油脂周报：多空交织 油脂震荡整理

油脂周报 多空交织油脂震荡整理 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2024年1月29日星期一 摘要： 【行情复盘】 本周油脂行情震荡整理。全周豆油Y2405合约下跌0.32%，报收7588元/吨，棕榈油P2405合约上涨0.32%，报收7544元/吨，菜油OI2405合约下跌1.35%，报收7969元/吨。 【重要资讯】 棕榈油方面：2023年起初棕榈油卖压不明显便是4月产量环比下滑，今年大概率3月也会经历产量环比走低，对应马来１季度库存偏紧运行，目前市场在交易1月210~220万吨库存区间。另外自2023年6月起，马来月度消费基本维持38万吨/月，比过 往均值28万吨/月高出接近10万吨/月，并且暂时有望延续这一势头。马棕榈油本周上涨2.06%， 美豆方面：当前南美作物天气以及美国大豆出口需求主导着近期CBOT大豆行情走势，此前数据显示，截至1月18日当周，美国2023/24年度大豆净销售量为560900吨，比上周低了28%，这一数据低于市场预期的70到123万吨，引发盘中CBOT大豆大跌，关注本周公布值与当天市场预期之间的差距。美豆本周下跌0.43%。 【后市展望】 目前，棕榈油处于季节性减产周期，且去年12月马来西亚棕榈油产量和库存下降幅度超预期，国内1月、2月进口油脂油料到港量将明显下降，国内油脂库存在春节备货的刺激下持续下降。油脂整体基本面多空交织，但全球油脂整体过剩的格局没有明显变化，油脂期价继续在低位宽幅震荡的可能较大。 一、现货分析： 截止至2024年01月25日，张家港地区四级豆油现货价格8,350元/吨，较上一交易 日下跌20元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年01月25日，广东地区24度棕榈油现货价格7,650元/吨，较上一交易 日上涨30元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年01月25日，江苏地区四级菜油现货价格8,090元/吨，较上一交易日 下跌50元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年1月19日，全国豆油库存减少3.70万吨至106.50万吨。2024年1月24 日，全国棕榈油商业库存减少5.90万吨至87.60万吨。 截至2024年1月25日港口进口大豆库7555620吨。 截止至2024年01月25日，张家港地区四级豆油基差698元/吨，较上一交易日上涨2 元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年01月25日，广东地区24度棕榈油基差118元/吨，较上一交易日下跌 4元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年01月25日，江苏地区菜油基差56元/吨，较上一交易日上涨39元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 本周油脂行情震荡整理。全周豆油Y2405合约下跌0.32%，报收7588元/吨，棕榈油P2405合约上涨0.32%，报收7544元/吨，菜油OI2405合约下跌1.35%，报收7969元/吨。 棕榈油方面：2023年起初棕榈油卖压不明显便是4月产量环比下滑，今年大概率3月也会经历产量环比走低，对应马来１季度库存偏紧运行，目前市场在交易1月210~220万吨库存区间。另外自2023年6月起，马来月度消费基本维持38万吨/月，比过往均值28万吨/月高出接近10万吨/月，并且暂时有望延续这一势头。马棕榈油本周上涨2.06%， 美豆方面：当前南美作物天气以及美国大豆出口需求主导着近期CBOT大豆行情走势，此前数据显示，截至1月18日当周，美国2023/24年度大豆净销售量为560900吨，比上周低了28%，这一数据低于市场预期的70到123万吨，引发盘中CBOT大豆大跌，关注本周公布值与当天市场预期之间的差距。美豆本周下跌0.43%。 目前，棕榈油处于季节性减产周期，且去年12月马来西亚棕榈油产量和库存下降幅度超预期，国内1月、2月进口油脂油料到港量将明显下降，国内油脂库存在春节备货的刺激下持续下降。油脂整体基本面多空交织，但全球油脂整体过剩的格局没有明显变化，油脂期价继续在低位宽幅震荡的可能较大。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211