油脂周报：基本面不同，油脂震荡整理

油脂市场分析总结

行情复盘

本周油脂期价震荡整理。豆油Y2601合约上涨0.07%，报收8328元/吨；棕榈油P2601合约上涨0.22%，报收9316元/吨；菜油OI2601合约上涨2.14%，报收10068元/吨。

重要资讯

• 棕榈油：马来西亚多地洪灾影响产量，沙巴州产量或下降1-2个百分点，棕榈油下跌0.47%。
• 豆油：美国大豆对华出口大幅减少，前七个月贸易逆差达336亿美元，美豆下跌1.84%。

后市展望

• 棕榈油：产地需求向好，印尼B45政策预期、印度8月进口增加、马棕出口增长等因素改善需求预期。
• 豆油：美国生物燃料政策低于预期，中美贸易谈判若恢复大豆贸易将令供给改善，豆油市场承压。国内豆油累库，处于历史同期高位。
• 菜油：澳籽进入中国市场存在变数，但菜油继续边际去库，价格受支撑。

现货分析

• 豆油：张家港地区价格8,510元/吨，较上日下跌150元/吨，近5年处于平均水平。
• 棕榈油：广东地区价格9,270元/吨，较上日下跌180元/吨，近5年处于较高水平。
• 菜油：江苏地区价格10,210元/吨，较上日下跌40元/吨，近5年处于平均水平。

其他数据

• 豆油库存：全国库存增加1.20万吨至145.50万吨。
• 棕榈油库存：全国库存增加2.00万吨至66.50万吨。
• 进口大豆库存：港口库存662.23万吨。
• 基差：豆油基差226元/吨，棕榈油基差-34元/吨，菜油基差226元/吨，均较上日下跌。

综合分析

油脂期价整体震荡整理，豆油可能较大。棕榈油需求改善，但豆油供给压力持续，菜油边际去库提供支撑。