，出口 146.6万吨，环比大幅增加21%，进口4.8万吨，接近5万吨的进口预估。库存244.9万吨，环比增加5.8%，实际库存明显低于预期。由于10月出口超预期，10月马棕供需数据较预期偏多。马棕榈油期价上涨1.09%。 美豆方面：11月10日USDA发布11月供求报告，2023/24年度新作方面，单产由49.6蒲式耳/英亩上调至49.9蒲式耳/英亩， 高于市场平均预期的49.6蒲式耳/英亩。新作结转库存因单产的调整，上调至2.45亿蒲式耳，全球2023/24年度大豆产量预估为4.0042亿吨(10月预估为3.9950亿吨)，期末存预估为11451万吨(10月预估为11562万吨)；报告利空，美豆本周下跌0.41%。 【后市展望】： 上周油脂期价震荡整理，MPOB报告利多，马棕榈油上涨。11月7日，中国采购美国大豆创下至少三个月以来的最大单日购买 量，当天中国企业购买了约10船大豆，约60万吨，美豆前3个交易日上涨，但USDA报告意外上调美豆单产及库存，美豆最终下跌。国内三大油脂库存处于高位，供需发力不足，对行情驱动力度有限。国内油脂在多空均没有明显优势的基本面指导下或延续区间震荡。 一、现货分析： 截止至2023年11月10日，张家港地区四级豆油现货价格8,500元/吨，较上一交易 日下跌50元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年11月10日，广东地区24度棕榈油现货价格7,320元/吨，较上一交易 日无变化。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年11月09日，江苏地区四级菜油现货价格8,540元/吨，较上一交易日 下跌100元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年11月3日，全国豆油库存减少1.50万吨至110.30万吨。2023年11月8 日，全国棕榈油商业库存增加6.50万吨至105.50万吨。 截至2023年11月9日港口进口大豆库69330880吨。 截止至2023年11月10日，张家港地区四级豆油基差268元/吨，较上一交易日下跌 90元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年11月10日，广东地区24度棕榈油基差-78元/吨，较上一交易日下跌 118元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年11月09日，江苏地区菜油基差99元/吨，较上一交易日下跌20元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 上周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2401合约上涨0.66%，报收8232元/吨，棕榈油P2401合约上涨0.65%，报收7398元/吨，菜油OI2401合约下跌1.20%，报收8505元/吨。 榈油方面：11月10日中午，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了马棕10月供需数据。其中，10月马来毛棕产量193.7万吨，环比增加近5.9%，稍低于市场190-196万吨的产量预估。10月马棕出口146.6万吨，环比大幅增加21%，机构预估出口127-130万吨，实际出口量显著高于预期。10月进口4.8万吨，接近5万吨的进口预估。10月马棕库存244.9万吨，环比增加5.8%，市场预估库存为260-270万吨，实际库存明显低于预期。10月表需 38.3万吨，环比虽然减少，但也是单月很高的表观需求。综合来看，由于10月出口超预期，10月马棕供需数据较预期偏多。马棕榈油期价上涨1.09%。 美豆方面：11月10日USDA发布11月供求报告，美豆2022/23年度旧作平衡表未作调整。2023/24年度新作方面，单产由49.6蒲式耳/英亩上调至49.9蒲式耳/英亩，高于 市场平均预期的49.6蒲式耳/英亩。新作结转库存因单产的调整，上调至2.45亿蒲式耳，全球2023/24年度大豆产量预估为4.0042亿吨(10月预估为3.9950亿吨)，期末存预估为11451万吨(10月预估为11562万吨)；全球2022/23年度大豆产量预估为3.7224亿吨(10 月预估为3.7024亿吨)，期末存预估为10031万吨(10月预估为10189万吨)。报告利空，美豆本周下跌0.41%。 上周油脂期价震荡整理，MPOB报告利多，马棕榈油上涨。11月7日，中国采购美国大豆创下至少三个月以来的最大单日购买量，当天中国企业购买了约10船大豆，约60万吨， 将于今年12月至明年3月从墨西哥湾沿岸和太平洋西北地区的出口码头装运发货，美豆前3个交易日上涨，但USDA报告意外上调美豆单产及库存，美豆最终下跌。国内三大油脂库存处于高位，国内市场供需无明显变化，供需发力不足，对行情驱动力度有限。国内油脂在多空均没有明显优势的基本面指导下或延续区间震荡。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211